Thị trường kỳ nghỉ Giáng sinh trầm lắng, nhân dân tệ đổi đô la Mỹ vượt qua mức giá tâm lý quan trọng, kim loại quý lập đỉnh lịch sử

Toàn cầu thị trường bước vào chế độ nghỉ ngơi, thanh khoản giảm rõ rệt

Kỳ nghỉ Giáng sinh đang đến gần, các sàn giao dịch lớn trên toàn cầu lần lượt nhấn nút tạm dừng. Ngày 25 tháng 12 (Ngày Giáng sinh), thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa cả ngày, ngày 26 trở lại hoạt động bình thường; thị trường Hồng Kông cũng nghỉ hai ngày; các sàn châu Âu như London, Frankfurt, Paris tạm ngưng hoạt động, thị trường châu Á Thái Bình Dương như Úc và Singapore cũng theo quy tắc địa phương nghỉ lễ. Điều này có nghĩa là hoạt động giao dịch toàn cầu giảm mạnh, số lượng nhà đầu tư tham gia giảm đáng kể, thanh khoản thị trường yếu ớt trở thành yếu tố quan trọng gây biến động giá gần đây.

Nhịp độ tăng giá của nhân dân tệ tăng tốc, lần đầu tiên vượt mốc “6” so với đô la Mỹ

Điều đáng chú ý nhất là hiệu suất mạnh mẽ của tỷ giá nhân dân tệ so với đô la Mỹ. Ngày 25 tháng 12 (Thứ Năm), nhân dân tệ offshore vượt qua ngưỡng 7.0 so với đô la Mỹ, USD/CNH giảm xuống 6.9965, đây là lần đầu tiên kể từ tháng 9 năm 2024 vượt qua mức tâm lý này. Về nhân dân tệ nội địa, USD/CNY cũng giảm xuống 7.0051, mức thấp nhất kể từ tháng 5 năm 2023.

Các nhà phân tích thị trường cho rằng, nhu cầu chuyển đổi ngoại tệ cuối năm vẫn duy trì mạnh mẽ là động lực chính thúc đẩy nhân dân tệ tăng giá. Một nhà giao dịch của ngân hàng Trung Quốc tiết lộ, “Thị trường chuyển đổi ngoại tệ nhiều, ngoại tệ bên ngoài cũng yếu, kỳ vọng tăng giá khá nhất quán”, trong ngắn hạn, nhân dân tệ có khả năng tiếp tục tiến gần ngưỡng 7, tốc độ cụ thể còn phụ thuộc vào hướng dẫn thị trường của các ngân hàng nhà nước lớn.

Đáng chú ý, Goldman Sachs trong báo cáo mới nhất chỉ ra rằng, trong vài tháng qua, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã liên tục thay đổi cách diễn đạt giữa “kiên cường” và “đàn hồi” — sự biến đổi tinh tế trong cách diễn đạt này ngụ ý rằng ngân hàng trung ương có thể thiên về việc để nhân dân tệ mạnh lên, nhưng đồng thời cũng muốn tránh đà tăng quá nhanh gây ra biến động thị trường. Nhà kinh tế của Goldman Sachs, Xinquan Chen bổ sung, từ việc nhấn mạnh “tăng cường khả năng đàn hồi của tỷ giá” vào tháng 9, đến đề cập “duy trì tính đàn hồi của tỷ giá” vào tháng 11, rồi đến quý IV nhấn mạnh lại “khả năng đàn hồi của tỷ giá”, chuỗi các tín hiệu chính sách này cho thấy Ngân hàng trung ương đang cân bằng cẩn thận nhịp độ tăng giá.

Goldman Sachs duy trì dự báo tỷ giá USD/CNY, dự kiến sau 3 tháng, 6 tháng, 12 tháng sẽ đạt lần lượt 6.95, 6.90, 6.85. Đồng thời, ngân hàng này dự đoán trong quý I, nhân dân tệ sẽ đối mặt với điều chỉnh tỷ lệ dự trữ bắt buộc 50 điểm cơ bản và giảm lãi suất 10 điểm cơ bản, trong quý III sẽ giảm thêm 10 điểm cơ bản nữa.

Kim loại quý tăng mạnh, vàng bạc cùng lập đỉnh lịch sử

Trong bối cảnh nhân dân tệ mạnh lên và đô la Mỹ yếu đi, các hàng hóa lớn tính theo đô la Mỹ cũng tăng giá. Ngày 26 tháng 12 (Thứ Sáu), vàng đã vượt qua ngưỡng 4500 USD, đạt 4504 USD, bạc cũng tăng lên 73.67 USD, cùng nhau lập đỉnh lịch sử mới. Xu hướng tăng này phản ánh kỳ vọng của thị trường về điều chỉnh thanh khoản toàn cầu.

Dự đoán cắt giảm lãi suất của Fed tăng nhiệt, nhưng khó xuất hiện thời kỳ siêu nới lỏng vào năm 2026

Ngân hàng Mỹ dự đoán, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ thực hiện hai lần cắt giảm lãi suất vào tháng 6 và tháng 7 năm 2026. Ngân hàng này cũng dự đoán lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm sẽ giảm về khoảng 4% đến 4.25% vào cuối năm, còn có dư địa giảm nữa. Cần lưu ý rằng, mặc dù bước cắt giảm lãi suất đã bắt đầu, nhưng điều này không có nghĩa là quay trở lại thời kỳ lãi suất siêu thấp — điều kiện vay mượn chung sẽ chỉ thoải mái hơn chút so với năm 2024-2025, không đủ để tái hiện chu kỳ tăng trưởng nóng của thị trường nhà đất và chứng khoán trong quá khứ.

