Giá SOL giảm mạnh và làn sóng memecoin: Solana đối mặt với khủng hoảng hoạt động 97%

Quý 4 năm 2025 đánh dấu một bước ngoặt đối với Solana, với các chỉ số on-chain cho thấy sự co lại đáng kể trên toàn hệ sinh thái của nó. Theo phân tích của Coinotag, mức độ tham gia của mạng đã sụt giảm 97%, một sự giảm đáng kinh ngạc phản ánh những thách thức cấu trúc sâu hơn trong cơ sở người dùng và động thái giao dịch của chuỗi.

Vấn đề cốt lõi: Sự kiểm soát của Memecoin và thất bại sau đó

Nguyên nhân gốc rễ của sự suy giảm mạng của Solana bắt nguồn trực tiếp từ hiện tượng memecoin. Trong suốt năm 2024, các token đầu cơ đã thúc đẩy khối lượng giao dịch phi thường — memecoin chiếm phần lớn hoạt động giao dịch trên blockchain. Khi đợt tăng giá memecoin tan rã vào quý 4 năm 2025, thiệt hại là toàn diện: khối lượng giao dịch memecoin giảm 90%, về cơ bản loại bỏ động cơ chính đã duy trì tắc nghẽn mạng và phí giao dịch.

Số lượng người tham gia hoạt động còn kể câu chuyện ảm đạm hơn. Mạng lưới đã co lại từ hơn 30 triệu nhà giao dịch hoạt động vào cuối năm 2024 xuống còn chưa đến 1 triệu người tham gia vào quý 4 năm 2025 — giảm 97% về mức độ tham gia. Đây không chỉ là một sự sụt giảm; nó phản ánh sự rút lui của một nhóm người dùng đã bị thu hút quá mức vào đầu cơ memecoin hơn là việc áp dụng giao thức thực sự.

Hiệu suất của token SOL trong bối cảnh thị trường gấu

Chính token SOL cũng phản ánh sự khốn đốn của hệ sinh thái. Giao dịch ở mức khoảng $120 trong giai đoạn giảm giá quý 4 — giảm 58% so với mức trước đó — đồng coin gặp khó khăn trong việc duy trì niềm tin của nhà đầu tư. Gần đây, SOL đã phục hồi nhẹ lên mức $134.28, phản ánh hiệu suất hàng năm vẫn còn ảm đạm là -37.79% trong suốt năm, nhấn mạnh áp lực giảm giá kéo dài trên Solana so với các đối thủ cạnh tranh.

Tại sao Ethereum phát triển mạnh trong khi Solana gặp khó khăn

Sự khác biệt giữa Solana và Ethereum trong giai đoạn này đã cho thấy nhiều bài học. Ethereum vượt trội hơn về doanh thu hàng năm gấp ba lần, là minh chứng cho cơ sở người dùng đa dạng hơn và các nguồn doanh thu mở rộng ngoài hoạt động đầu cơ. Trong khi vận mệnh của Solana bị ràng buộc vào chu kỳ memecoin, hệ sinh thái của Ethereum vẫn duy trì hoạt động DeFi, NFT và lớp ứng dụng mạnh mẽ hơn.

Sự yếu kém so sánh này đặt ra câu hỏi quan trọng: Liệu Solana có thể xây dựng lại hoạt động mạng vượt ra ngoài chu kỳ bùng nổ và sụp đổ của memecoin, hay các chu kỳ tương lai sẽ tiếp tục bị chi phối bởi các hoạt động đầu cơ quá mức rồi sụp đổ đột ngột?