Cơ hội của Micron Technology năm 2026: Tại sao thiếu hụt chip nhớ có thể mở ra lợi nhuận lớn

Thị Trường Bộ Nhớ Đang Thiếu Cung Cấp

Ngành công nghiệp bán dẫn đang chứng kiến một sự chuyển đổi chưa từng có. Các đơn vị xử lý đồ họa và chip tăng tốc AI đang tiêu thụ phần lớn sản lượng bộ nhớ băng thông cao, khiến điện thoại thông minh và máy tính cá nhân đối mặt với những hạn chế cung ứng nghiêm trọng. Sự mất cân bằng cung cầu này đã kích hoạt một đợt tăng giá mà các nhà phân tích dự đoán sẽ tăng tốc trong suốt năm 2026.

Giá bộ nhớ máy chủ có khả năng sẽ tăng gấp đôi vào năm tới, do nhu cầu không thể thỏa mãn đối với hạ tầng bộ nhớ băng thông cao. Trong khi đó, các nhà sản xuất bộ nhớ như Micron Technology đang cẩn thận quản lý mở rộng công suất sản xuất để duy trì sức mạnh định giá cao. Các dự báo ngành cho thấy tăng trưởng cung bộ nhớ sẽ dao động quanh mức 16-17% vào năm 2026 — thấp hơn nhiều so với các chuẩn mực lịch sử — trong khi lĩnh vực HBM chuyên biệt dự kiến sẽ mở rộng trung bình 42% mỗi năm cho đến năm 2033.

Câu Chuyện Định Giá Mà Không Ai Nói Đến

Dù đã tăng 250% trong năm qua, Micron Technology vẫn giao dịch ở mức định giá dường như xa rời thực tế. Công ty đã ghi nhận mức tăng doanh thu 57% so với cùng kỳ năm trước và lợi nhuận tăng 167% trong quý vừa qua, nhưng vẫn có tỷ lệ P/E trailing chỉ 27 — cực kỳ rẻ đối với một nhà sản xuất bán dẫn trong giai đoạn tăng trưởng nhanh.

Các dự báo của Phố Wall còn cho thấy một bức tranh hấp dẫn hơn. Hướng dẫn quản lý cho thấy doanh thu quý hiện tại tăng 132% so với cùng kỳ lên 18,7 tỷ đô la, với lợi nhuận điều chỉnh vượt quá mức tăng gấp năm lần. Các ước tính đồng thuận dự báo lợi nhuận mỗi cổ phiếu trong năm tài chính tới sẽ đạt 32,14 đô la, tăng gần gấp bốn lần. Tỷ lệ lợi nhuận dự phóng này là 9 — so với 26 của Nasdaq-100 nặng về công nghệ — cho thấy thị trường chưa hoàn toàn thấm nhuần về quỹ đạo tăng trưởng của Micron.

Tại Sao Khoảng Cách Tỷ Lệ Này Quan Trọng

Hãy xem xét khoảng cách này: các đối thủ như Nvidia, Palantir và Broadcom đều có tỷ lệ định giá cao hơn đáng kể mặc dù câu chuyện tăng trưởng tương tự. Nếu Micron chỉ giao dịch theo mức P/E dự phóng của Nasdaq-100 trong vòng 12 tháng tới, tiềm năng tăng giá sẽ rất lớn. Các phép tính còn trở nên thuyết phục hơn khi tính đến khả năng thực thi đã được chứng minh của công ty và các yếu tố hỗ trợ cấu trúc thúc đẩy nhu cầu bộ nhớ.

Các Động Lực Tăng Trưởng Dài Hạn Vượt Ra Ngoài 2026

Chi tiêu cho trung tâm dữ liệu AI dự kiến sẽ đạt 1,2 nghìn tỷ đô la vào năm 2030. Quỹ đạo chi tiêu này đảm bảo rằng nhu cầu về chip bộ nhớ — đặc biệt là các loại băng thông cao — sẽ duy trì mạnh mẽ trong nhiều năm tới. Vị trí của Micron ở trung tâm của quá trình xây dựng này, kết hợp với kỷ luật công suất toàn ngành, tạo ra một cửa sổ nhiều năm với các động lực định giá thuận lợi.

Công ty không phải là một cược đầu cơ; nó là người hưởng lợi trực tiếp từ sự hợp nhất ngành công nghiệp cấu trúc và quá trình xây dựng hạ tầng trí tuệ nhân tạo sẽ định hình thập kỷ tiếp theo của chi tiêu công nghệ.

Bối Cảnh Đầu Tư Trong Thuyết Minh

Micron Technology mang đến một sự hội tụ hiếm có của các yếu tố: tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận lớn, tỷ lệ định giá ở mức thấp so với mức tăng giá đáng kể gần đây, và các yếu tố hỗ trợ thị trường dài hạn thúc đẩy nhu cầu chip bộ nhớ đến cuối thập kỷ. Đối với các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với nền tảng hạ tầng AI với mức định giá hợp lý, cơ hội này xứng đáng được xem xét nghiêm túc.