Năm 2026, đồng nhân dân tệ sẽ diễn biến như thế nào? Nhiều ngân hàng đầu tư đồng loạt dự đoán tăng giá

Hiệu suất của đồng nhân dân tệ trong năm nay có thể được mô tả là “sống lại”. Sau khi kết thúc ba đợt giảm giá liên tiếp từ năm 2022 đến năm 2024, đồng Nhân dân tệ sẽ đảo chiều đà giảm so với đồng đô la Mỹ vào năm 2025 và cho thấy xu hướng tăng giá vừa phải. Dữ liệu mới nhất cho thấyTỷ giá hối đoái của đồng đô la Mỹ so với đồng Nhân dân tệ đã giảm xuống dưới 7,08 từ 7,3 vào đầu năm, và thậm chí có thời điểm chạm mức 7,0765, mức cao mới trong gần một năm.

Điều gì được phản ánh đằng sau điều này? Tâm lý thị trường đang thay đổi. Từ bi quan trong nửa đầu năm (mất giá dưới 7,40) đến lạc quan trong nửa cuối năm (tăng dưới 7,08), đồng Nhân dân tệ đã thoát ra khỏi một đường cong đảo chiều tuyệt đẹp. Điều thú vị hơn nữa là một số ngân hàng đầu tư quốc tế đã đưa ra kỳ vọng nhất trí về xu hướng tương lai của đồng Nhân dân tệ.

Các ngân hàng đầu tư đã mua RMB, giá mục tiêu ở đâu?

Dự báo của Deutsche Bank là tích cực nhất. Ngân hàng tin rằng đồng Nhân dân tệ đang bắt đầu một chu kỳ tăng giá dài hạn. Cụ thể, Deutsche Bank kỳ vọng tỷ giá USD-RMB sẽ tăng lên 7,0 vào cuối năm 2025 và tiếp tục lên 6,7 vào cuối năm 2026. Điều này có nghĩa là từ nay đến cuối năm tới, vẫn còn dư địa để đồng Nhân dân tệ tăng giá từ 3 đến 4%.

Morgan Stanley đã có một cách tiếp cận ôn hòa hơn. Cơ quan này dự đoán rằng vào cuối năm 2026, chỉ số đô la Mỹ có thể giảm trở lại 89, tương ứng với khoảng 7,05 nhân dân tệ so với đô la Mỹ. Nói cách khác, Morgan Stanley tin rằng sự sụt giảm của đồng đô la Mỹ so với đồng Nhân dân tệ sẽ nhỏ hơn.

Thú vị nhất là quan điểm của Goldman Sachs. Trong một báo cáo giữa năm, ngân hàng đầu tư hàng đầu thế giới đã trực tiếp nâng dự báo tỷ giá hối đoái USD/RMB trong 12 tháng từ 7,35 lên 7,0 và đưa ra mốc thời gian cụ thể hơn: giá mục tiêu 3 tháng là 7,2 và giá mục tiêu 6 tháng là 7,1. Logic của Goldman Sachs rất rõ ràng - đồng nhân dân tệ hiện đang bị định giá thấp 15% và mức định giá thấp này sớm muộn gì cũng sẽ được điều chỉnh.

Ba ngân hàng đầu tư lớn có điểm gì chung?Tất cả họ đều lạc quan về sự tăng giá của đồng Nhân dân tệ và kỳ vọng đồng đô la Mỹ sẽ suy yếu hơn nữa so với đồng Nhân dân tệ vào năm 2026.

Tại sao bạn có thể kiếm tiền từ việc đầu tư vào Nhân dân tệ ngay bây giờ? Ba yếu tố hỗ trợ không thể bỏ qua

Nếu các ngân hàng đầu tư lạc quan, thì logic nào hỗ trợ sự tăng giá của đồng Nhân dân tệ?

