Sự phục hồi của kim loại quý đảo chiều khi cổ phiếu Canada đối mặt với khó khăn; Thị trường hướng tới triển vọng chính sách năm 2026

Thị trường chứng khoán Canada đã trải qua một đợt điều chỉnh vào thứ Tư khi các nhà giao dịch tận dụng lợi nhuận từ các mức giá kỷ lục gần đây của vàng và bạc. Chỉ số S&P/TSX Composite giảm 153,50 điểm, đóng cửa ở mức 31.712,76—giảm 0,48%—khi khối lượng giao dịch mỏng phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư trong mùa lễ hội trước tuần mới.

Sự sụt giảm của kim loại quý đã kích hoạt sự yếu đi rộng rãi trong toàn bộ ngành vật liệu, ngành đã nổi bật trong suốt năm 2025. Các cổ phiếu như Endeavour Silver Corp, Aya Gold and Silver Inc, và Discovery Silver Corp ghi nhận mức giảm đáng kể khi các nhà giao dịch chốt lời từ đợt tăng mạnh trong năm. Áp lực toàn ngành này đã bù đắp cho các mức tăng nhẹ ở các nơi khác trong thị trường, nơi chỉ có ba trong số mười một ngành đạt được vùng tích cực.

Căng thẳng thương mại tiếp tục định hình động thái thị trường

Năm qua đã chứng kiến sự gia tăng căng thẳng trong thương mại xuyên biên giới. Các biện pháp thuế quan của Mỹ đối với xuất khẩu của Canada đã tạo ra những trở ngại lớn cho các doanh nghiệp trong nước, mặc dù Hiệp định CUSMA (Canada-Mỹ-Mexico) đã mang lại sự giảm nhẹ quan trọng cho nhiều nhà xuất khẩu. Tuy nhiên, sự không chắc chắn ngày càng gia tăng xung quanh việc gia hạn hiệp định này vào năm 2026, với các tín hiệu cho thấy nỗ lực đàm phán lại có thể định hình lại đáng kể bối cảnh thương mại.

Sức mạnh của cổ phiếu Canada bất chấp những áp lực này đã rất đáng chú ý—Chỉ số TSX tăng gần 30% trong năm 2025, vượt xa hiệu suất của cổ phiếu Mỹ. Ngành vật liệu đã thúc đẩy phần lớn thành tích này, hưởng lợi từ cả sức mạnh của hàng hóa và vị thế chiến lược.

Tín hiệu của Ngân hàng Trung ương và Bối cảnh Kinh tế

Thống đốc Ngân hàng Canada Tiff Macklem đã nhấn mạnh trong các phát biểu gần đây rằng lãi suất chính sách vẫn phù hợp, sau quyết định của ngân hàng trung ương vào tháng 12 giữ nguyên lãi suất ở mức 2,25%. Chính sách này phản ánh các chỉ số lạm phát của Canada đang theo sát phạm vi mục tiêu của BoC cùng với điều kiện việc làm ổn định.

Hầu hết các nhà kinh tế dự đoán Ngân hàng Canada sẽ duy trì mức lãi suất hiện tại đến năm 2026, tạo ra một môi trường chính sách ổn định cho các nhà đầu tư. Đồng thời, biên bản cuộc họp tháng 12 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tiết lộ cuộc tranh luận nội bộ về các quỹ đạo lãi suất trong tương lai, với các quan chức chia rẽ giữa việc hỗ trợ cắt giảm thêm nếu lạm phát cho phép hoặc giữ nguyên lãi suất trong một thời gian dài.

Hiệu suất các ngành và biến động cổ phiếu cá nhân

Dịch vụ truyền thông dẫn đầu các cổ phiếu tăng giá hôm nay, với BCE Inc và Telus Corp tăng lần lượt 1,36% và 1,23%. Các ngành tiện ích và hàng tiêu dùng thiết yếu cũng ghi nhận mức tăng nhẹ. Trong khi đó, các ngành Công nghiệp, Công nghệ Thông tin, Y tế và Vật liệu đều giảm, với mức giảm từ 0,55% đến 0,86%.

Trong số các cổ phiếu nổi bật, Dye & Durham Ltd trải qua đợt bán tháo mạnh hơn, trong khi Energy Fuels Inc và G Mining Ventures Corp nổi lên như những cổ phiếu có ảnh hưởng lớn trên thị trường. Sự luân chuyển không đều của các ngành này phản ánh quá trình điều chỉnh vị thế của nhà đầu tư khi năm chuyển sang 2026.

Không có dữ liệu kinh tế nội địa quan trọng nào được công bố, tâm lý thị trường vẫn giữ ở mức trung lập khi các nhà đầu tư cân nhắc các bất ổn địa chính trị và quỹ đạo chính sách tiền tệ trong bối cảnh hiệu suất mạnh mẽ của năm 2025.