Tại sao cổ phiếu y tế lại trở thành xu hướng mới? Phân tích triển vọng đầu tư trong lĩnh vực dược phẩm và công nghệ sinh học toàn cầu

Y tế là một trong những lĩnh vực tăng trưởng nhanh nhất trên toàn cầu ngày nay. Với xu hướng già hóa dân số ngày càng gia tăng, các loại thuốc mới liên tục ra đời, tỷ lệ thâm nhập của y tế từ xa tăng cao, cổ phiếu dược phẩm và công nghệ sinh học đang thu hút sự chú ý ngày càng nhiều của các nhà đầu tư. Khác với chu kỳ kinh tế biến động của ngành công nghệ, ngành y tế có đặc tính chống suy thoái tự nhiên — bất kể kinh tế có biến động như thế nào, nhu cầu về dịch vụ y tế luôn tồn tại. Chính điều này khiến cổ phiếu y tế dần trở thành lựa chọn chung của các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân.

Tại sao ngành dược phẩm và công nghệ sinh học đáng chú ý?

Quy mô thị trường toàn cầu liên tục mở rộng

Thị trường sinh dược Mỹ dẫn đầu toàn cầu, dự kiến đến năm 2027 sẽ đạt 4450 tỷ USD, với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm là 8.5%. Con số này phản ánh nhu cầu y tế ngày càng tăng và sự thúc đẩy của đổi mới trong ngành.

Tính chất chống chu kỳ kinh tế tương đối

Khác với các ngành như điện tử, bất động sản chịu ảnh hưởng lớn của chu kỳ kinh tế, ngành y tế thể hiện khả năng chống chịu cao hơn. Bệnh tật không biến mất vì suy thoái, nhu cầu y tế cũng không giảm do thị trường chứng khoán giảm. Tính chất này khiến cổ phiếu y tế trở nên đặc biệt quý giá trong thời kỳ bất ổn kinh tế.

Đặc điểm tăng giá dựa trên các sự kiện

Giá cổ phiếu dược phẩm và công nghệ sinh học có động lực riêng biệt. Các đột phá trong thử nghiệm lâm sàng, được FDA công nhận, ra mắt thuốc mới thường gây ra biến động lớn về giá cổ phiếu. Ví dụ, một loại thuốc đạt chứng nhận thuốc hiếm hoặc hoàn thành thử nghiệm lâm sàng then chốt có thể trực tiếp đẩy giá cổ phiếu tăng gấp đôi. Tính chất dựa trên sự kiện này tạo cơ hội cho nhà đầu tư ngắn hạn và trung hạn.

Logic cốt lõi trong định giá cổ phiếu y tế

Triển vọng tương lai là giá trị cốt lõi

Các chỉ số tài chính truyền thống (như tỷ lệ P/E, lợi nhuận ròng) thường không phù hợp để đánh giá các công ty dược phẩm và công nghệ sinh học. Các công ty này phần lớn đang trong giai đoạn nghiên cứu phát triển, dòng tiền không ổn định hoặc âm. Giá trị thực sự đến từ các thuốc trong pipeline. Một khi một loại thuốc được FDA công nhận và được thị trường chấp thuận, tiềm năng lợi nhuận của công ty sẽ nhanh chóng bộc lộ, và giá cổ phiếu cũng sẽ tăng vọt.

Sức mạnh của các thuốc chủ chốt

Trong ngành dược, có khái niệm “thuốc chủ chốt (blockbusters)”, chỉ các thuốc có doanh thu hàng năm vượt quá 1 tỷ USD. Các loại thuốc này thường thay đổi vận mệnh của một công ty. Các nhà sản xuất lớn thành công dù đã có thuốc bán chạy vẫn sẵn sàng bỏ ra 50-60% doanh thu hàng năm để đầu tư R&D nhằm duy trì đổi mới. Sự cam kết này với R&D thường được các tổ chức đầu tư lớn xem là tín hiệu tích cực, họ sẽ nâng mục tiêu giá cổ phiếu của các doanh nghiệp này.

Áp dụng phương pháp định giá PSR

Vì nhiều công ty dược chưa có lợi nhuận, các tổ chức đầu tư thường sử dụng chỉ số PSR (giá trên doanh thu) thay vì P/E để định giá. Phương pháp này phù hợp hơn với các công ty dược đang trong giai đoạn tăng trưởng.

Vai trò quyết định của FDA

Dù là các nhà sản xuất trong nước như Đài Loan hay các công ty Mỹ, sự chấp thuận của FDA đều là cột mốc quan trọng. FDA đặt ra tiêu chuẩn phê duyệt thuốc nghiêm ngặt nhất toàn cầu, bất kỳ loại thuốc nào được FDA công nhận gần như có thể nhanh chóng được các quốc gia khác phê duyệt.

Các rủi ro chính của cổ phiếu y tế

Biến động cao và không chắc chắn

Thất bại trong thử nghiệm lâm sàng, đối thủ cạnh tranh, thay đổi chính sách pháp luật, tranh chấp bằng sáng chế, v.v., đều có thể gây ra biến động lớn về giá cổ phiếu. Đầu tư vào cổ phiếu y tế đòi hỏi tâm lý vững vàng và khả năng chịu rủi ro cao.

Ảnh hưởng của quản lý nhà nước và hệ thống bảo hiểm

Ngành y tế là một trong những ngành bị kiểm soát chặt chẽ nhất. Chính sách y tế và hệ thống bảo hiểm của các quốc gia ảnh hưởng trực tiếp đến giá thuốc và doanh số bán hàng. Hệ thống bảo hiểm toàn dân của Đài Loan kiểm soát giá thuốc khiến lợi nhuận của các công ty dược Đài Loan bị hạn chế.