Thứ nhất, xuất khẩu của Trung Quốc có khả năng phục hồi. Bất chấp sự không chắc chắn trong môi trường thương mại toàn cầu, xuất khẩu của Trung Quốc đã cho thấy sự kháng cự mạnh mẽ. Xuất khẩu mạnh có nghĩa là nhu cầu ổn định đối với đồng nhân dân tệ, điều này đương nhiên sẽ đẩy giá trị của đồng nhân dân tệ lên cao.

Thứ hai, vốn nước ngoài đang kiểm tra lại tài sản nhân dân tệ. Sau vài năm chu kỳ mất giá, sức hấp dẫn của tài sản Nhân dân tệ đã xuất hiện trở lại. Xu hướng phân bổ đầu tư nước ngoài vào tài sản Nhân dân tệ đang dần được thiết lập, điều này sẽ mang lại hỗ trợ sức mua trung và dài hạn cho đồng Nhân dân tệ.

Thứ ba, chỉ số đô la Mỹ yếu về mặt cấu trúc. Trong năm tháng đầu năm 2025, chỉ số đô la Mỹ giảm 9%, khởi đầu năm tồi tệ nhất trong lịch sử. Khi Fed bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất, đồng đô la có thể tiếp tục chịu áp lực, điều này tốt cho tất cả các loại tiền tệ không phải của Mỹ, bao gồm cả đồng nhân dân tệ.

Ba yếu tố được chồng lên nhau và nền tảng cho sự tăng giá của đồng Nhân dân tệ đã rất vững chắc.

Nhìn qua sổ cái: Nhân dân tệ đã đi như thế nào trong 5 năm qua?

Để hiểu tương lai, chúng ta cũng có thể nhìn vào quá khứ.

Đồng Nhân dân tệ vào năm 2020 đã trải qua một “sự đảo chiều hình chữ V”. Đầu năm, đồng đô la Mỹ dao động trong khoảng 6,9-7,0 so với đồng Nhân dân tệ, nhưng do xung đột thương mại Trung-Mỹ và tác động của dịch bệnh, đồng Nhân dân tệ từng mất giá xuống 7,18. Sau đó, dịch bệnh của Trung Quốc được kiểm soát đúng cách, nền kinh tế dẫn đầu trong việc phục hồi, Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất xuống gần bằng 0 và chênh lệch lãi suất mở rộng đã đẩy sức hấp dẫn của đồng nhân dân tệ, tăng mạnh lên 6,50 vào cuối năm, với mức tăng giá hàng năm khoảng 6%.

Năm 2021 là một “năm thoải mái” đối với đồng Nhân dân tệ. Xuất khẩu của Trung Quốc mạnh mẽ, ngân hàng trung ương duy trì chính sách thận trọng, chỉ số đô la Mỹ dao động ở mức thấp, đồng đô la Mỹ dao động trong phạm vi hẹp 6,35-6,58 so với đồng Nhân dân tệ, với mức trung bình hàng năm khoảng 6,45 và đồng Nhân dân tệ vẫn tương đối mạnh.

Tình hình năm 2022 đã thay đổi đột ngột. Fed tăng lãi suất mạnh mẽ, chỉ số đô la Mỹ tăng vọt và đồng đô la Mỹ tăng từ 6,35 lên hơn 7,25 so với đồng nhân dân tệ, mất giá khoảng 8% trong năm, mức giảm lớn nhất trong những năm gần đây. Đồng thời, cuộc khủng hoảng bất động sản của Trung Quốc nổ ra, niềm tin thị trường bị thất vọng nghiêm trọng và đồng Nhân dân tệ chịu áp lực rõ ràng.

Năm 2023, đồng Nhân dân tệ sẽ rơi vào “suy thoái”. Đồng đô la Mỹ dao động trong phạm vi 6,83-7,35 so với đồng nhân dân tệ, tăng lên khoảng 7,1 vào cuối năm. Sự phục hồi kinh tế không đạt kỳ vọng, bất động sản tiếp tục giảm, tiêu dùng yếu và lãi suất cao ở Mỹ được duy trì, đồng Nhân dân tệ không có cơ sở vững chắc để phục hồi.

