Chỉ số USD càng cao có ý nghĩa gì? Chỉ số xu hướng thị trường ngoại hối mà nhà đầu tư toàn cầu cần biết

Nếu bạn có hoạt động giao dịch ngoại hối hoặc quan tâm đến thị trường quốc tế, chắc chắn bạn thường xuyên nghe những lời nói như “chỉ số đô la lại tăng”, “đô la tăng giá”. Nhưng chỉ số đô la thực sự là gì? Tại sao sự tăng giảm của nó lại ảnh hưởng đến xu hướng của vàng, cổ phiếu Mỹ, thậm chí cả cổ phiếu Đài Loan? Hôm nay chúng tôi sẽ giúp bạn hiểu chỉ báo quan trọng nhất trên thị trường tài chính toàn cầu này từ góc độ của một nhà giao dịch.

Chỉ số đô la càng cao đại diện cho điều gì?

Chỉ số đô la(USDX hoặc DXY) không phải là chỉ số của bất kỳ sàn giao dịch nào, mà là chỉ báo chuẩn được sử dụng để đo lường sức mạnh tương đối của đô la so với các loại tiền tệ chính khác trên thế giới. Nói đơn giản, nó theo dõinhững thay đổi tỷ giá hối đoái của đô la so với sáu loại tiền tệ chính quốc tế.

Sáu loại tiền tệ đó là:

• Euro (EUR): Trọng số cao nhất, khoảng 57,6%
• Đồng Yen Nhật (JPY): Khoảng 13,6%
• Bảng Anh (GBP): Khoảng 11,9%
• Đô la Canada (CAD): Khoảng 9,1%
• Krona Thụy Điển (SEK): Khoảng 4,2%
• Franc Thụy Sĩ (CHF): Khoảng 3,6%

Hãy tưởng tượng chỉ số đô la giống như một nhiệt kế của thị trường tài chính toàn cầu. Chỉ số đô la càng cao, thì đô la càng mạnh trên thị trường quốc tế, và ngược lại.

Những tín hiệu thị trường đằng sau sự tăng giảm của chỉ số đô la

Phản ứng thị trường khi chỉ số đô la tăng

Khi chỉ số đô la tăng vọt, nó cho thấy đô la tăng giá, các loại tiền tệ chính khác (như Euro, Yen) suy giảm tương đối. Ở giai đoạn này:

• Tài sản đô la thu hút vốn toàn cầu: Các nhà đầu tư có xu hướng mua vào trái phiếu Mỹ, cổ phiếu Mỹ và các tài sản được định giá bằng đô la khác, vì lợi suất được tính bằng đô la hấp dẫn hơn
• Hàng hóa thô sơ đối mặt với áp lực giảm: Vàng, dầu thô và các hàng hóa quốc tế khác thường được định giá bằng đô la, đô la tăng giá sẽ nâng cao chi phí mua hàng cho những người không sử dụng đô la, kìm hãm nhu cầu
• Nền kinh tế xuất khẩu chịu áp lực: Đài Loan, Nam Hàn và các nền kinh tế chủ yếu dựa vào xuất khẩu khác sẽ thấy sức cạnh tranh của hàng hóa trên thị trường Mỹ giảm, lợi nhuận của các công ty xuất khẩu bị ảnh hưởng
• Thị trường mới nổi đối mặt với vốn chảy ra ngoài: Vì tính hấp dẫn của tài sản đô la tăng lên, vốn nóng sẽ rút khỏi các thị trường mới nổi tại Châu Á, Mỹ Latinh và những nơi khác

Hành động thị trường khi chỉ số đô la giảm

Khi chỉ số đô la suy yếu, mức chấp nhận rủi ro của các nhà đầu tư toàn cầu thường sẽ tăng lên:

• Thị trường mới nổi đón nhận dòng vốn: Các nhà đầu tư sẵn sàng để chịu nhiều rủi ro hơn, chuyển hướng sang chứng chỉ chỉ số châu Á, tài sản mã hóa và những thị trường tăng trưởng cao khác
• Hàng hóa thô sơ tăng giá: Vàng, dầu thô và các tài sản không phải đô la trở nên tương đối rẻ hơn, nhu cầu tăng lên
• Các công ty xuất khẩu được lợi: Đồng Tân Đài tăng giá, năng lực cạnh tranh quốc tế của ngành sản xuất được cải thiện, đó là một môi trường thuận lợi cho các nhà xuất khẩu Đài Loan
• Rủi ro tỷ giá xuất hiện: Nếu bạn nắm giữ tài sản đô la, đô la suy giảm có nghĩa là khi bạn đổi trở lại tiền tệ địa phương sẽ bị mất đi một phần

Chỉ số đô la được tính toán như thế nào?

