Tại sao vàng liên tục tăng giá? Giá vàng năm 2025 có thể vượt mốc 6000 USD không?

Vì sao vàng luôn tăng giá? Câu hỏi này khiến nhiều nhà đầu tư băn khoăn. Tháng 10 năm 2024, vàng giao ngay quốc tế (XAU/USD) đã leo lên mức cao kỷ lục 4.400 USD/oz, mặc dù sau đó có điều chỉnh nhưng đà tăng vẫn chưa thực sự dừng lại. Theo báo cáo truyền thông, mức tăng của vàng trong năm 2024-2025 đã gần chạm mức cao nhất trong 30 năm, vượt qua mức 31% của năm 2007 và 29% của năm 2010.

Ba động lực chính thúc đẩy vàng liên tục tăng giá

1. Không chắc chắn chính sách mang lại nhu cầu trú ẩn

Sau khi chính phủ mới lên nắm quyền, một loạt chính sách thuế quan liên tiếp được đưa ra, khiến thị trường lo ngại về triển vọng kinh tế tăng lên. Kinh nghiệm lịch sử (như chiến tranh thương mại Trung-Mỹ năm 2018) cho thấy, trong thời kỳ không chắc chắn về chính sách, vàng thường có xu hướng tăng ngắn hạn từ 5-10%. Khi thị trường rơi vào trạng thái lo lắng, nhà đầu tư tự nhiên sẽ chuyển dòng vốn vào vàng, được xem là “thiên đường trú ẩn”.

2. Dự đoán Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất hỗ trợ giá vàng

Chính sách tiền tệ của Fed liên quan chặt chẽ đến giá vàng. Lãi suất giảm sẽ làm giảm sức hút của đồng USD, chi phí cơ hội giữ vàng cũng giảm theo, từ đó làm tăng giá trị đầu tư của vàng. Dữ liệu từ công cụ lãi suất CME cho thấy khả năng Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 là 84.7%. Dữ liệu lịch sử cho thấy, giá vàng có mối tương quan nghịch rõ rệt với lãi suất thực — lãi suất thấp hơn, giá vàng dễ tăng hơn.

3. Các ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục mua vào vàng ròng

Dữ liệu của Hiệp hội Vàng Thế giới cho thấy, quý 3 năm 2025, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua ròng 220 tấn vàng, tăng 28% so với quý trước. Trong khảo sát mới nhất của hiệp hội, 76% ngân hàng trung ương được phỏng vấn cho biết sẽ tăng tỷ lệ vàng trong dự trữ trong 5 năm tới, đồng thời dự đoán tỷ lệ dự trữ USD sẽ giảm. Xu hướng tập thể tăng mua của các ngân hàng trung ương này đã cung cấp nền tảng vững chắc cho đà tăng giá vàng.

Ngoài ra còn các lý do khác khiến vàng liên tục tăng

Ngoài ba động lực chính nêu trên, các yếu tố sau cũng đang đẩy giá vàng lên cao:

Quy mô nợ toàn cầu đã đạt 307 nghìn tỷ USD, gánh nặng nợ cao hạn chế khả năng linh hoạt trong chính sách lãi suất của các quốc gia, chính sách tiền tệ có xu hướng nới lỏng hơn, từ đó đẩy lùi lãi suất thực.

Niềm tin vào USD giảm cũng đóng vai trò. Đồng USD yếu đi sẽ trực tiếp nâng cao sức hấp dẫn của vàng tính theo USD, thu hút dòng vốn chảy vào nhiều hơn.

Chiến tranh Nga-Ukraine và tình hình Trung Đông cùng các rủi ro địa chính trị khác liên tục gia tăng, đẩy mạnh nhu cầu trú ẩn an toàn.

Trong ngắn hạn, truyền thông và tâm lý cộng đồng cũng góp phần thúc đẩy dòng tiền đổ vào, gây ra các đợt tăng giá liên tiếp.

