Trong tình cảnh khó khăn của biểu đồ PSEi của thị trường chứng khoán Philippines, tại sao Globe Telecom lại đáng chú ý

2025年：Thách thức đa chiều của thị trường

Chỉ mới đầu năm 2025, thị trường chứng khoán Philippines đã đối mặt với nhiều thử thách. Chỉ số PSEi khởi đầu ở mức 6.052,92 điểm, con số này có vẻ ổn định, nhưng so với cuối năm 2024 là 6.528,79 điểm, đã giảm 7,29%, trở thành một trong những thị trường hoạt động kém nhất khu vực châu Á - Thái Bình Dương. Nhìn vào xu hướng của biểu đồ PSEi, năm 2025 đã trở thành năm khó khăn nhất kể từ sau đại dịch.

Về mặt bề nổi, khối lượng giao dịch ròng trung bình hàng ngày từ 2024 tăng từ P5,15 tỷ lên P5,91 tỷ, cho thấy hoạt động giao dịch có phần cải thiện. Tuy nhiên, điều này không thể che giấu các vấn đề sâu xa: ngày 14 tháng 11, PSEi giảm xuống mức 5.584,35 điểm, mức thấp nhất trong vòng năm năm, chỉ cao hơn chút ít so với đáy tháng 5 năm 2020.

Hai lực lượng kéo thị trường đi xuống

Yếu tố trong nước đứng đầu danh sách. Vụ bê bối tham nhũng trong các công trình phòng chống lũ lụt đã gây tổn thất nặng nề đến niềm tin của nhà đầu tư. Điều tra cho thấy hàng chục tỷ peso đã bị biển thủ, các “dự án ma” liên tục xuất hiện, vật liệu xây dựng kém chất lượng được sử dụng rộng rãi, một số nhà thầu độc quyền các hợp đồng. Vụ bê bối này đã làm lung lay nền tảng của thị trường.

Thêm vào đó, lo ngại về tăng trưởng kinh tế chậm lại càng làm tăng áp lực. GDP quý 3 chỉ tăng 4%, mức thấp nhất trong bốn năm, thấp hơn mục tiêu của chính phủ là 5,5%-6,5%. Điều này kéo tốc độ tăng trưởng trung bình trong chín tháng xuống còn 5%.

Rút vốn ngoại trở thành lực lượng thứ hai gây áp lực. Dòng vốn ròng rút khỏi P47,13 tỷ, tăng 86,6% so với P25,25 tỷ của năm 2024. Các vấn đề về quản trị và hiệu suất của thị trường khu vực tốt hơn đã thúc đẩy dòng vốn rút ra. Đồng peso mất giá xuống còn P58,79 đổi 1 USD (chạm mức thấp lịch sử P59,22), càng làm tăng tâm lý bi quan.

Chính sách tích cực và phục hồi thị trường

Tuy nhiên, các dấu hiệu tích cực bắt đầu xuất hiện. Tháng 11, S&P Global xếp hạng tín nhiệm Philippines ở mức BBB+, đánh giá cao khả năng phục hồi kinh tế mạnh mẽ của đất nước, kỷ luật tài chính hiệu quả, các biện pháp của Ngân hàng Trung ương nhằm kiềm chế lạm phát, cùng với tiến trình cải cách như PPP. Điều này tạo ra không gian để nâng cấp trong tương lai.

Các biện pháp cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương và Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 12 đã giúp thị trường dừng đà giảm và phục hồi. Mặc dù “rủi ro tài chính và chính trị” vẫn là mối lo của các nhà phân tích như của First Metro Sec, nhưng vẫn có những cơ hội chọn lọc trong chiến lược phòng thủ.

Globe Telecom: Từ tập đoàn viễn thông lớn đến doanh nghiệp công nghệ

Trong bối cảnh này, Globe Telecom (GLO) nổi bật và lọt vào danh sách top 10 cổ phiếu được các tổ chức ưa thích.

Công ty này đã chuyển mình từ nhà cung cấp dịch vụ viễn thông truyền thống thành một hệ sinh thái số đa dạng. Mạng 5G của họ dẫn đầu trong các lĩnh vực video di động, game và ứng dụng thoại, gói Postpaid “Platinum” cung cấp phòng chờ sân bay, dịch vụ concierge số 24/7 và các lợi ích bảo hiểm y tế. GFiber có tốc độ lên tới 1,5Gbps, kết hợp Disney+ và dịch vụ khám bệnh từ xa 24/7 (KonsultaMD).

Hiệu quả cổ tức không thể chê vào đâu được. Globe duy trì tỷ lệ phân phối lợi nhuận ròng cốt lõi từ 70%-76%, lợi tức cổ tức hàng năm ổn định từ 5,42%-5,8%, thu hút các nhà đầu tư tìm kiếm dòng tiền.

Giá trị của tài sản số nổi bật

Việc Globe sở hữu cổ phần trong Mynt (đơn vị vận hành GCash) thực sự là một quân bài chủ chốt. GCash tự xưng là “kỳ lân đầu tiên của Philippines” (định giá 5 tỷ USD), thống trị thị trường thanh toán không tiền mặt, có hơn 6 triệu thương nhân trong hệ sinh thái. IPO của GCash dự kiến sẽ nâng cao đáng kể định giá của Globe.

Ngoài ra, Globe còn tham gia vào lĩnh vực y tế từ xa qua KonsultaMD, đầu tư vào Adtech và thương mại điện tử qua 917Ventures, hợp tác với ST Telemedia và Ayala để phát triển trung tâm dữ liệu. Kết quả là: Globe vừa là nhà mạng lớn nhất Philippines (theo số người dùng và vốn hóa thị trường), vừa sở hữu các tài sản quan trọng trong lĩnh vực tài chính số và công nghệ.

Chỉ số MSCI ESG xếp hạng AA, liên tục trong chín năm nằm trong danh sách FTSE4Good, phản ánh cam kết phát triển bền vững của công ty.

Rủi ro và cơ hội song hành

Không thể bỏ qua: PLDT dẫn đầu thị trường doanh nghiệp và cố định, trong khi DITO mới gia nhập thách thức tốc độ mạng của Globe tại một số khu vực. Một số nhà phân tích cho rằng giá trị các tài sản Fintech của Globe có thể đang bị định giá quá cao, khiến cổ phiếu nhạy cảm với biến động tăng trưởng của GCash.

Kết luận: Chiến lược tăng trưởng và lợi nhuận cân đối

Globe Telecom đại diện cho sự chuyển đổi chiến lược thành công — từ nhà cung cấp dịch vụ kết nối đến nhà xây dựng hệ sinh thái số. Doanh thu năm 2024 đạt mức cao kỷ lục, EBITDA duy trì biên lợi nhuận vững chắc. Chính sách cổ tức hào phóng của ban lãnh đạo đảm bảo lợi ích cho cổ đông. Với việc đẩy mạnh đầu tư AI, nhu cầu công nghệ y tế tăng cao và làn sóng ESG toàn cầu, Globe sẽ hưởng lợi từ các xu hướng này.

Trong thời điểm thị trường khó khăn, đây là một khoản đầu tư vừa mang lại thu nhập ổn định, vừa có tiềm năng tăng trưởng.

Chúc mừng năm mới! – Rappler.com

(Bản dịch chỉ mang tính tham khảo công cộng, không phải là lời khuyên mua bán chứng khoán hoặc công cụ tài chính. Tác giả và các bên liên quan có thể có xung đột lợi ích, vui lòng thận trọng đánh giá. Liên hệ tác giả: densomera@yahoo.com)