Tôi đánh giá các dự án như Plasma có một tiêu chuẩn rất đơn giản: chúng đang "chuyển tiền" hay đang "tạo ra tiền".

Bạn thấy nhiều hệ sinh thái trên chuỗi trông rất sôi động, nhưng khi phân tích kỹ các giao dịch trên chuỗi, phát hiện phần lớn là một nhóm người liên tục đảo chiều trong cùng một bể thanh khoản. Sức hút dựa vào các đòn bẩy kích thích, thực tế tổng số tiền không tăng lên, chỉ là chuyển đổi giữa các tài khoản khác nhau. Ý tưởng của Plasma hoàn toàn khác. Nó nhắm vào stablecoin — đây là lĩnh vực có nhu cầu thực tế rõ ràng nhất.

Thanh toán xuyên biên giới, gửi nhận tiền trên sàn, giao dịch ngoài chuỗi, thu phí thương nhân, điều chỉnh vị thế của tổ chức… Khi những kịch bản này được giải quyết, lượng truy cập trên chuỗi không còn là sự phô trương ảo do hoạt động vận hành tạo ra nữa, mà là "dịch vụ thực sự tự tìm đến". Đây mới là nền tảng cho sự bền vững của hệ sinh thái.

Vì vậy, tôi quan tâm nhiều hơn đến lộ trình sản phẩm của Plasma. Nó không phải là làm cho nhà phát triển triển khai nhiều hợp đồng hơn hoặc thổi phồng một vài token, mà là làm cho chuyển khoản stablecoin trở nên mượt như chuyển khoản WeChat. Thậm chí còn tham vọng hơn, là đồng thời làm tốt hai thứ vốn mâu thuẫn nhau là "độ sâu thanh khoản" và "tốc độ thanh toán" — đó mới là thể hiện của năng lực công nghệ.

Nếu có thể làm cho chuyển khoản stablecoin số lượng lớn với mức trượt giá thấp, tỷ lệ thất bại thấp, chi phí thấp, thì các nhà tạo lập thị trường, công ty thanh toán, thậm chí cả sàn giao dịch nội bộ đều sẽ cân nhắc chuyển lượng truy cập sang đây. Điều này không dựa vào kích thích hay khái niệm hấp dẫn, mà là nhu cầu thực sự của người dùng.

Về token XPL, tôi không muốn thần thánh hóa nó thành "đồng tin tưởng". Giá trị của nó cuối cùng sẽ dựa vào một điểm: Plasma có biến đổi lượng truy cập stablecoin thành các lệnh thanh toán dài hạn trên chuỗi, chứ không phải là giao dịch đầu cơ ngắn hạn. Khi lượng thanh toán thực tế tăng lên, XPL mới có nền tảng; còn nếu tăng trưởng chững lại, dù giá có tốt đến đâu cũng chỉ là biến động tâm lý ngắn hạn.

Tôi kỳ vọng vào Plasma thực sự rất thực tế. Nó không cần trở thành một chuỗi công năng toàn diện, chỉ cần trong lĩnh vực stablecoin đạt được "rẻ hơn, ổn định hơn, yên tâm hơn" là đủ để duy trì hoạt động lâu dài. Sự tập trung này ngược lại chính là điểm mạnh cạnh tranh của nó.