Đầu cơ Memecoin và Chiến lược thoát của các nhà nắm giữ lớn đằng sau sự yếu kém kéo dài của Solana

Solana đã trải qua một đợt điều chỉnh giá đáng kể kể từ đỉnh tháng 1 năm 2025 đạt 293,31 đô la, với giao dịch gần đây cho thấy token ở mức 134,28 đô la—mức giảm đáng kể 58% so với đỉnh đó. Phía sau sự yếu kém này là một câu chuyện phức tạp liên quan đến cả sự đầu cơ do nhà đầu tư nhỏ lẻ thúc đẩy và sự rút lui của các tổ chức.

Hai lực lượng tác động đến hành động giá SOL

Các nhà phân tích thị trường đã xác định một vấn đề về thời điểm quan trọng: các chủ ví lớn bắt đầu giảm vị thế từ rất sớm trước khi Solana đạt đỉnh gần đây, cho thấy các cổ đông lớn đã dự đoán đỉnh và thực hiện chiến lược thoát ra một cách chủ động. Mô hình phân phối sớm này trái ngược rõ rệt với các nhà giao dịch nhỏ lẻ, những người vẫn duy trì mức độ tham gia tương đối ổn định trong suốt giai đoạn đó.

Sự khác biệt giữa hoạt động của cá voi và hành vi của nhà đầu tư nhỏ lẻ cho thấy một động thái thị trường quan trọng. Trong khi các nhà đầu tư trung bình tiếp tục tích lũy hoặc giữ vị thế, các cổ đông trung bình và các tổ chức dần dần giảm thiểu rủi ro của họ. Sự chuyển động không đối xứng này thường đi trước các xu hướng giảm kéo dài.

Cơn sốt memecoin như một chất xúc tác hai chiều

Tháng 1 năm 2025 chứng kiến sự bùng nổ trong việc phát hành memecoin trên mạng lưới Solana, nổi bật nhất là việc ra mắt $TRUMP token. Những tài sản đầu cơ này ban đầu thúc đẩy hoạt động hệ sinh thái rộng hơn và khối lượng giao dịch, thu hút dòng vốn qua mạng lưới. Tuy nhiên, ngành memecoin đã nguội đi đáng kể kể từ đó, với nhiều dự án gặp phải các sự đảo chiều mạnh mẽ.

Mối liên hệ giữa sự suy giảm hiệu suất của memecoin và sự yếu kém của giá Solana có vẻ không chỉ là trùng hợp. Sự phụ thuộc gần đây của hệ sinh thái vào các lần ra mắt token đầu cơ như một động lực cầu khiến tâm lý toàn mạng bị ảnh hưởng theo. Sự giảm này cho thấy hoạt động dựa trên memecoin có thể đã che giấu các thách thức cơ cấu bên dưới thay vì giải quyết chúng.

Ảnh hưởng thị trường trong tương lai

Với Solana giảm 37,79% trong vòng một năm qua và bị mắc kẹt trong xu hướng giảm nhiều tháng, câu hỏi hiện tại là liệu sự quan tâm liên tục của các tổ chức có thể trở lại hay không hoặc hệ sinh thái vẫn dễ bị tổn thương trước các dòng chảy ra tiếp tục. Sự khác biệt giữa vị thế của cá voi và sự tham gia của nhà đầu tư nhỏ lẻ có khả năng sẽ vẫn là một chỉ số quan trọng để theo dõi nhằm xác định đáy tiềm năng.