Ai có thể thách thức ngai vàng của Nvidia như là Tập đoàn công nghệ lớn nhất vào năm 2026?

Hiện tượng Nvidia và Những Thách Thức Đối Lập

Sự trỗi dậy phi thường của Nvidia để trở thành công ty lớn nhất thế giới theo vốn hóa thị trường—hiện ước tính khoảng ($4.6 nghìn tỷ)—chưa từng có gì đáng kể. Sự thống trị này bắt nguồn từ độc quyền về hạ tầng AI của họ, đặc biệt qua các GPU cung cấp năng lượng cho hoạt động trung tâm dữ liệu toàn cầu. Tuy nhiên, câu hỏi đặt ra là: liệu có công ty đối thủ nào có thể lật đổ gã khổng lồ tính toán này trong năm tới?

Các con số dường như rất đáng sợ. Chỉ có ba ông lớn công nghệ sở hữu giá trị đủ gần để thách thức Nvidia một cách hợp lý: Apple ($4.1 nghìn tỷ), Alphabet ($3.8 nghìn tỷ), và Microsoft ($3.6 nghìn tỷ). Ngoài ba công ty này, còn tồn tại một khoảng cách lớn về giá trị vốn hóa, khiến năm 2026 trở thành một điểm ngoặt khó xảy ra cho các đối thủ khác.

Tại sao Apple Không Thể Thu Hẹp Khoảng Cách

Dù giữ vị trí thứ hai về vốn hóa thị trường toàn cầu, Apple đối mặt với một thách thức tăng trưởng cơ bản. Công ty này liên tục đạt mức tăng trưởng doanh thu một chữ số trong ba năm qua, và không có dấu hiệu rõ ràng nào trong tương lai gần cho năm 2026 có thể thúc đẩy đà tăng này. Trừ khi xảy ra một sự gián đoạn không lường trước—chẳng hạn như một sự co lại nghiêm trọng trong chi tiêu vốn cho trung tâm dữ liệu—Apple đơn giản thiếu tốc độ tăng trưởng cần thiết để vượt mặt Nvidia.

Vị Thế Trung Lập của Microsoft: Một Con Dao Hai Lưỡi

Microsoft đã khéo léo định vị mình như một người hỗ trợ hơn là người tiên phong trong lĩnh vực AI, cho phép khách hàng triển khai các mô hình yêu thích của họ trên hạ tầng đám mây của Microsoft. Tuy nhiên, sự trung lập này tạo ra một điểm yếu chiến lược. Bằng việc không kiểm soát mô hình AI sinh tạo của riêng mình, Microsoft từ bỏ ảnh hưởng đối với số phận cạnh tranh của mình. Công ty có nguy cơ trở thành nhà cung cấp tiện ích hơn là nhà đổi mới, một vị trí có thể hạn chế khả năng định giá cao của họ.

Alphabet: Đối Thủ Thực Tế Duy Nhất

Trong số ba ứng viên, Alphabet nổi lên như công ty có con đường khả thi nhất để thách thức vị trí của Nvidia như công ty lớn nhất thế giới. Công ty đã vượt qua năm 2025 với thành công đáng kể trên nhiều mặt.

Sự Trỗi Dậy của Thống Trị Tìm Kiếm: Google Search duy trì vị trí dẫn đầu thị trường qua các AI Overviews, củng cố vai trò là nền tảng tìm kiếm thiết yếu. Khả năng này thể hiện khả năng của Alphabet trong việc tích hợp AI tiên tiến vào các nguồn doanh thu hiện có mà không gây gián đoạn.

Sự Xuất Hiện của Nền Tảng AI: Google Gemini đã nổi lên như một nền tảng AI sinh tạo đáng tin cậy và ngày càng gây áp lực cạnh tranh đáng kể đối với sự thống trị của ChatGPT của OpenAI.

Minh Bạch về Quy Định: Một phán quyết có lợi của tòa án về các vấn đề chống độc quyền đã giúp Alphabet hoạt động mà không còn bị đám mây mờ mịt như trước đây. Sự rõ ràng này cho phép thị trường định giá dựa trên các yếu tố cơ bản thay vì các kịch bản phân chia giả thuyết.

Cuộc Tấn Công TPU: Thách Thức Sự Thống Trị Chip của Nvidia

Cơ hội lớn nhất để Alphabet thu hẹp khoảng cách là cạnh tranh trực tiếp trong lĩnh vực cốt lõi của Nvidia. Công ty này và Meta Platforms đang phát triển và chuẩn bị thương mại hóa các đơn vị xử lý tensor tùy chỉnh $1 TPUs—các chip được thiết kế để thay thế GPU của Nvidia trong các ứng dụng cụ thể. Nếu các TPU này được chấp nhận rộng rãi như một giải pháp thay thế khả thi, tiết kiệm chi phí, Alphabet sẽ tạo ra một động lực tăng trưởng hoàn toàn mới đồng thời làm giảm thị phần của Nvidia.

Ngoài ra, cổ phần khoảng 7% của Alphabet trong SpaceX mang lại khả năng thu lợi lớn nếu công ty hàng không vũ trụ này niêm yết trên thị trường công khai với mức định giá đồn đoán là nghìn tỷ, mặc dù việc bán cổ phần vẫn còn mang tính chất dự đoán.

Kết Luận: Sự Phá Vỡ Như Một Chất Kích Hoạt

Trừ khi có sự gián đoạn đáng kể trong mô hình chi tiêu trung tâm dữ liệu, lợi nhuận dự kiến và đà tăng trưởng của Nvidia sẽ duy trì vị trí của họ như công ty lớn nhất thế giới. Tuy nhiên, nếu các nhà cung cấp chip thay thế—đặc biệt là Alphabet—thành công trong việc phân mảnh thị trường GPU, giá trị của Nvidia có thể bị co lại đáng kể, mở ra cơ hội để Alphabet chiếm vị trí hàng đầu.

Con đường để lật đổ Nvidia vẫn còn đó, nhưng đòi hỏi Alphabet phải thực thi chiến lược TPU một cách hoàn hảo trong khi duy trì vị thế thống trị về tìm kiếm và AI. Trong năm 2026, cuộc chiến giành quyền tối cao về tính toán sẽ định hình công ty nào sẽ giữ vương miện của công ty lớn nhất thế giới.