Cần lưu ý rằng các yếu tố ngắn hạn này có thể gây ra biến động mạnh, không phản ánh xu hướng dài hạn nhất định. Đối với nhà đầu tư tại Đài Loan, vàng tính theo USD, còn cần xem xét ảnh hưởng của biến động tỷ giá USD/TWD đến lợi nhuận cuối cùng.

Dự báo của các tổ chức: Giá vàng còn tăng nữa không?

Dù gần đây có biến động, nhiều ngân hàng đầu tư hàng đầu toàn cầu vẫn lạc quan về triển vọng trung dài hạn của vàng.

Đội ngũ hàng hóa của JPMorgan xem đợt điều chỉnh này là “sự điều chỉnh lành mạnh” và nâng mục tiêu giá quý 4 năm 2026 lên 5.055 USD/oz.

Goldman Sachs duy trì mục tiêu 4.900 USD/oz vào cuối năm 2026, thể hiện niềm tin vào triển vọng của vàng không giảm.

Chiến lược gia của Bank of America còn táo bạo hơn, đặt mục tiêu 5.000 USD/oz cho năm 2026 và dự đoán vàng có thể vượt mốc 6.000 USD trong năm tới.

Các thương hiệu trang sức vàng miếng trong nước cũng không giảm mạnh giá tham khảo, vẫn duy trì trên 1.100 TWD/gram, phản ánh kỳ vọng thị trường về đà tăng của giá vàng.

Nhà đầu tư nhỏ lẻ cần chú ý gì khi tham gia?

Logic tăng giá dài hạn của vàng vẫn chưa thay đổi, nhưng cách vận hành cần phù hợp với từng người:

Nhà giao dịch ngắn hạn có kinh nghiệm có thể tận dụng tối đa các biến động giá. Khi biến động rõ ràng, xu hướng mua bán dễ xác định hơn, cơ hội giao dịch nhiều hơn. Theo dõi lịch kinh tế để nắm bắt các dữ liệu Mỹ phát hành, giúp tận dụng các cơ hội biến động trước và sau phiên Mỹ.

Người mới bắt đầu đầu tư cần thử nhỏ trước, tuyệt đối không nên vội vàng tăng cường. Biến động trung bình hàng năm của vàng là 19.4%, cao hơn mức 14.7% của S&P 500, khả năng chịu đựng tâm lý kém dễ dẫn đến thua lỗ.

Người đầu tư dài hạn nếu dự định giữ vàng lâu dài, cần chuẩn bị tâm lý để đối mặt với các biến động mạnh trung gian. Chu kỳ của vàng rất dài, có thể nhân đôi trong 10 năm hoặc giảm một nửa, tùy thuộc vào khả năng chịu đựng rủi ro của bản thân.

Phân bổ danh mục vàng có thể là hợp lý, nhưng không nên đặt toàn bộ vốn vào vàng. Phân tán hợp lý mới là con đường an toàn, khuyến nghị tỷ lệ vàng trong danh mục giữ trong phạm vi phù hợp khả năng chịu đựng.

Chiến lược kết hợp lợi nhuận có thể dựa trên việc giữ vàng dài hạn, đồng thời tận dụng các biến động ngắn hạn để giao dịch. Các dữ liệu Mỹ và các cuộc họp quan trọng trước và sau đó thường làm biến động vàng tăng mạnh, nhưng đòi hỏi có kinh nghiệm và khả năng kiểm soát rủi ro.

Cuối cùng, cần nhắc nhở rằng chi phí giao dịch vàng vật chất khá cao, thường từ 5%-20%, không thể bỏ qua. Vì sao vàng luôn tăng giá, về cơ bản bắt nguồn từ sự thay đổi trong cấu trúc kinh tế toàn cầu và xu hướng giảm rủi ro, xu hướng này khó đảo ngược trong ngắn hạn, nhưng cách vận hành cụ thể cần linh hoạt điều chỉnh theo tình hình của từng người.