Thị trường chứng khoán Mỹ tăng vào thứ Hai, khi các nhà đầu tư tiếp tục tăng vị thế cổ phiếu trên nền tảng bắt giữ Tổng thống Venezuela Maduro. Lợi suất trái phiếu Mỹ giảm. Đô la Mỹ tăng rồi giảm. Giá dầu và vàng tăng đồng loạt. Bitcoin phục hồi.

Thông thường, khủng hoảng địa chính trị có nghĩa là thị trường chứng khoán giảm, nhưng lần này khác, thị trường coi nó như một lần phân bổ lại nguồn tài nguyên.

Tâm lý công nghệ và cổ phiếu riêng lẻ
Động lực nội sinh của các cổ phiếu công nghệ vẫn mạnh mẽ. Hoạt động của Musk tại Mar-a-Lago đã kích thích Tesla (tăng 3%), trong khi kế hoạch mở rộng của Qualcomm trong lĩnh vực chip PC cũng thúc đẩy giá cổ phiếu. Điều này cho thấy rằng địa chính trị chỉ là một chất xúc tác, các nhà đầu tư vẫn đang tìm kiếm các tài sản có khả năng sinh lợi nhuận lâu dài.

Ai là những người chiến thắng và thua cuộc tiềm tàng?
Đây không chỉ là một sự kiện chính trị, mà còn là sự sắp xếp lại toàn cầu chuỗi cung ứng năng lượng.

Người chiến thắng: Chủ nợ Venezuela và tài sản tránh rủi ro. Trái phiếu Venezuela được giảm giá lâu dài tăng lên do "rủi ro vỡ nợ giảm"; đồng thời, do phong cách cứng rắn mà chính phủ Mỹ thể hiện (bao gồm ý định đối với Greenland, Cuba, v.v.), mức độ rủi ro bất định toàn cầu tăng lên, đẩy cao giá trị vàng và tài nguyên khoáng sản.

Người thua cuộc: Canada và Saudi Arabia.
Canada: Xuất khẩu dầu nặng của nước này phụ thuộc cao vào thị trường Mỹ. Nếu Mỹ thu được dầu nặng giá rẻ từ Venezuela, sức mạnh thương lượng của Canada sẽ bị suy yếu đáng kể, dẫn đến giá cổ phiếu của các công ty năng lượng liên quan bị tổn thương.
Saudi Arabia: Là nhà lãnh đạo OPEC, Saudi Arabia tăng sản lượng để phối hợp với Mỹ hạ giá dầu, nhưng hoạt động của Mỹ thu được trực tiếp tài nguyên bên ngoài một cách khách quan đã tác động đến vị thế thị trường của Saudi Arabia, có thể dẫn đến căng thẳng trong nội bộ OPEC.

Thị trường đánh giá "tính xác định lâu dài" như thế nào?

Lý do giá dầu giảm trước rồi tăng lên phản ánh sự kiềm chế hợp lý của thị trường:

Độ trễ phía cung cấp: Mặc dù Venezuela có dầu, nhưng cơ sở hạ tầng bị phá hủy. Tăng sản lượng cần vốn và sửa chữa kỹ thuật trong nhiều năm, sẽ không tác động đến nguồn cung toàn cầu trong ngắn hạn.
Cuộc chơi gia tăng: Hành động này của Mỹ có thể làm tức giận các nước sản xuất dầu như Saudi Arabia. Nếu Saudi Arabia không hài lòng và ngừng tăng sản lượng hoặc thậm chí giảm sản lượng, giá năng lượng toàn cầu sẽ phải đối mặt với sự bất định lớn hơn.

Lôgic cốt lõi: Logic đầu tư hiện nay đã chuyển từ "chính sách lái xe bởi dữ liệu kinh tế" thuần túy sang "lái xe bởi địa chính trị và thu được tài nguyên". Lý do thị trường tăng cao là vì các nhà đầu tư tin rằng Mỹ đang tăng cường an ninh năng lượng và sức mạnh kinh tế của mình thông qua các biện pháp cứng rắn.