Tại sao đồng AUD liên tục chịu áp lực? Dự đoán xu hướng tỷ giá quan trọng của đồng AUD so với đồng MYR và các đồng tiền khác đến năm 2025

澳元 là đồng tiền giao dịch thứ năm toàn cầu (xếp sau USD, EUR, JPY, GBP), cặp AUD/USD là một trong những cặp tiền tệ hoạt động sôi động nhất toàn cầu, nổi bật với tính thanh khoản dồi dào, chênh lệch nhỏ, thu hút nhiều nhà giao dịch ngắn hạn và nhà đầu tư trung dài hạn.

Tuy nhiên, nếu bạn theo dõi xu hướng của đồng AUD, bạn sẽ nhận thấy một hiện tượng: Dù AUD là đồng tiền lãi suất cao, về lý thuyết nên thu hút lượng lớn vốn đầu tư, nhưng trong gần mười năm qua, AUD lại liên tục mất giá. Nguyên nhân đằng sau đó phức tạp và sâu sắc.

Bức tranh thực tế về việc AUD giảm 35% trong 10 năm

AUD là đồng tiền điển hình của「tiền tệ hàng hóa」. Nền kinh tế Úc phụ thuộc nặng nề vào xuất khẩu quặng sắt, than đá, đồng và các hàng hóa lớn khác, chỉ cần giá nguyên liệu toàn cầu biến động, tỷ giá AUD sẽ biến động mạnh.

Từ mức 1.05 vào đầu năm 2013 đến cuối năm 2023, AUD đã mất hơn 35% so với USD. Trong cùng kỳ, chỉ số USD (DXY) tăng 28.35%, EUR, JPY, CAD cũng đều giảm so với USD. Điều này cho thấy gì? Chu kỳ đồng USD mạnh toàn diện đang diễn ra.

Quý 4 năm 2024, đà giảm của AUD gia tăng, cả năm mất khoảng 9.2%. Sang năm 2025, do căng thẳng thương mại gia tăng và lo ngại suy thoái, AUD có lúc giảm xuống 0.5933, mức thấp nhất trong 5 năm. Các nhà phân tích chỉ ra các yếu tố chính gồm:

• Chính sách thuế quan của Mỹ tác động đến cấu trúc thương mại toàn cầu
• Nhu cầu xuất khẩu nguyên liệu của Úc (kim loại, năng lượng) giảm sút
• Chênh lệch lãi suất Úc-Mỹ khó đảo ngược, sức hút của tài sản Úc giảm
• Luồng vốn ròng liên tục chảy ra khỏi Úc

Liệu AUD có thể giữ vững vị thế cao? Ba biến số then chốt

(1) Chuyển biến trong kinh tế Úc và chính sách của Ngân hàng Trung ương

Quý 3 năm 2025, CPI của Úc tăng 1.3% so với tháng trước, vượt xa dự báo trước đó. Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) tháng 11 giữ nguyên lãi suất 3.6%, phát đi tín hiệu thận trọng, nhấn mạnh khó khăn trong kiểm soát lạm phát vượt mong đợi. Điều này đồng nghĩa khả năng cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn giảm mạnh, tạm thời hỗ trợ AUD.

Tuy nhiên, khả năng duy trì hỗ trợ này phụ thuộc vào các dữ liệu lạm phát tiếp theo. Nếu lạm phát tiếp tục cao, RBA buộc phải duy trì lập trường hawkish; nếu lạm phát hạ nhiệt, kỳ vọng cắt giảm lãi suất sẽ tăng lên, AUD có thể chịu áp lực trở lại.

(2) Sức bền của USD đến mức nào

Tháng 10, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) công bố giảm lãi suất xuống khoảng 3.75%-4.00%, hoàn thành lần cắt giảm thứ hai trong năm. Tuy nhiên, phát biểu sau đó của Chủ tịch Powell làm nguội kỳ vọng tiếp tục giảm lãi trong tháng 12. Chỉ số USD (DXY) sau khi chạm đáy quanh 96 vào mùa hè, đã phục hồi khoảng 3%, có khả năng vượt qua mốc tâm lý 100.

