2025 bản tin bảo hiểm chứng khoán Mỹ: Dow Jones, Nasdaq, S&P 500 ai xứng được đặt niềm tin hơn?

Kể từ năm 2025, thị trường chứng khoán Mỹ đã tăng mạnh và trở thành điểm ngọt ngào trong mắt các nhà đầu tư toàn cầu. Chỉ số Nasdaq Composite tăng 30,12%, chỉ số S&P 500 tăng 24,56% và chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones tăng 14,87%, với ba chỉ số chính đi đôi với nhau. Nhưng đối mặt với sự gia tăng ba mức độ này, nhiều người gặp khó khăn: họ nên đi theo ai? Bài viết này sẽ phân tích sự khác biệt và cơ hội giữa ba chỉ số thị trường chứng khoán chính của Hoa Kỳ.

1. PK của ba chỉ số chính: tại sao hiệu suất lại khác nhau?

Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones (DJIA) Nó chỉ bao gồm 30 công ty lớn và áp dụng hệ thống trọng số giá cổ phiếu, có nghĩa là giá cổ phiếu càng cao thì ảnh hưởng của công ty càng lớn. Hầu hết các cổ phiếu cấu thành của nó là các công ty blue-chip có lợi nhuận ổn định, chẳng hạn như Goldman Sachs, Microsoft, Caterpillar, v.v., và các ngành tài chính và công nghệ thông tin lần lượt chiếm 25,4% và 19,3%. Tỷ suất lợi nhuận hàng năm trong 10 năm qua là 9,1% và biến động tương đối ổn định.

Chỉ số S&P 500 (SPX) Nó bao gồm 500 công ty niêm yết hàng đầu của Hoa Kỳ, chiếm khoảng 80% tổng vốn hóa thị trường của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ và áp dụng hệ thống trọng số vốn hóa thị trường. Phân bố công nghiệp của nó là cân bằng nhất, với công nghệ thông tin (32,5%), tài chính (13,5%) và chăm sóc sức khỏe (12,0%) tạo thành một tam giác sắt. Mười cổ phiếu thành phần hàng đầu như Apple, Nvidia và Microsoft chiếm 34,63% tỷ trọng của chỉ số, trong đó riêng Apple chiếm 7,27%. Phạm vi bao phủ rộng rãi của ngành này khiến nó trở thành cánh gió thời tiết tốt nhất để đo lường thị trường rộng lớn hơn của Hoa Kỳ và là chỉ số được theo dõi nhiều nhất bởi các tài sản trên toàn thế giới. Tỷ suất lợi nhuận hàng năm trong 10 năm qua là 11,2%, giữa Dow Jones và Nasdaq.

Chỉ số tổng hợp Nasdaq (IXIC) Bao gồm hơn 3.000 công ty niêm yết, nó có các thuộc tính khoa học và công nghệ mạnh nhất, và tỷ trọng của ngành công nghệ lên tới 62,5%. Hệ thống trọng số vốn hóa thị trường làm cho các công ty vốn hóa lớn có ảnh hưởng hơn và những gã khổng lồ công nghệ như Apple, Microsoft và Nvidia là những nhân vật chính tuyệt đối. Lợi nhuận hàng năm trong 10 năm qua là 17,5%, vượt xa hai chỉ số còn lại, nhưng biến động cũng là dữ dội nhất. Năm 2022, do Cục Dự trữ Liên bang tăng mạnh lãi suất, Nasdaq đã giảm gần 30%; Vào năm 2023, nó sẽ phục hồi hơn 40% do sự bùng nổ của AI.

So sánh đơn giản: Dow Jones là ổn định nhất nhưng tăng trưởng chậm, S&P 500 là cân bằng nhất và Nasdaq là tích cực nhất nhưng cũng có lợi nhuận cao nhất.

2. S&P 500: Logic mạnh mẽ của vua thị trường

S&P 500 đồng nghĩa với thị trường rộng lớn hơn của Mỹ vì sự đại diện vô song của nó. 500 cổ phiếu cấu thành bao phủ mọi ngóc ngách của nền kinh tế - từ gã khổng lồ chip Nvidia đến công ty bán lẻ hàng đầu Amazon, từ chăm sóc sức khỏe UnitedHealth đến Starbucks hàng tiêu dùng.

