【2026美元对人民币汇率展望】Nhận định cơ hội đầu tư nhân dân tệ và phân tích xu hướng tỷ giá

Người dân tệ hiện tại và giá trị đầu tư

Sau năm 2025, tỷ giá hối đoái nhân dân tệ thể hiện đặc điểm dao động hai chiều rõ rệt, phá vỡ mô hình giảm giá liên tục trong ba năm qua. Tỷ giá USD trên thị trường nội địa so với nhân dân tệ dao động trong khoảng 7.1 đến 7.3, cả năm tăng giá khoảng 2.40%, thể hiện sự bền bỉ nhất định; trong khi đó, thị trường ngoài nước biến động lớn hơn, dao động trong khoảng 7.1 đến 7.4, tăng giá tổng cộng 2.80%.

Điều đáng chú ý là, ngày 26/11/2025, do cải thiện quan hệ thương mại Trung-Mỹ và kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng cao, nhân dân tệ so với đô la Mỹ đã tăng giá nhanh chóng, đến mức đạt dưới 7.08, thấp nhất chạm 7.0765, tạo ra thành tích tốt nhất trong gần một năm. Sự chuyển biến này dự báo tâm lý thị trường đã được cải thiện rõ rệt.

Hiện tại, đầu tư vào các cặp tiền tệ liên quan đến nhân dân tệ thực sự có cơ hội sinh lời, nhưng điều then chốt là nắm bắt thời điểm phù hợp. Dự kiến trong ngắn hạn, nhân dân tệ sẽ duy trì trạng thái tương đối mạnh, dao động trong phạm vi phản ứng ngược với đô la Mỹ, biên độ hạn chế. Khả năng vượt qua ngưỡng 7.0 trong năm 2025 để tăng giá nhanh hơn là khá thấp, cần liên tục theo dõi xu hướng chỉ số USD, tín hiệu điều chỉnh trung gian của tỷ giá trung tâm nhân dân tệ và mức độ cũng như nhịp độ thực thi các chính sách ổn định tăng trưởng của Trung Quốc.

Quá trình biến động tỷ giá USD so với nhân dân tệ trong lịch sử

Giai đoạn tăng giá mạnh trong thời kỳ dịch bệnh (2020-2021)

Xét trong 5 năm qua, xu hướng tỷ giá USD so với nhân dân tệ cho thấy nhân dân tệ đã trải qua đợt tăng giá rõ rệt trong thời kỳ dịch bệnh. Đầu năm 2020, tỷ giá USD/CNY dao động trong khoảng 6.9 đến 7.0, nhưng do căng thẳng thương mại Trung-Mỹ và tác động của dịch bệnh, nhân dân tệ mất giá xuống còn 7.18 vào tháng 5. Sau đó, Trung Quốc kiểm soát dịch bệnh nhanh chóng và phục hồi kinh tế trước, Fed giảm lãi suất mạnh về gần 0%, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc duy trì chính sách ổn định, chênh lệch lãi suất hỗ trợ nhân dân tệ phục hồi mạnh về khoảng 6.50 vào cuối năm, tăng giá khoảng 6% trong cả năm.

Năm 2021, xu hướng này tiếp tục, xuất khẩu Trung Quốc duy trì tăng trưởng, kinh tế có chiều hướng tích cực, Ngân hàng trung ương duy trì chính sách tiền tệ ổn định, chỉ số USD duy trì ở mức thấp, tỷ giá USD/CNY dao động trong phạm vi hẹp 6.35 đến 6.58, trung bình cả năm khoảng 6.45, nhân dân tệ giữ vững vị thế tương đối mạnh.

Bắt đầu giai đoạn giảm giá từ năm 2022

Năm 2022 là năm chuyển biến quan trọng của xu hướng USD so với nhân dân tệ. Tỷ giá USD/CNY nhanh chóng tăng từ 6.35 lên trên 7.25, giảm giá khoảng 8% trong năm, mức giảm lớn nhất trong nhiều năm. Nguyên nhân chính là chính sách tăng lãi suất quyết liệt của Fed đẩy mạnh chỉ số USD, đồng thời, các biện pháp phòng dịch nghiêm ngặt của Trung Quốc làm trì trệ tăng trưởng kinh tế, khủng hoảng bất động sản trở nên trầm trọng, niềm tin thị trường giảm rõ rệt.

Năm 2023, áp lực tiếp tục, tỷ giá USD/CNY dao động trong khoảng 6.83 đến 7.35, cuối năm đạt khoảng 7.1. Kinh tế phục hồi không như kỳ vọng, các vấn đề nợ bất động sản kéo dài, nhu cầu trong nước thiếu hụt, trong khi môi trường lãi suất cao của Mỹ duy trì, chỉ số USD dao động trong khoảng 100 đến 104, gây áp lực liên tục lên nhân dân tệ.

