Hướng dẫn đầu tư cổ phiếu công nghệ sinh học Mỹ: Tại sao ngành y tế xứng đáng được chú ý

Y tế sinh học đang trở thành tâm điểm đầu tư của thị trường vốn toàn cầu. Khác với các ngành chu kỳ kinh tế truyền thống, nhu cầu về y tế của con người là thiết yếu, không giảm mạnh do biến động kinh tế. Thêm vào đó, xu hướng già hóa dân số toàn cầu, liên tục ra mắt các loại thuốc sáng tạo, mở rộng ứng dụng y tế từ xa, ngành này chứa đựng tiềm năng tăng trưởng lớn. Trong đó, lĩnh vực sinh học Mỹ còn là thị trường cạnh tranh và sáng tạo nhất toàn cầu.

Ưu thế tuyệt đối của thị trường dược phẩm Mỹ

Thị trường sinh dược Mỹ lớn nhất thế giới, dự kiến đến năm 2027 đạt 4450 tỷ USD, với CAGR( đạt 8.5%. Điều này không chỉ phản ánh quy mô thị trường mà còn thể hiện hệ sinh thái sinh dược độc đáo của Mỹ.

Mỹ có gần một triệu nhân viên tham gia chuỗi ngành hoàn chỉnh gồm R&D, sản xuất, bán hàng, thu hút nhân tài hàng đầu toàn cầu. Không giống Đài Loan do bảo hiểm y tế toàn dân đẩy giá thuốc xuống, thị trường Mỹ do các công ty bảo hiểm chi trả, cho phép các công ty dược phẩm định giá thuốc sáng tạo linh hoạt hơn. Cơ chế thị trường này thúc đẩy liên tục đổi mới sáng tạo.

Đồng thời, FDA Mỹ có tiêu chuẩn giám sát y tế nghiêm ngặt nhất toàn cầu. Một khi thuốc được FDA chấp thuận, các quốc gia khác thường sẽ đẩy nhanh quy trình phê duyệt. Do đó, theo dõi xu hướng sinh dược của thị trường Mỹ thực chất là nắm bắt xu hướng đổi mới sáng tạo trong ngành dược phẩm toàn cầu.

Logic đầu tư vào cổ phiếu sinh dược Mỹ

Chỉ số tài chính truyền thống khó đánh giá các công ty công nghệ sinh học vì phần lớn còn trong giai đoạn nghiên cứu phát triển, thiếu dòng tiền ổn định. Tài sản thực của các công ty này là các thuốc đang nghiên cứu, giá trị sổ sách thường âm. Nhưng khi thuốc mới vượt qua thử nghiệm lâm sàng, được FDA chấp thuận, giá cổ phiếu thường tăng mạnh.

Lấy ví dụ công ty dược Đài Loan, PharmaTech, trong đợt sụp đổ thị trường năm 2022, cổ phiếu của họ lại tăng gấp đôi, chủ yếu do thuốc của họ được chứng nhận là thuốc đặc trị Mỹ (orphan drug). Dù EPS nửa đầu năm 2022 vẫn âm 2.93, nhà đầu tư vẫn đổ xô vì kỳ vọng doanh thu tương lai. Đến tháng 5 năm 2024, công bố báo cáo Q1, cổ phiếu đã đạt đỉnh 388 TWD. Điều này chứng minh giá trị của cổ phiếu sinh dược dựa trên kỳ vọng về lợi nhuận tương lai.

Các tổ chức đầu tư khi đánh giá doanh nghiệp thuốc mới thường dùng PSR) (tỷ lệ giá trên doanh thu) thay vì P/E truyền thống, vì doanh thu phản ánh thực tế tiến trình thương mại của doanh nghiệp tốt hơn.

Rủi ro và đặc điểm của cổ phiếu sinh dược Mỹ

Cổ phiếu sinh dược đối mặt với độ không chắc chắn cao — thất bại thử nghiệm lâm sàng, đối thủ đột phá, chính sách thay đổi, tranh chấp bằng sáng chế đều có thể gây biến động lớn. Ngành này cũng chịu sự kiểm soát chặt chẽ của chính phủ, các chính sách y tế và hệ thống bảo hiểm của các quốc gia quy định nghiêm ngặt về giá thuốc, mua sắm, làm tăng độ phức tạp của đầu tư.

Nhưng về dài hạn, các hãng dược lớn thành công sẽ liên tục đầu tư 50-60% doanh thu vào R&D hoặc mua lại các công ty nhỏ tiềm năng, tìm kiếm "thuốc đột phá( (blockbusters) — tức thuốc có doanh thu hàng năm trên 1 tỷ USD. Các nhà đầu tư tổ chức ưa chuộng chiến lược này, thường nâng mục tiêu giá của các doanh nghiệp như vậy, kỳ vọng nguồn sản phẩm sáng tạo không ngừng.

