Các nhà đầu tư tổ chức lớn đang xem xét lại mức độ tiếp xúc của họ với trái phiếu denominated bằng tiền tệ địa phương tại Brazil và Colombia. Quản lý Đầu tư Morgan Stanley đã giảm đáng kể các vị thế tại các thị trường mới nổi này khi các mất cân đối tài chính ngày càng gia tăng—một động thái phản ánh mối quan ngại ngày càng tăng trước cuộc bầu cử tổng thống sắp tới của cả hai quốc gia.

Quyết định này nhấn mạnh cách mà thâm hụt ngân sách có thể trở thành một yếu tố kích hoạt chính cho việc phân bổ lại vốn, đặc biệt trong các giai đoạn chính trị không chắc chắn. Khi các chính phủ đối mặt với các khoảng cách tài chính ngày càng mở rộng cùng với chu kỳ bầu cử, dòng tiền của các tổ chức thường chuyển hướng sang các lựa chọn an toàn hơn. Sự chuyển dịch này không chỉ đơn thuần về lợi nhuận tức thì; nó còn là một tín hiệu rằng các nhà quản lý tài sản lớn đang xem xét các khả năng thay đổi chính sách và rủi ro biến động tiền tệ thường đi kèm với các chuyển đổi chính trị trong các thị trường mới nổi.

Đối với các nhà đầu tư theo dõi chiến lược trái phiếu EM, việc định vị lại này làm nổi bật tầm quan trọng của việc theo dõi cả các yếu tố vĩ mô và lịch trình chính trị. Tính bền vững ngân sách và lịch trình bầu cử ngày càng đi đôi khi xác định khẩu vị của các tổ chức đối với trái phiếu địa phương.