Trong 30 năm qua, S&P 500 gần như đã đi về phía bắc, trong đó nó đã trải qua bốn đợt sụt giảm lớn: bong bóng dot-com năm 2001, cuộc khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn năm 2008, dịch bệnh giảm mạnh vào năm 2020 và sự hỗn loạn tăng lãi suất của Fed vào năm 2022. Nhưng sau mỗi lần lao dốc, chỉ số này nhanh chóng phục hồi. Khả năng phục hồi này bắt nguồn từ sự đa dạng hóa công nghiệp và động lực đổi mới liên tục.

10 cổ phiếu cấu thành hàng đầu tập trung cao trong lĩnh vực công nghệ và tiêu dùng, đó là lý do chính khiến S&P 500 vượt trội so với Dow Jones trong những năm gần đây. Vào năm 2024, với việc Cục Dự trữ Liên bang thông báo cắt giảm lãi suất, cổ phiếu công nghệ đã mở ra việc sửa chữa định giá và chỉ số này tăng.

Từ góc độ đầu tư, S&P 500 phù hợp nhất với tư cách là “tài sản cốt lõi”. Bất kể biến động thị trường như thế nào, lợi nhuận tổng thể và đà tăng trưởng của 500 công ty này tương đối ổn định.

3. Nasdaq: Con dao hai lưỡi cho sự phát triển công nghệ

Nếu S&P 500 là “tấm gương phản chiếu nền kinh tế Mỹ”, thì Nasdaq là “phong vũ biểu của sự đổi mới khoa học và công nghệ”.

Điểm đặc biệt của chỉ số này là nó chiếm hơn một nửa khoa học và công nghệ. Nhu cầu về chip AI đã thúc đẩy sự gia tăng của Nvidia, điện toán đám mây đã thúc đẩy sự mở rộng của Microsoft và sự bùng nổ AI tổng quát đã khiến toàn bộ lĩnh vực công nghệ tăng lên. Lợi nhuận hàng năm là 17,5% trong thập kỷ qua đủ để làm giảm các chỉ số khác.

Nhưng lợi nhuận cao thường đi kèm với rủi ro cao. Nasdaq biến động nhiều hơn hai chỉ số còn lại. Mức giảm 30% vào năm 2022 phản ánh trực tiếp sự nhạy cảm của cổ phiếu tăng trưởng đối với những thay đổi về lãi suất. Khi Fed tăng lãi suất, giá trị chiết khấu của tài sản vô hình và lợi nhuận trong tương lai giảm mạnh, với cổ phiếu công nghệ chịu gánh nặng nặng nề.

Trong tuần qua, chỉ số Nasdaq 100 giảm 2,08%, giảm ba tuần liên tiếp, giảm 10% từ mức cao kỷ lục 22.248 điểm trong tháng 12, chính thức bước vào vùng điều chỉnh kỹ thuật. Thâm hụt thương mại của Mỹ đạt mức cao kỷ lục (131,4 tỷ USD vào tháng 1), sự không chắc chắn về chính sách thuế quan đã đè nặng khẩu vị rủi ro của các nhà đầu tư và cổ phiếu công nghệ bị bán tháo.

Logic đầu tư của Nasdaq rất đơn giản: đặt cược vào tương lai của công nghệ, chỉ cần theo dõi Nasdaq; Nhưng phải có đủ cấu trúc tâm lý để chịu được sự điều chỉnh 20% -30% theo từng giai đoạn.

4. Dow Jones: “Phản công phòng thủ” của các blue chip truyền thống

Dow Jones, bao gồm 30 công ty blue-chip, giống như một “cán bộ cũ” trong thế giới đầu tư - cổ tức ổn định, liên tục và khả năng chống lại sự sụt giảm.

Hầu hết các thành phần của Dow là các công ty lớn trưởng thành, với tỷ lệ cao về tài chính (Goldman Sachs, Berkshire Hathaway) và công nghiệp (Caterpillar). Loại hình doanh nghiệp này có đặc điểm là dòng tiền dồi dào, cổ tức ổn định và ít nhạy cảm với các chu kỳ kinh tế. Trong suy thoái, chỉ số Dow Jones phòng thủ nhiều hơn; Trong quá trình phục hồi, mức tăng có thể không nhanh như hai chỉ số còn lại.

Dữ liệu lịch sử xác minh điều này. Trong cuộc khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn năm 2008, chỉ số Dow Jones giảm ít hơn S&P 500; Trong những năm thị trường mạnh mẽ như 2013 và 2019, thu nhập của Dow Jones không “bùng nổ” như Nasdaq. Về lâu dài, lợi nhuận hàng năm trong 10 năm qua là 9,1%, thấp hơn đáng kể so với S&P và Nasdaq.

