## Hiệp định Thương mại Mỹ-Việt thúc đẩy điều chỉnh vàng, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp trở thành tâm điểm thị trường

**Phân tích kỹ thuật vàng cho tín hiệu tăng giá, mua vào khi giá giảm trở thành xu hướng chính**

Xét về mặt kỹ thuật, XAU/USD tuần này vượt qua đường trung bình động đơn giản 200 giờ đánh dấu bước khởi đầu quan trọng của xu hướng tăng. Các chỉ báo dao động trên biểu đồ ngày đã tích lũy lại động lực tăng, ngụ ý rằng mức kháng cự phía trên của vàng là tối thiểu. Điều này có nghĩa là các nhà giao dịch có thể chú ý đến vùng hỗ trợ 3,330-3,329 (200 giờ SMA) khi mua vào khi giá giảm. Một khi mức hỗ trợ này bị phá vỡ hiệu quả, hàng hóa có thể tiếp tục giảm xuống mức tròn 3,300. Về phía tăng, vùng 3,363-3,365 là mức kháng cự trực tiếp, nếu vượt qua thành công sẽ hướng tới 3,400; đà tăng liên tục có thể đẩy giá lên tới các mức kháng cự quan trọng tiếp theo là 3,435-3,440.

**Hiệp định Mỹ-Việt giảm thiểu rủi ro, nhưng kỳ vọng của Fed vẫn giữ vững đà tăng vàng**

Chính quyền Trump hôm thứ Tư công bố đạt thỏa thuận thương mại với Việt Nam — Mỹ sẽ giảm thuế nhập khẩu hàng hóa của nước này xuống còn 20%, đồng thời được hưởng quyền miễn thuế nhập khẩu vào thị trường Việt Nam. Thông tin này làm dịu lo ngại về tranh chấp thương mại dài hạn, kích hoạt đợt tăng cường ưa thích rủi ro, dẫn đến áp lực bán đối với các tài sản trú ẩn an toàn như vàng. Đồng thời, đồng USD cũng tăng nhẹ, gây áp lực thêm lên các kim loại quý không sinh lợi.

Tuy nhiên, theo kỳ vọng chính sách của Fed, thị trường vẫn tin rằng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ bắt đầu một chu kỳ cắt giảm lãi suất mới. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp của ADP công bố hôm thứ Tư gây thất vọng, càng củng cố kỳ vọng này. Thêm vào đó, lo ngại về khả năng tài chính Mỹ có thể xấu đi sau kế hoạch ngân sách của Trump, các yếu tố này dự kiến sẽ hạn chế đà tăng của USD và hỗ trợ vàng.

**Dữ liệu việc làm yếu kém cảnh báo, dữ liệu phi nông nghiệp sẽ định hình xu hướng ngắn hạn**

Thị trường lao động Mỹ xuất hiện tín hiệu rõ ràng về sự suy yếu. Báo cáo của công ty xử lý dữ liệu tự động cho thấy, việc làm trong khu vực tư nhân của Mỹ tháng 6 lần đầu giảm, giảm hơn 33K, thấp hơn nhiều so với mức tăng đã điều chỉnh trước đó là 29K. Các số liệu về số lượng vị trí tuyển dụng và khảo sát luồng lao động JOLTS cũng xác nhận môi trường tuyển dụng đang yếu đi. Tình hình việc làm yếu kém này có thể thúc đẩy Fed sớm bắt đầu cắt giảm lãi suất.

Tính đến thời điểm này, xác suất thị trường dự đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào ngày 29-30 tháng 7 khoảng 25%, khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 9 gần như chắc chắn, dự kiến sẽ có hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay. Với các yếu tố này, xu hướng dovish của Fed dự kiến sẽ kiềm chế đà phục hồi của USD và hỗ trợ mức hỗ trợ cho giá vàng.

Thị trường hiện tại đang chú ý đến việc công bố báo cáo việc làm phi nông nghiệp, dữ liệu này sẽ là tham chiếu quan trọng để đánh giá đường đi của chính sách cắt giảm lãi suất của Fed và xu hướng ngắn hạn của vàng. Các nhà giao dịch cần theo dõi xem báo cáo này có xác nhận thêm xu hướng yếu đi của thị trường lao động hay không.