Gợi ý các cổ phiếu sinh dược hàng đầu Mỹ

Cơ cấu cạnh tranh của thị trường y tế Mỹ bao gồm bốn lĩnh vực chính: Dược phẩm, Công nghệ sinh học, Thiết bị y tế và Dịch vụ y tế. Dưới đây là các doanh nghiệp dẫn đầu từng lĩnh vực:

) Eli Lilly (LLY)

Theo xếp hạng vốn hóa toàn cầu năm 2024, Eli Lilly có giá trị thị trường đạt 8420.5 tỷ USD, xếp thứ 10 toàn cầu, đã trở thành hãng dược lớn nhất thế giới. Thuốc của họ chủ yếu ở thị trường Bắc Mỹ, chiếm khoảng 60%, thị trường thuốc giảm cân dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng trong vài năm tới, là mục tiêu đầu tư không thể bỏ qua trong lĩnh vực sinh dược Mỹ.

( Pfizer (PFE)

Nổi tiếng với dịch COVID-19, Pfizer đã ra mắt thuốc điều trị COVID dạng uống cho bệnh nhẹ. Giá cổ phiếu ổn định tăng trưởng, mỗi khi thị trường Mỹ điều chỉnh, là thời điểm tốt để đầu tư dài hạn.

) Johnson & Johnson (JNJ)

Tương tự Pfizer, J&J có hiệu suất cổ phiếu ổn định, trả cổ tức cao, biến động nhẹ. Công ty phù hợp với chiến lược đầu tư định kỳ hoặc giữ dài hạn, có thể gọi là “vua cổ phiếu sinh dược”, xu hướng dài hạn đi lên, ít biến động.

AbbVie (ABBV)

AbbVie tập trung phát triển thuốc miễn dịch, ung thư, virus. Nguồn lợi nhuận chính đến từ Humira, được FDA chấp thuận năm 2002, điều trị viêm khớp dạng thấp, liên tục mở rộng chỉ định qua các lần FDA phê duyệt. Dù bằng sáng chế Humira có nguy cơ hết hạn, AbbVie sở hữu hơn trăm bằng sáng chế tạo thành hàng rào bảo vệ.

Công ty đã ký hợp đồng với các hãng lớn như Pfizer, Amgen, cấp phép bán biosimilar sau 2023 và thu phí cấp phép. Đồng thời liên tục R&D tìm thuốc đột phá tiếp theo, là mục tiêu đáng đầu tư khi giá cổ phiếu xuống đáy.

Merck (MRK)

Merck bắt nguồn từ một hiệu thuốc gia đình ở Đức thế kỷ 19, nay cung cấp giải pháp y tế toàn cầu. Sản phẩm chủ lực là Keytruda, một trong những thuốc bán chạy nhất thế giới. Giá cổ phiếu ổn định tăng, trả cổ tức cao, cũng là cơ hội đầu tư tốt khi thị trường Mỹ điều chỉnh.

UnitedHealth (UNH)

UnitedHealth hưởng lợi từ dân số già và nhu cầu y tế tăng, doanh thu lợi nhuận liên tục tăng trưởng. Cổ phiếu tăng dài hạn, trả cổ tức hợp lý, là doanh nghiệp dịch vụ y tế hàng đầu.

Giá trị bổ sung của cổ phiếu y tế Đài Loan

Ngành y dược Đài Loan quy mô nhỏ hơn nhiều, khó tạo ra mức tăng gấp mười hoặc hai mươi lần như cổ phiếu Mỹ. Nhưng vẫn có các mục tiêu đáng chú ý:

Synta Pharmaceuticals (1720) nổi bật với đa dạng hoạt động, gồm thuốc tây, thực phẩm chức năng, thiết bị y tế, mỹ phẩm. Doanh thu và lợi nhuận tăng chậm nhưng đều đặn, được các nhà đầu tư giữ cổ tích cực nhờ cổ tức ổn định.

KangCare Biotech (1783) hoạt động trong lĩnh vực dược phẩm sinh học, thiết bị y tế, vật liệu hóa học chính xác. Phân chia thành hàng tiêu dùng (sữa rửa mặt, dưỡng da, mỹ phẩm y tế) và sản phẩm sinh học (vật liệu phục hồi xương, tiêm y tế, thuốc mắt). Năm 2017, công ty có lãi trở lại, nền tảng vững chắc, tỷ lệ nợ trên vốn lành mạnh.

Tại sao cổ phiếu sinh dược Mỹ đáng chú ý hơn

So với ngành y dược còn đang phát triển hoàn thiện ở châu Á, cổ phiếu sinh dược Mỹ có lợi thế về quy mô, sáng tạo dẫn đầu, sức cạnh tranh mạnh. Ngay cả khi các doanh nghiệp y dược xuất sắc của Đài Loan hoặc các quốc gia châu Á khác xuất hiện, hiệu quả cổ phiếu và tổng lợi nhuận của họ khó sánh bằng các đối thủ cùng ngành của Mỹ. Điều này phản ánh khác biệt về thị trường vốn, trình độ công nghệ y dược và độ chuyên nghiệp của nhà đầu tư.

Đầu tư vào cổ phiếu sinh dược yêu cầu có kiến thức chuyên môn về ngành. Đối với nhà đầu tư quan tâm, nên tập trung theo dõi các diễn biến phát triển dược phẩm Mỹ, vì trên toàn cầu, cổ phiếu sinh dược Mỹ vẫn là lựa chọn hàng đầu. Trong tương lai, khi già hóa toàn cầu tăng tốc và sáng tạo thuốc mới diễn ra nhanh hơn, lĩnh vực này sẽ mở rộng quy mô hơn nữa.