Ưu thế đặc biệt của thị trường dược Mỹ

Lý do Mỹ trở thành nơi sản sinh các công ty dược phẩm hàng đầu toàn cầu có nhiều nguyên nhân. Thứ nhất, thị trường y tế Mỹ cho phép định giá thuốc linh hoạt hơn, các công ty bảo hiểm chi trả phần lớn chi phí y tế, tạo điều kiện thuận lợi cho các công ty đổi mới.

Thứ hai, Mỹ có gần một triệu nhân viên trong ngành công nghiệp sinh dược, bao gồm R&D, sản xuất, bán hàng, tạo thành chuỗi ngành hoàn chỉnh. Các nhân tài hàng đầu tập trung tại đây, hình thành hệ sinh thái nhân lực độc đáo.

Thứ ba, thị trường vốn Mỹ có sức đầu tư mạnh mẽ vào ngành y dược, tạo thành vòng tuần hoàn tích cực — các doanh nghiệp xuất sắc có thể huy động vốn nhanh chóng, các nhà sáng tạo thành công nhận được lợi nhuận cao, nhân tài và vốn liên tục đổ vào. Chu trình này đã giúp Mỹ duy trì vị trí dẫn đầu toàn cầu trong lĩnh vực y dược.

Các cổ phiếu y tế đáng chú ý

Đội ngũ hàng đầu: các tập đoàn dược phẩm và công nghệ sinh học

Lilly (LLY) nhờ doanh số bán thuốc giảm béo đột phá, đã trở thành công ty dược lớn nhất toàn cầu năm 2024, với giá trị thị trường đạt 8420.5 tỷ USD. Thị trường thuốc giảm béo dự kiến vẫn còn tăng trưởng liên tục, khiến cổ phiếu này trở thành một trong những cổ phiếu y tế đáng xem.

Pfizer (PFE) nổi bật với thuốc uống điều trị COVID-19, giá cổ phiếu ổn định tăng trưởng. Mỗi khi thị trường Mỹ điều chỉnh, đây là điểm vào lý tưởng cho nhà đầu tư dài hạn.

Johnson & Johnson (JNJ) ít biến động hơn, mang lại lợi tức cổ tức ổn định. Công ty phù hợp cho đầu tư định kỳ hoặc giữ dài hạn, xứng đáng là “blue-chip” trong ngành công nghệ sinh học.

AbbVie (ABBV) với sản phẩm chủ lực Humira, là thuốc hàng đầu trong điều trị viêm khớp dạng thấp. Dù đối mặt với thách thức hết hạn bằng sáng chế, công ty vẫn có hàng trăm bằng sáng chế bảo vệ và liên tục đầu tư R&D sản phẩm mới. Khi giá cổ phiếu giảm sâu, đây là cơ hội vào tốt.

Merck (MRK) nổi tiếng toàn cầu với Keytruda (thuốc điều trị ung thư), là thuốc bán chạy. Giá cổ phiếu ổn định tăng, lợi tức cổ tức hấp dẫn.

UnitedHealth (UNH), dẫn đầu dịch vụ y tế, hưởng lợi từ dân số già và nhu cầu y tế tăng cao, doanh thu và lợi nhuận liên tục tăng trưởng.

Lựa chọn cổ phiếu y tế tại Đài Loan

Sundar Chemical & Pharmaceutical (1720) là công ty dược đa dạng, hoạt động trong lĩnh vực thuốc Tây, thực phẩm chức năng, thiết bị y tế. Mặc dù không có hiệu quả nổi bật về cơ bản, nhưng nhờ chia cổ tức ổn định, được các nhà đầu tư tích lũy cổ phiếu dài hạn yêu thích.

Kang Kang Biotech (1783) có hoạt động trong lĩnh vực sản phẩm sinh học và tiêu dùng. Gần đây, cơ bản ổn định, nợ vay hợp lý, đáng chú ý.

Tại sao đầu tư vào cổ phiếu y tế Mỹ hấp dẫn hơn?

So với thị trường Đài Loan và châu Á, cổ phiếu y tế Mỹ có lợi thế rõ rệt. Dù có các công ty dược tốt, nhưng thị trường vốn chung chủ yếu tập trung vào cổ phiếu điện tử, khó thu hút đủ sự chú ý và dòng vốn vào ngành y tế. Điều này khiến các công ty sinh dược chất lượng cao dù có tiềm năng lớn vẫn không thể tăng giá mạnh như các cổ phiếu Mỹ cùng ngành.

Thị trường cổ phiếu y tế Mỹ quy mô lớn, chuỗi ngành hoàn chỉnh, khả năng đổi mới mạnh mẽ — những lợi thế này khiến nó trở thành mục tiêu đầu tư hàng đầu toàn cầu. Thị trường dược châu Á dù đang phát triển, nhưng còn hạn chế về công nghệ, vốn và độ chuyên nghiệp của nhà đầu tư.

Vì vậy, đối với các nhà đầu tư quan tâm đến đầu tư cổ phiếu y tế, tìm kiếm tăng trưởng dài hạn, thị trường Mỹ chắc chắn cung cấp nhiều cơ hội nhất và triển vọng lợi nhuận ổn định nhất.

Tóm lại

Cổ phiếu y tế nhờ đặc tính chống chu kỳ và mô hình giá trị dựa trên đổi mới, đang ngày càng trở thành phần quan trọng trong danh mục đầu tư toàn cầu. Thị trường Mỹ, với vị trí trung tâm của đổi mới y tế, tập trung các doanh nghiệp xuất sắc nhất và cơ hội lớn nhất. Nhà đầu tư muốn nắm bắt cơ hội tăng trưởng của ngành y tế, bắt đầu từ cổ phiếu y tế Mỹ là lựa chọn tối ưu.