Chỉ số đô la sử dụng “phương pháp trung bình hình học có trọng số” để tính toán. Nói đơn giản, đó không phải là mức trung bình đơn giản của sáu loại tiền tệ, mà là dựa trên quy mô kinh tế của mỗi quốc gia, quy mô bộ máy thương mại, tác động của tiền tệ để phân bổ các trọng số khác nhau.

Các yếu tố chính: Chỉ số đô la là mộtchỉ báo tương đối, không phải giá tuyệt đối. Lấy năm 1985 làm kỳ cơ sở (giá trị kỳ cơ sở = 100):

• Chỉ số = 100: Thể hiện rằng đô la ở mức kỳ cơ sở, không tăng cũng không giảm
• Chỉ số = 120: Thể hiện rằng so với kỳ cơ sở đã tăng 20%, đô la trở nên mạnh hơn
• Chỉ số = 80: Thể hiện rằng so với kỳ cơ sở đã giảm 20%, đô la trở nên yếu hơn

Vì vậy chỉ số đô la càng cao, đô la trong thị trường quốc tế có sức mua càng mạnh, còn chỉ số đô la càng thấp, thì phản ánh đô la tương đối suy yếu.

Ảnh hưởng của chỉ số đô la đối với tài sản toàn cầu

Mối quan hệ giữa cổ phiếu Mỹ và chỉ số đô la

Mối tương quan giữa đô la và cổ phiếu Mỹ không phải là cố định:

• Chu kỳ tăng lãi suất: Ngân hàng Dự trữ Liên bang tăng lãi suất → Tính hấp dẫn của đô la tăng lên → Cổ phiếu Mỹ thường cũng tăng, vì vốn đổ vào thị trường Mỹ
• Khi đô la tăng quá mạnh: Sẽ làm tổn hại sức cạnh tranh của các công ty xuất khẩu Mỹ, làm giảm kỳ vọng lợi nhuận của công ty, ngược lại sẽ làm giảm cổ phiếu Mỹ
• Trường hợp lịch sử: Vào tháng 3 năm 2020 khi đại dịch toàn cầu phát sinh, thị trường chứng khoán sập nhưng chỉ số đô la tăng lên 103; sau đó Ngân hàng Dự trữ Liên bang in một lượng tiền lũ lụa để cứu thị trường, đô la lại nhanh chóng suy yếu xuống 93,78

Kết luận: Xu hướng của cổ phiếu Mỹ và đô la phụ thuộc vào bối cảnh kinh tế tổng thể, không thể chỉ nhìn một yếu tố duy nhất.

Mối quan hệ ngược chiều giữa vàng và chỉ số đô la

Vàng và đô la thường là mối quan hệ “cân bằng”:

• Đô la tăng giá→ Chi phí mua vàng bằng đô la tăng lên → Nhu cầu vàng giảm →Giá vàng giảm
• Đô la suy giảm→ Mua vàng trở nên rẻ hơn → Sức hấp dẫn của vàng tăng lên →Giá vàng tăng lên

Nhưng giá vàng cũng sẽ bị ảnh hưởng bởi lạm phát, xung đột địa chính trị, lãi suất thực tế và các yếu tố khác, vì vậy không thể chỉ nhìn vào biến số đô la duy nhất.

Kết nối giữa chứng chỉ chỉ số Đài Loan và Đồng Tân Đài

Ảnh hưởng của chỉ số đô la đối với thị trường Đài Loan là khá trực tiếp:

• Đô la tăng giá (chỉ số tăng lên): Vốn chảy trở lại nước Mỹ → Đồng Tân Đài suy giảm → Nhà đầu tư nước ngoài bán cổ phiếu Đài Loan khi giá cao → Chứng chỉ chỉ số Đài Loan chịu áp lực
• Đô la suy giảm (chỉ số giảm xuống): Vốn đổ vào châu Á → Đồng Tân Đài tăng giá → Nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục mua cổ phiếu → Chứng chỉ chỉ số Đài Loan thuận lợi

Nhưng logic này cũng có những ngoại lệ. Trong môi trường “tài sản rủi ro tăng toàn diện”, cổ phiếu Mỹ, chứng chỉ chỉ số Đài Loan, và đô la có thể cùng lúc tăng lên; khi “sự kiện thiên nga đen” xảy ra, tất cả tài sản có thể cùng lúc sụp đổ.

Điều gì thúc đẩy những thay đổi của chỉ số đô la?

Chính sách của Ngân hàng Dự trữ Liên bang có tác dụng trực tiếp nhất

Quyết định lãi suất của Ngân hàng Dự trữ Liên bang gần như là yếu tố ảnh hưởng trực tiếp nhất đến chỉ số đô la:

• Tăng lãi suất→ Tính hấp dẫn của đô la tăng lên → Vốn toàn cầu chảy vào nước Mỹ →Chỉ số đô la tăng lên
• Giảm lãi suất→ Tính hấp dẫn của lãi suất đô la giảm → Vốn chảy ra khỏi nước Mỹ →Chỉ số đô la giảm xuống

Mỗi lần Ngân hàng Dự trữ Liên bang họp, thị trường đều tập trung vào quyết định lãi suất, vì nó trực tiếp quyết định sức hấp dẫn về vốn của đô la.

