Ngân hàng trung ương Nhật Bản sắp tăng lãi suất, tỷ giá đồng yên có thể vượt qua ngưỡng 155?

Tuyên bố diều hâu gần đây của Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Kazuo Ueda đã làm dấy lên các liên tưởng thị trường. Ông cho biết ông sẽ xem xét những ưu và nhược điểm của việc tăng lãi suất vào tháng 12 và đưa ra quyết định tùy ý, được hiểu rộng rãi là tín hiệu cảnh báo về việc tăng lãi suất. Dữ liệu hoán đổi chỉ số qua đêm đã phản ứng dữ dội, với kỳ vọng của thị trường về việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất vào tháng 12 vượt mốc 80%.

Các nhà kinh tế của BNP Paribas thẳng thừng nói rằng bài phát biểu mới nhất của Kazuo Ueda gần như là một bản xem trước chính thức về việc tăng lãi suất vào tháng Mười Hai. Nhóm phân tích của Barclays và JPMorgan Chase cũng thay đổi quyết định và thúc đẩy cửa sổ tăng lãi suất từ tháng Giêng đến tháng Mười Hai năm sau. Mặc dù vậy, Goldman Sachs đã thực hiện một cách tiếp cận thận trọng, tin rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể vẫn cần quan sát nhiều báo cáo tiền lương doanh nghiệp hơn và việc bắt đầu tăng lãi suất vào tháng Giêng năm sau vẫn là kỳ vọng chính.

USD/JPY đã giảm xuống 154,66 vào ngày 1 tháng 12, chạm mức thấp nhất trong gần hai tuần. Đằng sau làn sóng giảm này là kỳ vọng ngày càng tăng của thị trường đối với việc tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản. Đồng thời, Fed đang đi theo hướng ngược lại - thị trường đang đặt cược rằng xác suất Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 12 là gần 90% và chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản đang thu hẹp nhanh chóng.

Việc thu hẹp chênh lệch lãi suất đã kích hoạt một làn sóng thanh lý giao dịch chênh lệch lãi suất mới. Cái gọi là giao dịch chênh lệch lãi suất đề cập đến chiến lược vay yên lãi suất thấp để mua tài sản bằng đô la Mỹ có lợi suất cao và khi chênh lệch thu hẹp, nhà giao dịch sẽ đóng vị thế và cắt lỗ. Nhà phân tích Nic Puckrin của Coin Bureau chỉ ra rằng sự tăng giá nhanh chóng của tỷ giá hối đoái tiền tệ Nhật Bản đã một lần nữa khuấy động mô hình thị trường và áp lực phải nới lỏng các giao dịch chênh lệch lãi suất đang xuất hiện trở lại.

Lee Hardman, nhà phân tích tại Tập đoàn tài chính Mitsubishi UFJ, dự đoán rằng khi kỳ vọng tăng lãi suất của Nhật Bản tiếp tục tăng, xu hướng tăng giá của đồng yên so với đồng đô la Mỹ dự kiến sẽ tiếp tục. Quan điểm của họ cho thấy rằng vào đầu năm 2026, cặp USD/JPY có khả năng giảm hơn nữa xuống mức 150, có nghĩa là vẫn còn dư địa để đồng yên tăng giá.