Những điều cần biết trước khi chọn cổ phiếu: Cổ tức cổ phiếu vs Cổ tức tiền mặt, Bảng tính phân phối cổ phần và cổ tức cho người lười

Mua cổ phiếu để kiếm lời có hai cách thức, một là chờ giá cổ phiếu tăng, hai là nhận cổ tức. Nhưng nhiều nhà đầu tư thực ra không phân biệt rõ, rốt cuộc là nhận cổ phiếu hay nhận tiền mặt thì tốt hơn? Cách tính cổ phần thưởng cổ tức lại ra sao? Bài viết này sẽ giúp bạn hiểu rõ tất cả trong một lần.

Việc phát cổ tức thực ra rất đơn giản: cho cổ phiếu hoặc cho tiền mặt

Sau khi công ty niêm yết có lợi nhuận, trừ đi nợ và lỗ, phần lợi nhuận còn lại sẽ được trả lại cho cổ đông. Phần thưởng là gì? Chỉ có hai cách.

Cách 1: Chi trả cổ tức bằng tiền mặt
Trực tiếp chuyển tiền vào tài khoản của bạn, gọi là chi cổ tức. Điều kiện tiên quyết là công ty phải có tiền mặt trong sổ sách, sau khi chi xong vẫn phải đảm bảo tính thanh khoản của công ty, vì vậy không phải công ty nào cũng có thể chi cổ tức rộng rãi.

Cách 2: Chi trả cổ tức bằng cổ phiếu
Không trả tiền, mà tặng cổ phiếu. Số lượng cổ phiếu bạn nắm giữ sẽ tăng lên, ngành nghề cũng gọi là “tặng cổ phiếu”. Cách này có ngưỡng thấp, chỉ cần phù hợp với điều kiện phân phối là được, không quan tâm công ty có đủ tiền mặt hay không.

Ngoài ra còn có phương án kết hợp thứ ba: vừa chi tiền mặt vừa tặng cổ phiếu, đáp ứng cùng lúc.

Khi nào phát cổ tức? Quy trình phát cần biết

Hầu hết các công ty niêm yết phát cổ tức một lần mỗi năm, cũng có thể phát theo nửa năm hoặc theo quý. Thường thì cổ phiếu Mỹ phát theo quý, còn cổ phiếu Đài Loan chủ yếu là chia thưởng hàng năm. Thời điểm phát phụ thuộc vào việc công bố báo cáo tài chính sớm hay muộn.

4 ngày quan trọng trong việc phát cổ tức:

1. Ngày công bố - Công ty công bố thông tin về việc phát cổ tức, ngày này thị trường mới biết có cổ tức để nhận.

2. Ngày đăng ký cổ đông - Đây là “ngày chốt danh sách”, trong ngày hoặc trước đó, cổ đông sở hữu cổ phiếu mới đủ điều kiện tham gia phân phối cổ tức kỳ này. Nhiều người vì trượt ngày này mà bỏ lỡ cơ hội cuối cùng.

3. Ngày không hưởng quyền / ngày chia cổ phiếu - Thường là ngày giao dịch tiếp theo sau ngày đăng ký cổ đông. Ngày này mua cổ phiếu sẽ không hưởng cổ tức kỳ này, nhưng cổ đông mua trước đó dù bán ra vào ngày này vẫn nhận được cổ tức.

4. Ngày chi trả - Chính thức chuyển cổ tức vào tài khoản của bạn, tiền hoặc cổ phiếu thực sự đến tay.

Tính toán cổ phần thưởng cổ tức thực chiến: Ba tình huống cùng lúc

Nhà đầu tư quan tâm nhất là: Tôi sẽ nhận được bao nhiêu?

Tình huống 1: Chỉ chi trả cổ phiếu

Giả sử bạn nắm 1000 cổ của một công ty, công ty quyết định tặng 1 cổ phiếu cho mỗi 10 cổ.

Cách tính: Số cổ sở hữu ÷ tỷ lệ tặng cổ = cổ phiếu thưởng

1000 ÷ 10 = 100 cổ

Sau khi chi cổ tức, số cổ của bạn sẽ thành 1000 + 100 = 1100 cổ.

