## Cập nhật biên bản FOMC sắp phát hành, biến động BTC/USD gia tăng — Phân hóa giữa các tổ chức về triển vọng năm 2026

Trong bối cảnh giao dịch cuối năm khá trầm lắng, gần đây Bitcoin liên tục dao động quanh mức 90.000 USD quan trọng, dữ liệu mới nhất cho thấy BTC hiện ở mức 91.57K USD, tăng 1.95% so với 24 giờ trước, nhưng vẫn chưa thể vượt phá thành công. Cùng với sự thay đổi của môi trường thanh khoản đầu năm, đợt biến động này đang kích hoạt các cuộc thảo luận sôi nổi về hướng đi tương lai của thị trường.

### Khối lượng giao dịch ảm đạm hạn chế đà tăng

Xét về diễn biến thị trường, Bitcoin dao động trong khoảng 89.67K đến 91.81K USD, trong khi Ethereum quanh mức 3.15K USD, tăng 1.42%. Tuy nhiên, không thể bỏ qua rằng lực hỗ trợ từ khối lượng giao dịch đằng sau các biến động giá này còn hạn chế.

QCP Capital nhận định, các đợt tăng giá quanh mức 90.000 USD trong nhiều lần đều thiếu sự tham gia đủ lớn của thị trường. Nguyên nhân chính là sau kỳ hạn hợp đồng quyền chọn (option) trước đó, đã xuất hiện sự thay đổi cấu trúc — Open Interest giảm gần 50%, cho thấy nhiều nhà giao dịch đã chọn đứng ngoài thị trường. Sự thay đổi này ảnh hưởng trực tiếp đến hành vi phòng ngừa rủi ro của các nhà tạo lập thị trường: trước và sau kỳ hạn hợp đồng quyền chọn, các nhà tạo lập chuyển từ trạng thái gamma dương sang gamma âm theo hướng tăng, hạn chế phản ứng tích cực của giá trong quá trình tăng.

### Rút lui vốn và phân bổ có chọn lọc

Điều đáng chú ý hơn là xu hướng dòng vốn. Dữ liệu mới nhất từ CoinShares cho thấy tuần qua, các sản phẩm đầu tư tài sản số đã rút ròng tổng cộng 446 triệu USD, trong đó sản phẩm Bitcoin rút 443 triệu USD, còn Ethereum rút 59.5 triệu USD. Dữ liệu này phản ánh rõ ràng tâm lý thận trọng của nhà đầu tư đối với các đồng tiền chính.

Tuy nhiên, các sản phẩm liên quan đến XRP và Solana cùng kỳ ghi nhận dòng vốn ròng tích cực, cho thấy dòng tiền không hoàn toàn rút khỏi thị trường crypto mà đang có sự phân bổ có chọn lọc. Ngược lại, các kim loại quý năm 2025 lại thể hiện sức mạnh rõ rệt — vàng tăng khoảng 60% trong năm, bạc tăng khoảng 150%, cho thấy sự luân chuyển tài sản này càng làm nổi bật tính dễ biến động của tâm lý thị trường.

### Phân hóa giữa mua vào doanh nghiệp và thái độ của các tổ chức

Điều đáng chú ý là các doanh nghiệp vẫn duy trì thái độ tích cực mua vào. Theo hồ sơ SEC của một công ty nắm giữ Bitcoin chiến lược, trong khoảng từ 22 đến 28 tháng 12, công ty này đã mua vào 1,229 BTC với tổng giá trị 108.8 triệu USD, trung bình giá mua là 88,568 USD, nâng tổng số Bitcoin nắm giữ lên 672,497 BTC. Nguồn vốn của công ty đến từ kế hoạch phát hành cổ phiếu, cho thấy các tổ chức vẫn còn ý định tích lũy BTC ở mức giá thấp.

Trong khi đó, thị trường chứng khoán Mỹ, các cổ phiếu liên quan đến crypto chịu áp lực: Coinbase giảm 1.3%, các công ty Bitcoin chiến lược giảm 2.2%. Sự trái ngược này phản ánh độ phức tạp trong nhận thức về triển vọng của các tài sản số.

### Dự đoán chính sách của Fed và thanh khoản vĩ mô trở thành tâm điểm

Các nhà đầu tư hiện đang đặc biệt chú ý đến biên bản cuộc họp của Fed sẽ công bố vào thứ Ba tới, tài liệu này sẽ cung cấp các manh mối quan trọng về lộ trình giảm lãi suất của Fed trong năm 2026. Thêm vào đó, dữ liệu từ Fed New York cho thấy các ngân hàng đã vay 25.95 tỷ USD qua công cụ mua lại ngắn hạn (repo), thường tăng vào cuối quý hoặc cuối năm, được xem như là chỉ báo về áp lực thanh khoản ngắn hạn.