Tín hiệu của dữ liệu kinh tế Mỹ

Dữ liệu việc làm (số lượng người được thuê ngoài nông nghiệp, tỷ lệ thất nghiệp), dữ liệu CPI lạm phát, tỷ lệ tăng trưởng GDP và các chỉ báo khác sẽ ảnh hưởng đến mức độ tin cậy của thị trường vào nền kinh tế Mỹ:

• Dữ liệu mạnh → Kỳ vọng kinh tế lạc quan → Đô la tăng giá
• Dữ liệu yếu → Kỳ vọng kinh tế bi quan → Đô la suy giảm

Tình cảm trị giá và địa chính trị

Chiến tranh, khủng hoảng chính trị, xung đột khu vực và các yếu tố bất ổn toàn cầu khác sẽ kích hoạt dòng mua tránh rủi ro. Bởi vì đô la có tính thanh khoản mạnh và được chấp nhận rộng rãi trên toàn thế giới, nó thường được coi là lựa chọn đầu tiên của tài sản trị giá. Đôi khi “tình huống lộn xộn lại khiến đô la tăng giá”, đó là logic này.

Hiệu suất tự thân của các loại tiền tệ chính khác

Chỉ số đô la là giá trị tương đối, khi Euro, Yen suy giảm do các nước của họ gặp khó khăn kinh tế hoặc chính sách nới lỏng tiền tệ, thì ngay cả khi bản thân đô la không tăng giá, chỉ số đô la cũng sẽ tăng lên.

Chỉ số đô la so với chỉ số đô la trọng số thương mại

Trên thị trường có hai chỉ báo sức mạnh đô la phổ biến:

Chỉ số đô la (DXY)

• Phiên bản phổ biến nhất, được báo chí đưa tin nhiều nhất
• Được sản xuất bởi Sàn giao dịch Châu lục (ICE)
• Theo dõi tỷ giá hối đoái của đô la so với sáu loại tiền tệ
• Trọng số Euro chiếm 57,6%, thiên về quan điểm Âu Mỹ

Chỉ số đô la trọng số thương mại

• Chỉ báo chính mà Ngân hàng Dự trữ Liên bang (Fed) tham khảo
• Bao gồm hơn 20 loại tiền tệ, bao phủ các thị trường mới nổi Châu Á (nhân dân tệ, đồng Tân Đài, won Hàn Quốc, baht Thái và những loại khác)
• Phản ánh thực tế hơn những thay đổi tỷ giá hối đoái của các đối tác thương mại thực tế của Mỹ
• Phù hợp hơn với hệ sinh thái thị trường toàn cầu hiện đại

Những nhà đầu tư thông thường chỉ cần xem chỉ số đô la là đủ, nhưng nếu bạn làm nghiên cứu kinh tế vĩ mô hoặc giao dịch ngoại hối, chỉ số trọng số thương mại sẽ cung cấp tài liệu tham khảo sâu hơn.

Phương pháp ứng phó đầu tư khi chỉ số đô la cao

Nắm bắt những thay đổi của chỉ số đô la có bổ trợ thực tế cho chiến lược đầu tư của bạn:

• Nắm giữ tài sản đô la: Khi chỉ số đô la tăng, những tài sản này sẽ tăng giá khi tính bằng tiền tệ địa phương
• Bố trí vàng: Khi chỉ số đô la đạt mức cao nhất lịch sử, thường là khu vực giá vàng thấp, và ngược lại
• Phân bổ cổ phiếu quốc tế: Khi đô la tăng giá, cổ phiếu thị trường mới nổi tương đối rẻ hơn; khi đô la suy giảm, thì là giai đoạn thúc đẩy tài sản rủi ro toàn cầu
• Giao dịch ngoại hối: Sức mạnh hay suy yếu của chỉ số đô la trực tiếp tương ứng với cơ hội giao dịch ngoại hối

Kết luận

Chỉ số đô la giống như la bàn của thị trường tài chính toàn cầu, mỗi lần biến động của nó sẽ gây ra phản ứng dây chuyền trên các thị trường khác nhau như vàng, dầu thô, cổ phiếu, ngoại hối, v.v. Chỉ số đô la càng cao, thì quyền lực của đô la trên sân khấu quốc tế càng mạnh, điều này có ảnh hưởng sâu sắc đến dòng vốn toàn cầu.

Cho dù bạn là nhà đầu tư dài hạn, nhà giao dịch ngoại hối, hay đơn giản là muốn hiểu rõ hơn xu hướng thị trường một nhà nhỏ, việc học cách giải mã chỉ số đô la đều là bài học bắt buộc để nắm vào tay quyền lợi chủ động trong đầu tư.