Ngân hàng Nhật Bản duy trì lập trường hawkish, Thủ tướng nhấn mạnh kỷ luật tài chính

Khác với phong cách giảm lãi suất từ từ của Fed, Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản, Ueda Kazuo, gần đây nhấn mạnh quyết tâm tăng lãi suất. Trong bài phát biểu tại Liên đoàn các tổ chức kinh tế Nhật Bản, ông cho biết, lạm phát cơ bản của Nhật Bản đang tăng dần và tiến gần mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương, sẵn sàng tiếp tục nâng lãi suất. Ueda chỉ rõ, trừ khi kinh tế gặp phải cú sốc tiêu cực lớn, tình hình thị trường lao động sẽ duy trì căng thẳng, gây áp lực tăng lương. Ông đặc biệt nhấn mạnh, các doanh nghiệp đang chuyển tải chi phí lao động và nguyên vật liệu tăng trong lĩnh vực thực phẩm và hàng hóa dịch vụ, cho thấy Nhật Bản đang hình thành cơ chế vòng tuần hoàn tăng lương và lạm phát cùng lúc.

Thủ tướng Nhật Bản, Suga Yoshihide, cũng nhấn mạnh, ngân sách tài khóa bắt đầu từ tháng 4 năm 2026 sẽ đạt khoảng 122.3 nghìn tỷ yên, tăng khoảng 6.3% so với năm tài chính hiện tại là 115.2 nghìn tỷ yên, lập kỷ lục mới. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh, lượng phát hành trái phiếu chính phủ mới sẽ kiểm soát ở mức 29.6 nghìn tỷ yên, thấp hơn 30 nghìn tỷ yên trong hai năm liên tiếp, tỷ lệ phụ thuộc vào nợ sẽ giảm từ 24.9% xuống còn 24.2%, lần đầu tiên dưới 30% sau 27 năm. Dự thảo ngân sách này sẽ trình Quốc hội vào đầu năm tới. Ảnh hưởng của tin này khiến lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 40 năm của Nhật giảm 7 điểm cơ bản xuống còn 3.62 điểm, mức thấp nhất kể từ ngày 17 tháng 11.

Triển vọng cổ phiếu công nghệ phân hóa, bán dẫn kỳ vọng vượt mốc 1 nghìn tỷ USD

Nhà phân tích bán dẫn của Bank of America, Vivek Arya, dự đoán, doanh số bán bán dẫn toàn cầu có thể tăng trưởng 30% vào năm 2026, lần đầu tiên vượt mốc 1 nghìn tỷ USD — cột mốc lịch sử. Ông nhấn mạnh, các doanh nghiệp hàng đầu có cấu trúc lợi nhuận cao và vị thế vững chắc sẽ trở thành trung tâm phân bổ vốn, và chỉ tên các công ty như Nvidia, Broadcom, Lam Research, KLA, AMD và Cadence Design Systems là các mục tiêu đầu tư đáng tin cậy nhất.

Tuy nhiên, nhà chiến lược đầu tư trưởng của CFRA, Sam Stovall, tỏ ra thận trọng hơn về triển vọng thị trường Mỹ năm 2026. Ông cho biết, để thị trường Mỹ có thể đạt mức tăng hai chữ số, tất cả các động lực tăng trưởng phải vận hành hết công suất. Ông dự đoán chỉ số S&P 500 cuối năm 2026 sẽ đạt 7400 điểm, tăng khoảng 7% so với hiện tại, nhưng cũng cảnh báo rằng, mặc dù thị trường có thể tiếp tục đi lên trong năm tới, các yếu tố bất lợi đang gia tăng, khó có thể tái hiện năm 2024 rực rỡ.

Tốc độ hợp nhất ngành chip tăng tốc, Nvidia hợp tác công nghệ với Groq

Hợp tác giữa Nvidia và startup chip AI Groq thu hút sự chú ý của thị trường. Mặc dù tin đồn ban đầu cho rằng Nvidia sẽ mua lại Groq bằng 20 tỷ USD tiền mặt, nhưng sau đó Nvidia đã làm rõ rằng, hai bên đã đạt thỏa thuận cấp phép công nghệ chứ không phải mua lại — Nvidia được cấp phép sử dụng công nghệ chip của Groq, đồng thời mời CEO Simon Edwards của Groq gia nhập. Groq sẽ tiếp tục hoạt động độc lập, các sáng lập viên Jonathan Ross, Chủ tịch Sunny Madra cùng các thành viên khác trong nhóm kỹ thuật sẽ gia nhập Nvidia.

Ý nghĩa chiến lược của hợp tác này là, mặc dù Nvidia chiếm ưu thế tuyệt đối trong lĩnh vực huấn luyện mô hình AI, nhưng trong lĩnh vực " suy luận" (tức khả năng phản hồi của mô hình AI đã huấn luyện đối với yêu cầu của người dùng), đang đối mặt với cạnh tranh ngày càng gay gắt. Groq đã hoàn thành gọi vốn 750 triệu USD vào tháng 9, định giá 6.9 tỷ USD, gấp hơn 2 lần so với mức 2.8 tỷ USD vào tháng 8 năm ngoái, công nghệ tập trung vào lĩnh vực suy luận rõ ràng có sức hấp dẫn đối với Nvidia.