### Phân tích kỹ thuật: các mức giá then chốt định hướng xu hướng

Theo phân tích của các nhà phân tích tại Bitcoin Magazine, thị trường vẫn nằm trong cấu trúc tam giác mở rộng, các đợt từ chối mức giá thấp hơn của phe bò cho thấy đà giảm đang yếu dần. Để kiểm soát lại xu hướng, Bitcoin cần vượt qua mức kháng cự 91,400 USD, sau đó duy trì trên 94,000 USD.

Nếu có thể đóng cửa tuần trên 94,000 USD, khả năng mở rộng đà tăng sẽ cao hơn, mục tiêu hướng tới 101,000 USD hoặc thậm chí 108,000 USD, nhưng sẽ gặp phải các vùng kháng cự đáng kể. Trong chiều hướng giảm, mức 84,000 USD được xem là mức hỗ trợ then chốt; nếu phá vỡ, giá có thể nhanh chóng giảm về vùng 72,000-68,000 USD, và nếu mất mốc 68,000 USD, rủi ro điều chỉnh sâu hơn sẽ tăng lên rõ rệt.

### Quan điểm đối lập giữa "siêu bò" và "siêu gấu"

Triển vọng năm 2026, thị trường đã xuất hiện rõ rệt các ý kiến trái chiều.

**Những người lạc quan vẫn giữ vững niềm tin**: Ngân hàng Standard Chartered dự đoán Bitcoin sẽ vượt mốc 500,000 USD vào khoảng năm 2030, động lực đến từ nhu cầu ETF và sự tiếp tục tích lũy của các doanh nghiệp. Nhà sáng lập Ark Invest, Cathie Wood, tháng trước đã đề cập đến kịch bản "bi quan" năm 2030 với mức giá 50万美元, còn kịch bản "lạc quan" có thể đạt tới 120万美元, bà cho rằng Bitcoin sẽ dần được xem như "vàng kỹ thuật số" và tài sản chống lạm phát. CEO của công ty Bitcoin chiến lược, Michael Saylor, còn đưa ra dự báo cực đoan hơn, dự kiến Bitcoin sẽ đạt 1.3 triệu USD trong 10 năm tới và 17 triệu USD trong 20 năm.

Cựu Giám đốc điều hành của Barclays, hiện là CIO của nền tảng cho vay crypto Ledn, ông John Glover, cho biết, mặc dù biểu đồ kỹ thuật mở ra khả năng tăng ngắn hạn, nhưng độ chắc chắn còn hạn chế. Ông dự đoán trong vài tuần đến vài tháng tới, Bitcoin có thể diễn biến trong trạng thái "đi ngang hoặc giảm nhẹ", có xu hướng tăng dần vị thế mua trong khoảng 71,000-84,000 USD, xem như là sóng điều chỉnh thứ tư theo lý thuyết sóng Elliott. Khi đáy của sóng thứ tư rõ ràng trong quý 1 hoặc 2 năm 2026, ông dự đoán sẽ có một đợt phục hồi, mục tiêu quanh 145,000-160,000 USD.

**Ý kiến gấu cũng rất mạnh mẽ**: Nhà phân tích của Bloomberg, Mike McGlone, cho rằng, trong vòng một năm tới, Bitcoin có thể giảm mạnh, thậm chí về mức 10,000 USD trong kịch bản cực đoan. Lý do dựa trên việc các tài sản crypto phải cạnh tranh với nhiều hướng đầu tư khác trong phân bổ nguồn lực toàn cầu, đặc biệt là sự bùng nổ của ngành AI đã rút bớt vốn rủi ro từ lĩnh vực crypto.

### Dự báo và cảnh báo

Tổng thể, dù Bitcoin đã lập đỉnh lịch sử mới 126.08K USD rồi điều chỉnh, nhưng nhận thức về triển vọng dài hạn vẫn còn nhiều ý kiến trái chiều. Thanh khoản biến động, tâm lý rủi ro thay đổi và bất ổn vĩ mô vẫn có thể gây ra các biến động lớn.

Các nhà phân tích cảnh báo, tâm lý và kỳ vọng của nhà đầu tư có thể thay đổi nhanh chóng trong thời gian ngắn. Nếu kinh tế duy trì sức mạnh, môi trường thanh khoản cải thiện, các tài sản rủi ro có thể đón một năm tích cực hơn; nhưng nếu các cú sốc vĩ mô gia tăng, thị trường có thể bước vào giai đoạn biến động mạnh hoặc điều chỉnh sâu. Trong thời điểm biên bản FOMC và các sự kiện quan trọng khác sắp diễn ra, nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các biến động về thanh khoản và kỳ vọng vĩ mô.