USD mạnh thì AUD yếu — đó là quy luật bất biến của thị trường. Hiện tại, USD thể hiện sức bền vượt kỳ vọng, liên tục gây áp lực giảm cho AUD.

(3) Động thái phục hồi của kinh tế Trung Quốc

Châu Á, đặc biệt là Trung Quốc, là khách hàng lớn nhất của quặng sắt, than đá, khí tự nhiên của Úc. Khi kinh tế Trung Quốc mạnh, nhu cầu nguyên liệu tăng cao, đẩy giá AUD lên; ngược lại, khi Trung Quốc chậm phục hồi, thị trường bất ổn, nhu cầu xuất khẩu của Úc sụt giảm, AUD mất đi hỗ trợ quan trọng.

Các dự báo của các tổ chức chính về xu hướng AUD cuối năm

Các tổ chức phân tích trên Wall Street có quan điểm không thống nhất về tương lai của AUD:

Morgan Stanley khá lạc quan, dự đoán AUD có thể lên tới 0.72 vào cuối năm. Lý do là Ngân hàng Trung ương Úc có thể duy trì lập trường hawkish, cộng thêm giá hàng hóa tăng mạnh.

UBS giữ quan điểm thận trọng, cho rằng bất ổn trong thương mại toàn cầu và chính sách của Fed sẽ hạn chế đà tăng của AUD, dự kiến cuối năm quanh 0.68.

Các nhà kinh tế của các ngân hàng Úc cực kỳ cẩn trọng, cho rằng sự phục hồi của AUD có thể chỉ là tạm thời, dự đoán đỉnh trong tháng 3 năm 2026, rồi lại giảm. Họ dự báo dù USD có thể yếu trong năm 2025, nhưng khi tốc độ tăng trưởng kinh tế Mỹ vượt các nền kinh tế phát triển khác, USD sẽ mạnh trở lại vào năm 2026.

Tổng thể dự báo: AUD có thể dao động trong khoảng 0.63-0.66.

Phân tích xu hướng của AUD so với các đồng tiền chính

Dự báo ngắn hạn AUDUSD: dao động trong khoảng 0.63-0.66

Nếu dữ liệu lạm phát tích cực và kinh tế ổn định, AUD có thể thử thách mức 0.66. Ngược lại, nếu rủi ro toàn cầu tăng, USD phục hồi, AUD sẽ giảm về 0.63 hoặc thấp hơn. Các điểm quan sát chính là GDP Mỹ, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp và CPI của Úc trong thời gian tới.

Xu hướng AUD/CNY: dao động trong khoảng 4.6-4.75

Do biến động của Nhân dân tệ tương đối nhẹ, biến động của AUD/CNY thường nhỏ hơn AUDUSD. Tuy nhiên, điều kiện tiên quyết là thương mại Trung Quốc và Úc ổn định. Nếu Nhân dân tệ giảm giá do áp lực kinh tế Trung Quốc hoặc căng thẳng Mỹ-Trung, AUD có thể tạm thời tăng lên gần 4.8. Các yếu tố then chốt là dữ liệu kinh tế Trung Quốc và chính sách của Ngân hàng Trung ương.

AUD/MYR có thể dao động trong khoảng 3.0-3.15

Đây là cặp tiền dễ bị bỏ qua. Nền kinh tế Malaysia cũng phụ thuộc xuất khẩu và nguyên liệu, đồng Ringgit nhạy cảm với giá hàng hóa. Khi kinh tế Úc yếu đi, khả năng phục hồi của AUD hạn chế. Nếu dữ liệu kinh tế Úc xấu đi nữa, AUD/MYR có thể kiểm tra mức 3.0 làm hỗ trợ. Đây là cặp tiền đáng chú ý cho các nhà giao dịch quan tâm đến tỷ giá châu Á.