Năm 2024, có dấu hiệu giảm bớt, USD yếu đi làm giảm áp lực lên nhân dân tệ, cộng thêm các biện pháp kích thích tài chính và hỗ trợ bất động sản của Trung Quốc nâng cao kỳ vọng thị trường, tỷ giá USD/CNY từ 7.1 tăng lên khoảng 7.3 vào giữa năm, nhân dân tệ ngoài nước vượt mốc 7.10 vào tháng 8, tạo đỉnh mới trong nửa năm, biến động trong năm rõ rệt hơn.

Dự báo xu hướng tỷ giá trong năm 2026 và dài hạn

Nhận định chung của thị trường và các điểm chuyển biến

Quan điểm chính của thị trường cho rằng tỷ giá nhân dân tệ có thể đang ở giai đoạn chuyển đổi chu kỳ, chu kỳ giảm giá bắt đầu từ 2022 có thể đã dần kết thúc, nhân dân tệ có khả năng bước vào một chu kỳ tăng giá trung dài hạn mới. Nhìn về cuối năm 2025 đến 2026, ba yếu tố chính dự kiến sẽ hỗ trợ tỷ giá phát triển theo chiều hướng tăng:

Thứ nhất, khả năng duy trì sức mạnh của xuất khẩu Trung Quốc Xuất khẩu nước này duy trì tăng trưởng tương đối ổn định, cung cấp nền tảng cơ bản cho nhân dân tệ.

Thứ hai, xu hướng tái phân bổ tài sản của nhà đầu tư nước ngoài vào nhân dân tệ Khi rủi ro được cải thiện, nhà đầu tư quốc tế bắt đầu xem xét lại sức hấp dẫn của tài sản nhân dân tệ, dần hình thành ý định mua vào.

Thứ ba, xu hướng yếu đi mang tính cấu trúc của chỉ số USD Thay đổi trong môi trường vĩ mô toàn cầu hỗ trợ xu hướng dài hạn của USD chịu áp lực.

Dự báo của các tổ chức đầu tư quốc tế

Nhiều tổ chức tài chính quốc tế lạc quan về triển vọng của nhân dân tệ:

Ngân hàng Deutsche phân tích cho rằng, đà tăng giá gần đây của nhân dân tệ so với USD có thể báo hiệu bắt đầu một chu kỳ tăng giá dài hạn. Ngân hàng dự báo tỷ giá USD/CNY sẽ lên mức 7.0 vào cuối năm 2025, và tiếp tục giảm xuống 6.7 vào cuối năm 2026.

Morgan Stanley cũng dự đoán khả năng nhân dân tệ sẽ tăng nhẹ, cho rằng trong 1-2 năm tới, USD sẽ tiếp tục yếu đi. Tổ chức này dự báo đến cuối 2026, chỉ số USD có khả năng giảm xuống 89, tương ứng tỷ giá USD/CNY khoảng 7.05.

Goldman Sachs từng công bố báo cáo quan trọng giữa tháng 5, nâng dự báo tỷ giá USD/CNY trong 12 tháng tới từ 7.35 lên 7.0, dự đoán thời điểm “phá 7” của nhân dân tệ có thể đến nhanh hơn dự kiến của thị trường. Lý do của Goldman là tỷ giá thực hiệu quả của nhân dân tệ thấp hơn trung bình 10 năm khoảng 12%, trong đó mức thấp so với USD là 15%. Dựa trên tiến trình đàm phán thương mại Trung-Mỹ và thực trạng định giá thấp của nhân dân tệ, Goldman dự đoán trong 12 tháng tới, nhân dân tệ sẽ tăng lên 7.0. Báo cáo cũng nhấn mạnh, xuất khẩu mạnh của Trung Quốc sẽ hỗ trợ nhân dân tệ, chính phủ Trung Quốc ưu tiên sử dụng các công cụ chính sách khác để thúc đẩy kinh tế thay vì dựa vào giảm giá tiền tệ. Goldman đưa mục tiêu giá 3 tháng là 7.2, 6 tháng là 7.1.

Các biến số then chốt quyết định tỷ giá USD/CNY

Xu hướng tỷ giá trong tương lai chịu ảnh hưởng của nhiều yếu tố trung và dài hạn, có thể phân tích từ hai góc độ trong và ngoài Trung Quốc:

Các yếu tố tác động bên ngoài

Xu hướng chỉ số USD Trong 5 tháng đầu năm 2025, chỉ số USD giảm tổng cộng 9%, ghi nhận hiệu suất tồi nhất đầu năm. Dự kiến, Fed bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất sẽ thúc đẩy lãi suất ngắn hạn giảm, trong 12 tháng tới, USD có thể tiếp tục mất giá, điều này đồng nghĩa các đồng tiền châu Á, trong đó có nhân dân tệ, có khả năng tiếp tục tăng giá.

