Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tối qua vừa công bố: chỉ tăng 50.000 người vào tháng 12, về cơ bản không có gì tăng trưởng. Con số này phía sau nó phản ánh một vấn đề — thị trường việc làm đang hạ nhiệt.

Điều thú vị là thị trường phản ứng như thế nào? Chuỗi logic lớn đại loại như thế này:

Dữ liệu việc làm yếu → Nền kinh tế thực sự đang đi xuống → Cục Dự trữ Liên bang phải cân nhắc nới lỏng chính sách → Để ngăn chặn suy thoái phải hạ lãi suất → Cuộc họp cuối tháng Giêng theo nguyên tắc đứng yên đã là định số.

Nhưng ẩn sau đó còn có những thứ sâu sắc hơn. Tăng trưởng kinh tế chậm lại có nghĩa là Cục Dự trữ Liên bang sớm muộn cũng phải phát hành thanh khoản, còn nới lỏng thanh khoản so với những tài sản rủi ro cao như Bitcoin từ lâu đã không phải là chuyện tồi. Thị trường lúc đầu muốn thấy tăng giá bạo lực ngắn hạn, nhưng bây giờ lại có thể xảy ra phản ứng. Tại sao? Vì lợi không ngắn hạn (tháng Giêng sẽ không hạ lãi suất) đã được tiêu hóa, lợi tích dài hạn (logic hạ lãi suất được thiết lập) lại nổi lên.

Nhưng đừng vui mừng quá sớm. Vì đã định hạ lãi suất vào tháng Giêng, thị trường thiếu nhiên liệu để immediately dự đoán cao. Bất kỳ phản ứng nào cũng có thể bị ném xuống khi lợi ích được hoán thực hiện.

Chìa khóa vẫn phải xem dữ liệu tiếp theo. Nếu dữ liệu lạm phát lại tăng, thế thì kỳ vọng hạ lãi suất lại phải đẩy lùi, thị trường có thể quay lại kiểm thử mức thấp. Vì vậy chiến lược tốt nhất là: khi dữ liệu mới công bố hãy đừng vội vàng tác động, dành khoảng một giờ cho thị trường tiêu hóa, nhìn rõ phương hướng rồi hành động.