Các chiến lược giao dịch theo chu kỳ khác nhau

Ngắn hạn (1-3 ngày): chú ý các điểm phá vỡ

Điều kiện mua vào: AUD/USD giữ trên 0.6450, mục tiêu hướng tới 0.6500. Các yếu tố kích hoạt là dữ liệu kinh tế Mỹ yếu hơn dự kiến hoặc CPI của Úc tăng trở lại vượt mong đợi. Dừng lỗ dưới 0.6420.

Điều kiện bán ra: phá mức hỗ trợ 0.6373, mục tiêu 0.6336 hoặc 0.6300. Các yếu tố kích hoạt là dữ liệu Mỹ mạnh hoặc CPI của Úc giảm rõ rệt. Dừng lỗ trên 0.6400.

Lưu ý quan trọng: Trước các dữ liệu phát hành, giữ vững tâm lý thận trọng, giảm vị thế trước các quyết định của Fed, GDP Mỹ, CPI Úc.

Trung hạn (1-3 tuần): theo xu hướng

Tình huống tăng giá: kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất tăng lên (dữ liệu việc làm yếu, lạm phát giảm), cộng thêm giảm căng thẳng thương mại, AUD có thể lên tới 0.6550-0.6600.

Tình huống giảm giá: sức mạnh của kinh tế Mỹ vượt kỳ vọng, Fed trì hoãn cắt giảm, AUD giảm về 0.6250 (gần đáy trong năm). Các căng thẳng thương mại hoặc dữ liệu kinh tế Trung Quốc yếu sẽ thúc đẩy giảm mạnh hơn.

Giữ vị thế dài hạn: mua dần, trung hòa biến động

Nếu lạc quan dài hạn về AUD, có thể mua dần tại các vùng giá thấp hiện tại, dùng thời gian để tiêu hóa biến động thị trường. Tuy nhiên, cần chờ xác nhận xu hướng tăng mới mở rộng vị thế.

Các rủi ro nhà đầu tư cần nhận thức

Biến động tỷ giá AUD rất mạnh, mọi quyết định đầu tư đều phải dựa trên ý thức rủi ro đầy đủ. Giao dịch ngoại hối là loại hình đầu tư rủi ro cao, nhà đầu tư có thể mất toàn bộ hoặc phần lớn vốn.

Thị trường biến động nhanh, thanh khoản dồi dào nhưng trong các sự kiện đột biến (black swan) vẫn có thể xảy ra trượt giá. Khuyến nghị nhà giao dịch cần xem xét lại rủi ro vị thế trước mỗi dữ liệu phát hành, điều chỉnh điểm dừng lỗ linh hoạt.

Tổng kết các khuyến nghị chính:

1. AUD biến động mạnh trong ngắn hạn, chú ý các chính sách thương mại toàn cầu, giá hàng hóa
2. Các cuộc họp của RBA là yếu tố then chốt, lạm phát giảm mới mở ra khả năng cắt giảm lãi
3. AUD so với các đồng tiền ngoài USD như MYR, CNY cũng đáng chú ý, có thể phát hiện cơ hội giao dịch bị bỏ qua
4. Giao dịch hai chiều cần tuân thủ kỷ luật rủi ro, chặt chẽ trong việc thực thi điểm dừng lỗ

Hiện tại, AUD đang trong giai đoạn đấu tranh giữa phân tích kỹ thuật và cơ bản, vùng 0.6370-0.6450 là vùng quan trọng. Trong ngắn hạn, chủ yếu là giao dịch trong biên độ, vượt qua sẽ theo xu hướng. Xu hướng dài hạn cuối cùng phụ thuộc vào tín hiệu chuyển hướng của chính sách Fed và rủi ro thương mại toàn cầu có thực sự giảm bớt hay không.