Kim loại quý rơi vào cuộc đấu tranh giữa mua và bán, nhu cầu trú ẩn an toàn gặp phải thử thách "lạnh đi" — Căng thẳng địa chính trị giảm nhiệt và dữ liệu sắp phát hành cùng lúc đến

Cảnh báo tín hiệu chuyển biến: Ánh sáng hòa bình tan biến đà tăng vàng

Ban đầu, giá vàng quốc tế như vũ búa đã tăng mạnh, nhưng vào ngày 15 đã xuất hiện sự đảo chiều, đà tăng mạnh mẽ từng dẫn đầu 1% trong phiên sáng đã nhanh chóng tan biến. Hợp đồng vàng tương lai tháng 2 trên Sở Giao dịch Hàng hóa New York chỉ đóng cửa tăng nhẹ 6.9 USD (tăng 0.2%), cuối cùng dừng lại ở mức 4,335.2 USD/oz, trong khi giá vàng giao ngay duy trì quanh mức 4,305 USD.

Sau đợt “đầu voi đuôi chuột” này, nguyên nhân chính là do thay đổi nhịp điệu địa chính trị. Tin tức về tiến triển trong các cuộc đàm phán ngừng bắn giữa Mỹ và Ukraine liên quan đến chiến tranh Nga-Ukraine đã xuất hiện. Đặc phái viên Mỹ Wittekov tuyên bố hai bên đã đạt được “nhiều tiến bộ”, trưởng đoàn đàm phán Ukraine Umerov cũng cho biết các cuộc họp trong hai ngày qua “có tính xây dựng”. Những thông tin tích cực này đã làm giảm lo ngại về leo thang xung đột, từ đó làm giảm sức hấp dẫn của vàng như một công cụ trú ẩn an toàn tối thượng.

Các nhà phân tích dày dạn nhận định, dấu hiệu đàm phán Nga-Ukraine bắt đầu rõ ràng đã bắt đầu kiềm chế mạnh mẽ các hoạt động mua trú ẩn, chính là lý do sâu xa khiến đà tăng của vàng nhanh chóng thu hẹp.

Trước dữ liệu phát hành: “Phanh lại” — Nhà đầu tư giữ vững vị thế

Ngoài yếu tố địa chính trị, sự không chắc chắn của dữ liệu kinh tế vĩ mô cũng tạo ra tâm lý chờ đợi trên thị trường. Tuần này, nhiều dữ liệu quan trọng bị hoãn do chính phủ Mỹ đóng cửa, sẽ đồng loạt được công bố, trở thành thử thách để các nhà giao dịch định vị lại.

Ngày 16 (Thứ Ba), báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 11 và số liệu doanh số bán lẻ tháng 10 sẽ cùng xuất hiện. Dự kiến, số việc làm phi nông nghiệp mới chỉ tăng 50.000, thấp hơn nhiều so với mức 119.000 của tháng 9. Ngày 18 (Thứ Năm), chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 11 sẽ ra mắt. Những dữ liệu này liên quan trực tiếp đến định hướng chính sách của Fed. Trước khi các chỉ số quan trọng này rõ ràng, các nhà tham gia thị trường đều giảm bớt các cược theo hướng rõ ràng, tạo ra tình trạng “mỗi người giữ ý kiến riêng”.

Chênh lệch phân hóa của các kim loại quý: Vàng “lạnh” còn các kim loại khác “nóng”

Điều đáng chú ý là, trong khi vàng đối mặt với nhu cầu trú ẩn giảm, thì bạc, bạch kim, palladium lại tăng mạnh trái chiều, phản ánh dòng tiền thị trường đang tìm kiếm các giá trị khác ngoài vàng.

Dữ liệu cho thấy, ngày 15/12, thị trường kim loại quý phân hóa rõ rệt: hợp đồng bạc tăng 2.6% lên 63.589 USD/oz, hợp đồng bạch kim tăng 3.0% lên 1,815.9 USD/oz, palladium còn tăng mạnh 5.2% lên 1,623.1 USD/oz. Mô hình “vàng chậm chân, kim loại khác dẫn đầu” này đúng là minh chứng rõ ràng rằng, khi tính chất trú ẩn thuần túy mờ nhạt, các kim loại quý có tính công nghiệp lại được hỗ trợ dựa trên nhu cầu đa dạng.

Chênh lệch “nóng lạnh” của kim loại cơ bản — USD mất giá cứu giá đồng

Thị trường kim loại cơ bản cũng thể hiện sự phân hóa nội tại. Đồng, do USD yếu đi, trở thành “cứu tinh” cho giá đồng. Ngày 15, chỉ số USD ICE giảm 0.15% xuống 98.25 điểm, trong khi hợp đồng đồng 3 tháng trên LME tăng 1.16% lên 11,686 USD/tấn, hợp đồng đồng trên NY tăng 1% lên 5.4120 USD/lb.

Tuy nhiên, đà tăng này chưa lan tỏa toàn thị trường kim loại cơ bản. Nhôm giữ ổn định, chì và kẽm giảm mạnh, trong đó, hợp đồng niken giảm mạnh nhất 2.22%. Điều này cho thấy, dù USD mất giá hỗ trợ tích cực, nhưng một số kim loại vẫn chịu áp lực từ phía nhu cầu.

Chủ tịch Fed và viễn cảnh chính sách còn bỏ ngỏ

Về mặt nền tảng, các tin đồn về ứng viên Chủ tịch Fed cũng tạo ra biến số cho thị trường. Thông tin cho rằng cố vấn kinh tế Nhà Trắng Hasset có thể thay thế bị các phe thân Trump phản đối, khiến các dự đoán dài hạn bị phủ bóng.

Theo dữ liệu từ công cụ FedWatch của CME, tính đến ngày 15, xác suất thị trường dự đoán Fed sẽ hạ lãi suất 1 lần vào ngày 28/1/2026 (xuống còn 3.25%-3.50%) chỉ là 24.4%, trong khi xác suất giữ nguyên lãi suất là 75.6%. Điều này phản ánh, dù thị trường kỳ vọng chính sách nới lỏng dài hạn, nhưng dự đoán về việc chính sách ngắn hạn sẽ đảo chiều lại khá hạn chế.

Hướng đi của thị trường còn bỏ ngỏ, dữ liệu và đàm phán sẽ quyết định thắng thua

Nhìn lại thứ Sáu tuần trước, giá đồng đã chạm mức cao lịch sử 11,952 USD/tấn do lo ngại về nguồn cung, nhưng trong tuần này, do lo ngại về AI, giá đã bị bán tháo; bạc theo chân vàng nhưng thể hiện khả năng chống đỡ tốt hơn. Những tín hiệu thất thường này đều hướng tới một kết luận chung: thị trường kim loại quý và kim loại cơ bản hiện đang ở điểm cân bằng mong manh.

Khi dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ cuối cùng được công bố, cùng với tiến trình đàm phán hòa bình Nga-Ukraine, tình trạng giằng co này chắc chắn sẽ bị phá vỡ, và thị trường dự kiến sẽ đón nhận một làn sóng rõ ràng về hướng đi mới.