Cảnh báo đồng yên Nhật giảm giá nhanh so với đô la Mỹ! Ngưỡng can thiệp của Ngân hàng Trung ương đã gần kề【Báo cáo ngoại hối hàng tuần】

Rủi ro Tập trung

Tuần trước, thị trường ngoại hối đối mặt với nhiều áp lực, chỉ số USD tăng 0.33%, các đồng tiền phi USD thể hiện phân hóa. Trong đó, đồng yên Nhật chịu áp lực lớn nhất, giảm giá 1.28% trong tuần, còn đồng euro giảm 0.23%, đồng AUD giảm 0.65%, đồng GBP tăng nhẹ 0.03%.

1. Đồng yên Nhật/USD tiến gần ngưỡng 160, cửa sổ can thiệp của chính phủ Nhật mở?

Tuần trước, USD/JPY tăng rõ rệt, tổng cộng tăng 1.28%. Động lực chính đến từ tín hiệu “diều hâu nhẹ nhàng” của quyết định tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tuần trước.

Dù Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã điều chỉnh lãi suất chuẩn tăng 25 điểm cơ bản theo dự kiến, nhưng Thống đốc Ueda Kazuo trong phát biểu sau cuộc họp đã phát đi lập trường chính sách khá ôn hòa, thị trường kỳ vọng không nhiều vào khả năng tăng lãi suất. Đồng thời, kế hoạch kích thích tài chính 18.3 nghìn tỷ yên của Nội các Sano đã làm giảm tác dụng thắt chặt, gây áp lực liên tục lên đồng yên.

JPMorgan cảnh báo: nếu đồng yên/USD giảm giá vượt quá mức 160 trong ngắn hạn, sẽ bị coi là biến động tỷ giá bất thường, khả năng chính phủ Nhật Bản can thiệp sẽ tăng mạnh.

Quan điểm thị trường còn chia rẽ. Ngân hàng Mitsui Sumitomo dự báo đồng yên/USD sẽ giảm xuống 162 trong quý 1 năm 2026, trong khi Nomura Securities lại có quan điểm ngược lại — cho rằng trong bối cảnh Fed giảm lãi suất, đồng USD yếu đi, đồng yên có thể tăng giá lên 155.

Thị trường kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản chỉ giảm lãi suất một lần vào năm 2026, lần tăng lãi suất tiếp theo dự kiến vào tháng 10 năm 2026.

Điểm chú ý tuần này: Theo dõi chặt chẽ Thống đốc Ueda Kazuo có phát biểu lập trường diều hâu hay không và các động thái can thiệp bằng lời của chính phủ Nhật. Nếu xuất hiện tuyên bố diều hâu hoặc nâng cấp biện pháp can thiệp, USD/JPY có thể chịu áp lực điều chỉnh.

Phân tích kỹ thuật cho thấy, USD/JPY đã vượt qua đường trung bình 21 ngày, chỉ số MACD xuất hiện tín hiệu mua. Nếu có thể giữ vững trên mức kháng cự quan trọng 158, sẽ mở ra không gian tăng tiếp theo. Mức hỗ trợ giảm xuống còn 154.

2. EUR/USD tăng cao bị cản trở, triển vọng giảm lãi suất của Fed năm 2026 còn nghi ngờ

Tuần trước, EUR/USD biến động theo chiều hướng tăng rồi giảm, đóng cửa giảm 0.23%. Ngân hàng Trung ương châu Âu giữ nguyên chính sách lãi suất, Thống đốc Lagarde không cung cấp hướng dẫn diều hâu như thị trường kỳ vọng.

Dữ liệu kinh tế Mỹ có mặt tích cực và tiêu cực: dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 11 không đạt kỳ vọng, CPI tháng 11 cũng thấp hơn dự đoán của thị trường. Các ngân hàng lớn như Morgan Stanley, Barclays cho rằng dữ liệu có thể bị sai lệch kỹ thuật và lệch thống kê, khó phản ánh chính xác xu hướng kinh tế.

Thị trường hiện dự đoán Fed sẽ giảm lãi suất 2 lần vào năm 2026, trong đó khả năng giảm lần đầu vào tháng 4 đạt 66.5%.

Các tổ chức đều lạc quan về triển vọng đồng euro. DANSKE Bank cho rằng, do Fed bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất còn Ngân hàng Trung ương châu Âu giữ nguyên, chênh lệch lãi suất thực sau điều chỉnh lạm phát sẽ thu hẹp, điều này sẽ hỗ trợ đồng euro tăng mạnh so với USD. Ngoài ra, sự phục hồi của tài sản châu Âu, nhu cầu phòng hộ rủi ro đối với USD tăng, và niềm tin vào chính sách Mỹ giảm cũng có thể là động lực thúc đẩy đồng euro.

Chú ý tuần này: Dữ liệu GDP quý 3 của Mỹ và các diễn biến địa chính trị. GDP vượt kỳ vọng sẽ hỗ trợ USD, gây áp lực giảm EUR/USD; ngược lại, sẽ hỗ trợ EUR/USD tăng.

Từ góc độ kỹ thuật, EUR/USD vận hành trên nhiều đường trung bình, còn dư địa tăng ngắn hạn. Kháng cự phía trên nằm quanh mức cao trước đó 1.18. Nếu điều chỉnh giảm, đường trung bình 100 ngày tại 1.165 sẽ là mức hỗ trợ quan trọng.