Tình huống 2: Chỉ chi trả cổ tức bằng tiền mặt

Cũng nắm 1000 cổ, công ty quyết định trả 5 đồng tiền mặt cho mỗi cổ.

Cách tính: Số cổ × số tiền cổ tức mỗi cổ = số tiền nhận được

1000 × 5 = 5000 đồng

Nhưng đừng vui quá sớm, còn phải trừ thuế. Giả sử trừ 5% thuế thu nhập cá nhân, số thực nhận = 5000 × 0.95 = 4750 đồng.

Tỷ lệ thuế còn liên quan đến thời gian nắm giữ cổ phiếu của bạn, các quy định khác nhau ở các quốc gia, cần kiểm tra rõ.

Tình huống 3: Phân phối kết hợp

1000 cổ, công ty cùng lúc chi cổ phiếu và tiền mặt. Mỗi 10 cổ tặng 1 cổ, mỗi cổ tặng 4 đồng tiền mặt.

Bạn sẽ nhận được:

• Cổ phiếu thưởng: 1000 ÷ 10 = 100 cổ
• Tiền mặt thưởng: 1000 × 4 = 4000 đồng

Sau khi chi cổ tức, số cổ của bạn là 1100 cổ, trong tài khoản tiền mặt nhận được 4000 đồng (sau thuế còn ít hơn).

Mở rộng tính toán cổ phần thưởng cổ tức: Giá sau quyền và cổ tức thế nào

Việc phát cổ tức đặc biệt gây chú ý vì sau khi phát cổ tức, giá cổ phiếu sẽ giảm mạnh. Đây không phải là lỗ, chỉ là điều chỉnh trên sổ sách.

Giá không hưởng quyền (giá điều chỉnh sau cổ tức bằng tiền mặt):

Giá sau quyền = Giá đóng cửa ngày đăng ký cổ đông - cổ tức tiền mặt trên mỗi cổ

Giả sử giá đóng cửa ngày đăng ký là 66 đồng, cổ tức mỗi cổ là 10 đồng, ngày hôm sau giá điều chỉnh = 66 - 10 = 56 đồng.

Trông có vẻ thiệt 10 đồng, nhưng trong tài khoản của bạn có thêm 10 đồng tiền mặt, tổng tài sản không thay đổi.

Giá không hưởng quyền (giá điều chỉnh sau cổ phiếu):

Giá sau quyền = Giá đóng cửa ngày đăng ký cổ đông ÷ (1 + tỷ lệ tặng cổ)

Giả sử giá đóng cửa là 66 đồng, tỷ lệ tặng cổ là 1 cổ cho mỗi 10 cổ (tỷ lệ 0.1), ngày hôm sau giá điều chỉnh = 66 ÷ 1.1 = 60 đồng.

Giá cổ phiếu giảm, nhưng số cổ của bạn tăng lên, tổng giá trị thị trường vẫn không đổi.

Giá không hưởng quyền và cổ tức kết hợp:

Giá sau quyền = (Giá đóng cửa ngày đăng ký - cổ tức tiền mặt) ÷ (1 + tỷ lệ tặng cổ)

Cách này phức tạp hơn, nhưng nguyên lý vẫn là cộng hưởng giữa cổ tức tiền mặt và cổ phiếu.

Cổ phiếu thưởng vs Cổ tức tiền mặt: Nhà đầu tư nên chọn ai

Ưu điểm của cổ tức tiền mặt:

• Nhận tiền mặt trực tiếp, tự do sử dụng, muốn đầu tư gì cũng được
• Không phát hành thêm cổ phiếu, quyền lợi cổ đông không bị pha loãng
• Tăng dòng tiền trực tiếp

Nhược điểm của cổ tức tiền mặt:

• Phải chịu thuế, phần thực nhận bị giảm đi
• Yêu cầu cao đối với công ty, chi quá nhiều có thể làm cạn kiệt dòng tiền
• Không thấy tăng trưởng trong ngắn hạn

Ưu điểm của cổ phiếu thưởng:

• Miễn thuế (nhận cổ phiếu không phát sinh sự kiện thuế)
• Nếu sau này giá cổ phiếu tăng, lợi nhuận vượt xa cổ tức tiền mặt
• Hiệu ứng lãi kép rõ ràng, về lâu dài sẽ có lợi