Dow Jones thích hợp để trở thành một “viên đá dằn”. Nếu bạn hoài nghi về triển vọng kinh tế hoặc đã phân bổ đủ tài sản tăng trưởng, bạn có thể sử dụng Dow Jones như một bổ sung phòng thủ. Nhưng đừng mong đợi nó mang lại cho bạn sự tăng trưởng cao.

5. Lựa chọn đầu tư vào năm 2025: Nó phụ thuộc vào cách bạn đánh bạc

Nếu bạn là một nhà hoạt động: Nasdaq là được mong đợi nhất

Tiền đề là bạn tin tưởng vào giá trị lâu dài của công nghệ và AI và có thể chịu được sự thoái lui 20%-30%. Dưới góc độ chu kỳ cắt giảm lãi suất, Fed nhiều khả năng sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất vào năm 2025, điều này tốt cho các cổ phiếu tăng trưởng với mức định giá bị kìm hãm. Tổng vốn hóa thị trường của mười cổ phiếu cấu thành hàng đầu của Nasdaq vượt quá 13 nghìn tỷ USD, và khả năng R&D và hào nước của những gã khổng lồ này đủ để hỗ trợ tăng trưởng dài hạn.

Nhưng rủi ro cũng phải rõ ràng: chính sách thuế quan của chính phủ Mỹ, cạnh tranh công nghệ Trung-Mỹ, bất ổn chống độc quyền và các yếu tố khác có thể làm gián đoạn nhịp điệu.

Nếu bạn đang tìm kiếm sự cân bằng: S&P 500 là “khoản đầu tư an toàn nhất”

Với 500 công ty, hơn 10 ngành, 30% tiếp xúc với công nghệ và 70% phân bổ truyền thống và phòng thủ, sự kết hợp này cho phép bạn tận hưởng cổ tức công nghệ mà không bị mắc kẹt bởi rủi ro công nghệ. Gần ba thập kỷ lịch sử đã chứng minh rằng S&P 500 có thể phục hồi nhanh chóng sau khi điều chỉnh, bất kể chu kỳ kinh tế thay đổi như thế nào.

S&P 500 là tài sản cốt lõi phù hợp nhất cho đầu tư cố định dài hạn và cũng là lựa chọn yêu thích của các nhà đầu tư tổ chức.

Nếu bạn có xu hướng bảo thủ: Dow Jones phù hợp hơn với vị trí “đá dằn”

Nếu bạn không theo đuổi tăng trưởng cao, bạn phải có độ biến động thấp. 30 công ty blue-chip của Dow Jones có sự ổn định mạnh nhất và cổ tức ổn định nhất, khiến chúng trở thành một phần phòng thủ của danh mục đầu tư. Nhưng đừng mong đợi nó sẽ đưa bạn trở nên giàu có, trần lợi suất dài hạn là khoảng 9%.

6. Gợi ý cuối cùng trong bối cảnh thị trường

Ngắn hạn (1-2 năm): Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất đã làm tăng sức hấp dẫn của cổ phiếu công nghệ và Nasdaq có thể hoạt động tích cực nhất; Tuy nhiên, nếu nguy cơ suy thoái tăng lên, các đặc điểm cân bằng của S&P 500 sẽ có khả năng phục hồi tốt hơn.

Dài hạn (hơn 5 năm): Các xu hướng dài hạn như AI tổng quát, điện toán lượng tử và đổi mới chất bán dẫn vẫn đang mở ra và Nasdaq vẫn có tiềm năng tăng trưởng cao được thúc đẩy bởi công nghệ. Tuy nhiên, cần cảnh giác với bong bóng định giá và rủi ro chính sách. S&P 500 là một “lựa chọn mặc định” an toàn hơn.

Gợi ý danh mục đầu tư: Thay vì chọn một trong hai, tốt hơn là phân bổ theo khả năng chấp nhận rủi ro - cấu hình cốt lõi S&P 500 (tăng trưởng ổn định), phân bổ vừa phải Nasdaq (tốc độ tăng trưởng), và sau đó sử dụng Dow Jones như một bổ sung phòng thủ. Điều này sẽ không chỉ chia sẻ sự tăng trưởng của nền kinh tế Mỹ mà còn tránh mất ngủ do biến động trong một chỉ số duy nhất.

Mỗi chỉ số trong số ba chỉ số thị trường chứng khoán chính của Hoa Kỳ đều có lý do riêng. Điều quan trọng không phải là cái nào là tốt nhất, mà là cái nào phù hợp nhất với khả năng chấp nhận rủi ro và chân trời đầu tư của bạn.