Tiến trình đàm phán thương mại Trung-Mỹ Dù sau các cuộc đàm phán tại London, tín hiệu hòa hoãn giữa hai bên xuất hiện trở lại, nhưng tính bền vững của lệnh ngừng chiến còn phụ thuộc vào nhiều yếu tố. Các thỏa thuận tương tự trong quá khứ từng nhanh chóng đổ vỡ, do đó căng thẳng thương mại Trung-Mỹ vẫn là biến số then chốt ảnh hưởng đến tỷ giá USD/CNY. Các tiến trình đàm phán tích cực sẽ hỗ trợ nhân dân tệ, trong khi căng thẳng leo thang sẽ gây áp lực giảm giá.

Chính sách tiền tệ của Fed Chính sách của Fed là yếu tố then chốt ảnh hưởng đến xu hướng USD. Trong nửa cuối năm 2024, đã có tín hiệu cắt giảm lãi suất, nhưng mức độ và nhịp độ cắt giảm trong năm 2025 có thể bị ảnh hưởng bởi dữ liệu lạm phát, tình hình việc làm và chính sách của chính quyền Trump. Nếu lạm phát duy trì cao hơn dự kiến, Fed có thể chậm lại việc cắt giảm, giữ vững USD; còn nếu kinh tế chậm lại rõ rệt, việc cắt giảm nhanh hơn sẽ làm yếu USD. Tỷ giá nhân dân tệ và USD thường có mối quan hệ nghịch biến.

Các yếu tố nội tại Trung Quốc

Chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc thiên về duy trì chính sách nới lỏng để hỗ trợ phục hồi kinh tế, đặc biệt trong bối cảnh thị trường bất động sản yếu và nhu cầu trong nước thiếu hụt. Giảm lãi suất hoặc giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc thường gây áp lực giảm giá ngắn hạn lên nhân dân tệ, nhưng nếu chính sách nới lỏng kết hợp kích thích tài chính mạnh mẽ giúp kinh tế ổn định, về dài hạn sẽ thúc đẩy nhân dân tệ tăng giá.

Quá trình quốc tế hóa nhân dân tệ Việc sử dụng nhân dân tệ trong thanh toán thương mại toàn cầu gia tăng, cùng các thỏa thuận hoán đổi tiền tệ với các quốc gia khác, về dài hạn sẽ hỗ trợ ổn định nhân dân tệ. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, vị thế của USD như đồng dự trữ chính vẫn còn khó thay đổi.

Các hướng tiếp cận đầu tư vào nhân dân tệ

Các nhà đầu tư trong nước có thể tham gia đầu tư vào nhân dân tệ qua nhiều kênh khác nhau:

Tài khoản ngoại hối ngân hàng: Mở tài khoản ngoại hối tại các ngân hàng thương mại địa phương hoặc ngân hàng quốc tế để giao dịch và đầu tư ngoại hối.

Nền tảng giao dịch ngoại hối: Hợp tác với các nhà môi giới ngoại hối, thực hiện giao dịch qua nền tảng trực tuyến, tận dụng các công cụ tiện lợi. Nhiều nền tảng cho phép nhà đầu tư giữ vị thế mua hoặc bán, miễn là xu hướng giá phù hợp, ngay cả khi giá giảm cũng có thể sinh lời. Hầu hết nền tảng hỗ trợ đòn bẩy, giúp nhà đầu tư có khả năng tiếp xúc thị trường lớn hơn vốn ban đầu, nhưng cần điều chỉnh tỷ lệ đòn bẩy phù hợp để kiểm soát rủi ro.

Kênh của các công ty chứng khoán: Một số công ty chứng khoán cung cấp dịch vụ giao dịch ngoại hối, nhà đầu tư có thể thực hiện mua bán ngoại hối qua các nền tảng chỉ định.

Sàn giao dịch hợp đồng tương lai: Tham gia đầu tư ngoại hối qua thị trường hợp đồng tương lai, mở tài khoản để giao dịch hợp đồng ngoại hối tương lai.

Tổng kết và khuyến nghị đầu tư

Khi Trung Quốc bước vào chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ kéo dài, tỷ giá USD/CNY có xu hướng rõ rệt hơn. Theo kinh nghiệm lịch sử, các chu kỳ do chính sách thúc đẩy này có thể kéo dài tới mười năm, trong đó, các biến động ngắn hạn sẽ chịu ảnh hưởng của xu hướng USD và các sự kiện khác.

Chỉ cần nhà đầu tư nắm vững các yếu tố then chốt ảnh hưởng đến xu hướng nhân dân tệ — chính sách của ngân hàng trung ương, dữ liệu kinh tế nội địa, diễn biến của USD và chính sách chính thức — khả năng sinh lời sẽ tăng đáng kể. Thị trường ngoại hối chủ yếu dựa vào các yếu tố vĩ mô, các dữ liệu kinh tế công khai minh bạch, cùng với khối lượng giao dịch lớn, có thể giao dịch hai chiều, tạo điều kiện công bằng hơn cho nhà đầu tư thông thường, là công cụ quan trọng để đa dạng hóa danh mục tài sản.