Nhược điểm của cổ phiếu thưởng:

• Phải chờ giá cổ phiếu tăng mới có thể thực hiện lợi nhuận, rủi ro cao
• Nếu công ty làm ăn kém, cổ phiếu tặng có thể ngày càng mất giá
• Trong ngắn hạn không có dòng tiền vào

Ý kiến thực tế của nhà đầu tư: Phần lớn thích cổ tức tiền mặt vì đây là lợi nhuận chắc chắn, còn cổ phiếu thưởng thì phải cược vào khả năng phát triển của công ty sau này. Nhưng nếu công ty phát triển tốt, lợi nhuận dài hạn từ cổ phiếu thưởng thường cao hơn.

Giá cổ phiếu sau phát cổ tức: fill quyền vs giữ quyền

Sau khi phát cổ tức, giá cổ phiếu giảm chỉ là điều chỉnh kỹ thuật, quan trọng là sau đó giá cổ phiếu đi theo hướng nào.

Fill quyền / fill cổ tức - Sau khi phát cổ tức, giá cổ phiếu tăng trở lại mức trước khi chia, nhà đầu tư thu lợi tổng hợp.

Giảm quyền / giảm cổ tức - Sau khi phát cổ tức, giá cổ phiếu tiếp tục giảm, thấp hơn mức trước khi chia, nhà đầu tư lỗ.

Điều này mới là yếu tố quyết định nhà đầu tư có thể thực sự kiếm lời hay không. Công ty phát cổ tức chỉ là gửi đi một tín hiệu: tôi phát triển tốt, có lợi nhuận để chia. Thị trường có tin hay không, quyết định xu hướng giá cổ phiếu sau này.

Nếu sau khi chia cổ tức, giá phục hồi, bạn vừa nhận cổ tức vừa hưởng lợi từ tăng giá cổ phiếu. Nếu giảm quyền, dù nhận cổ tức cũng không bù đắp được mức giảm giá, do đó chọn công ty tốt hơn là chọn cách chi cổ tức.

Cách tra cứu thông tin về phân phối cổ tức và cổ phiếu

Phương pháp 1: Trang web chính thức của công ty
Các công ty niêm yết sẽ đăng thông báo cổ tức trên website, cũng tổng hợp lịch sử phân phối cổ tức để tra cứu.

Phương pháp 2: Trang web của Sở Giao dịch Chứng khoán
Ví dụ tại Đài Loan, trên trang web của Sở Giao dịch Chứng khoán Đài Bắc, có thể tra cứu bảng dự kiến và kết quả tính toán cổ tức, có đầy đủ thông tin của từng công ty từ năm 92 âm lịch trở đi.

Thông tin này đều công khai, trước khi đầu tư nhất định phải xem rõ, đừng bỏ lỡ các ngày quan trọng.

Kết luận

Phát cổ tức không phải là cách duy nhất doanh nghiệp thể hiện sự tri ân nhà đầu tư, một số công ty còn chọn mua lại cổ phiếu (tự doanh mua lại cổ phiếu của chính mình, giảm số lượng cổ phiếu lưu hành, đẩy giá cổ phiếu lên) hoặc tách cổ phiếu (một cổ phiếu tách thành nhiều cổ phiếu, thu hút nhà đầu tư nhỏ lẻ, kích thích giá cổ phiếu).

Điều quan trọng là hiểu rõ logic tính toán cổ phần thưởng cổ tức, nắm bắt tác động của việc phát cổ tức đến giá cổ phiếu và nhà đầu tư, rồi kết hợp với phong cách đầu tư của mình để lựa chọn. Cổ tức tiền mặt phù hợp với nhà đầu tư cần dòng tiền ổn định, còn cổ phiếu thưởng phù hợp với người có thể chờ đợi tăng trưởng dài hạn.

Cuối cùng, nhắc nhở: Phát cổ tức là tốt, nhưng đừng để bị mê hoặc bởi cổ tức, chọn đúng công ty, đúng thời điểm mới là bí quyết để kiếm lời thực sự.