Phân tích toàn diện nguyên nhân giảm giá vàng: Thay đổi thái độ của Cục Dự trữ Liên bang dẫn đến giá vàng lao dốc

Thứ Năm(13 tháng 11)Vàng giao ngay gặp phải đợt bán tháo rộng rãi, giảm 23.90 USD trong ngày xuống còn 4171.36 USD/ounce. Sự điều chỉnh lần này có vẻ đột ngột, nhưng thực tế có những dấu hiệu tiền đề — kỳ vọng của thị trường về chính sách tiền tệ của Fed trong thời gian tới đã có sự chuyển biến lớn.

Dự đoán cắt giảm lãi suất đảo chiều, kỳ vọng thị trường thay đổi

Các nhà giao dịch hiện dự đoán xác suất Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp cuối cùng trong tháng 12 đã giảm xuống dưới 50%, so với mức 62.9% của ngày hôm trước. Sự thay đổi này trở thành động lực chính khiến vàng giảm giá.

Theo phân tích, giá vàng trong phiên đã chạm mức 4244.94 USD/ounce, tạo mức cao mới kể từ ngày 21 tháng 10. Tuy nhiên, khi nhu cầu trú ẩn giảm và kỳ vọng cắt giảm lãi suất yếu đi, giá vàng đã giảm mạnh trở lại. Chính phủ Mỹ kết thúc đợt đình công dài nhất lịch sử kéo dài 43 ngày và đi vào hoạt động trở lại, tình hình thương mại Trung-Mỹ có dấu hiệu hạ nhiệt, những yếu tố này cùng nhau thúc đẩy nhà đầu tư chốt lời.

Nhà giao dịch kim loại độc lập Tai Wong cho biết, đợt biến động này mang đặc điểm điển hình của “mua tin, bán tin”. Việc chính phủ mở cửa lại đã khiến thị trường định giá lại, không chỉ gây áp lực lên vàng mà còn khiến thị trường chứng khoán, trái phiếu, USD và cả tiền điện tử đều chịu bán tháo rộng rãi.

Các quan chức Fed giữ lập trường thận trọng

Một yếu tố cốt lõi khác thúc đẩy giá vàng giảm là thái độ của các quan chức Fed ngày càng thận trọng. Ngày càng nhiều quan chức thể hiện sự cẩn trọng về việc tiếp tục cắt giảm lãi suất, chủ yếu lo ngại về rủi ro lạm phát. Năm nay, Fed đã thực hiện hai lần cắt giảm lãi suất, thị trường lao động hiện cho thấy dấu hiệu ổn định tương đối, cung cấp lý do để các quan chức tạm dừng cắt giảm.

Chủ tịch Fed Powell đã nhấn mạnh vào tháng 10 rằng việc cắt giảm lãi suất thêm trong năm “không phải là điều chắc chắn”, lời nói này đã ngay lập tức nâng cao đồng USD. Chủ tịch Fed San Francisco Daly ngày thứ Năm cho biết, do hai mục tiêu chính sách đối mặt với rủi ro đã cân bằng hơn, bà giữ thái độ mở về quyết định lãi suất tháng 12. Chủ tịch Fed Cleveland Mester ám chỉ phản đối việc cắt giảm lãi suất thêm gần đây, cho rằng chính sách tiền tệ cần duy trì ở mức giúp giảm áp lực lạm phát. Chủ tịch Fed St. Louis Mester cảnh báo, lãi suất hiện đã gần mức trung tính, không còn nhiều dư địa nới lỏng nữa, việc cắt giảm quá mức có thể kích thích nền kinh tế quá nóng.

Thị trường chứng khoán Mỹ giảm mạnh, tài sản rủi ro đồng loạt đi xuống

Sự giảm giá của vàng phản ánh tâm lý thị trường rộng hơn. Thị trường chứng khoán Mỹ ngày thứ Năm chịu bán tháo mạnh, chỉ số Dow Jones giảm 797.6 điểm( giảm 1.65%), S&P 500 giảm 1.66%, Nasdaq giảm 2.29%, cả ba chỉ số đều ghi nhận ngày tồi tệ nhất kể từ ngày 10 tháng 10.

Kỳ vọng của nhà đầu tư về chính sách lãi suất trong tương lai giảm sút, cùng với lo ngại về khả năng chuyển đổi chi tiêu vốn cho AI thành năng suất thực tế như kỳ vọng, đã thúc đẩy điều chỉnh các tài sản có định giá cao. Juan Perez, giám đốc giao dịch của Monex USA tại Washington, cho biết, sau khi chính phủ kết thúc đình công, các dữ liệu phát hành chậm sẽ khiến thị trường duy trì trạng thái biến động cao trong một thời gian dài, khiến nhà đầu tư khó đưa ra quyết định dựa trên các số liệu đáng tin cậy của tháng 9, 10.

Kỹ thuật đối mặt với bước ngoặt

Chuyên gia phân tích của FXStreet Christian Borjon Valencia cho rằng, xu hướng tăng của vàng vẫn còn nguyên vẹn, nhưng các mức hỗ trợ quan trọng rất cần thiết. Trên biểu đồ ngày, chỉ số RSI gần như đi ngang, cho thấy đà tăng đang suy yếu.

Điểm chuyển biến quan trọng nằm ở mức 4200 USD/ounce. Nếu giá vàng đóng cửa ngày dưới mức này, sẽ tạo điều kiện cho phe bán, đẩy giá vàng xuống 4100 USD/ounce. Nếu tiếp tục phá vỡ mức trung bình động đơn giản 20 ngày(SMA)4074 USD/ounce, mục tiêu tiếp theo sẽ hướng tới mức thấp ngày 28 tháng 10 là 3886 USD/ounce.

Thời kỳ dữ liệu trống và sự không chắc chắn của thị trường kéo dài

Jim Wyckoff, nhà phân tích cao cấp của Kitco Metals, cho biết, ban đầu thị trường kỳ vọng dữ liệu lao động yếu sau khi chính phủ kết thúc đình công sẽ thúc đẩy Fed cắt giảm lãi suất ít nhất vào tháng 12. Tuy nhiên, khi thái độ của các quan chức chuyển hướng, giả định này đã tan biến.

Nguyên nhân giảm giá vàng hiện tại không chỉ đến từ sự thất vọng về kỳ vọng cắt giảm lãi suất, mà còn phản ánh quá trình thị trường định giá lại các tài sản rủi ro. Trước khi dữ liệu kinh tế Mỹ được công bố đầy đủ, dự đoán về biến động cao vẫn sẽ duy trì, sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn đang đối mặt thử thách.