Sẽ có một “bình minh” vào năm 2024. Sự suy yếu của đồng đô la Mỹ, các biện pháp kích thích tài khóa và hỗ trợ bất động sản của Trung Quốc đã được đưa ra, niềm tin thị trường đã dần phục hồi. Đồng đô la đã tăng lên 7,3 so với đồng nhân dân tệ vào giữa năm từ 7,1 vào đầu năm, và sau đó tăng trên 7,10 vào tháng 8. Sự biến động đã tăng đáng kể trong suốt cả năm và đồng Nhân dân tệ đã bắt đầu di chuyển từ đáy.

Hướng tới năm 2026: Các biến số chính ở đâu?

Xu hướng tương lai của đồng Nhân dân tệ không phải là tĩnh và một số biến số cần được tập trung vào.

Xu hướng của chỉ số đô la Mỹ là biến số chính. Nếu Fed cắt giảm lãi suất nhiều hơn dự kiến, đồng đô la có thể tiếp tục suy yếu; Ngược lại, nếu lạm phát tiếp tục tăng, việc cắt giảm lãi suất có thể bị đình chỉ và đồng đô la có thể vẫn mạnh. Nhân dân tệ và chỉ số đô la Mỹ thường có mối quan hệ nghịch đảo và đồng đô la Mỹ yếu có nghĩa là đồng nhân dân tệ mạnh.

Tiến trình của các cuộc đàm phán Trung-Mỹ cũng rất quan trọng. Quan hệ thương mại được cải thiện có lợi cho sự tăng giá của đồng nhân dân tệ, nếu không đồng nhân dân tệ sẽ chịu áp lực. Hiện tại, có những dấu hiệu nới lỏng trong quan hệ Trung-Mỹ, điều này tốt cho đồng Nhân dân tệ, nhưng liệu thỏa thuận ngừng bắn này có thể kéo dài hay không vẫn chưa chắc chắn.

Định hướng chính sách của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc cũng cần được lưu ý. Xu hướng hiện tại của các ngân hàng trung ương là duy trì sự nới lỏng để hỗ trợ phục hồi kinh tế thường gây áp lực lên đồng nhân dân tệ mất giá. Tuy nhiên, nếu chính sách nới lỏng kết hợp với kích thích tài khóa mạnh mẽ có thể ổn định nền kinh tế, nó sẽ thúc đẩy đồng Nhân dân tệ trong dài hạn.

Việc điều chỉnh cơ chế báo giá chẵn lẻ trung tâm của Nhân dân tệ cũng rất quan trọng. Kể từ khi giới thiệu “yếu tố ngược chu kỳ” vào năm 2017, vai trò chỉ đạo của ngân hàng trung ương đối với tỷ giá hối đoái đã được củng cố đáng kể. Mặc dù tác động ngắn hạn lớn hơn nhưng xu hướng trung và dài hạn vẫn phụ thuộc vào hướng đi chung của thị trường.

Làm thế nào để đánh giá xu hướng của RMB? Nhà đầu tư cần chú ý đến 4 điểm này

Thay vì chờ đợi một cách thụ động, tốt hơn hết bạn nên chủ động học cách hiểu thị trường. Có một số khía cạnh quan sát quan trọng để đánh giá hướng đi trong tương lai của đồng Nhân dân tệ.

Đầu tiên, hãy theo dõi hướng đi của chính sách tiền tệ. Các biện pháp của ngân hàng trung ương như cắt giảm lãi suất và cắt giảm RRR sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến cung và cầu tiền tệ, từ đó ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái. Năm 2014, ngân hàng trung ương bắt đầu chu kỳ nới lỏng, liên tục cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc và lãi suất, trong đó đồng đô la Mỹ tăng từ 6 lên gần 7,4 so với đồng Nhân dân tệ, điều này minh họa đầy đủ sức mạnh của chính sách tiền tệ.

Thứ hai, chú ý đến hiệu suất của dữ liệu kinh tế. GDP, PMI, CPI, đầu tư tài sản cố định đô thị và các chỉ số khác có thể phản ánh sức khỏe kinh tế. Một nền kinh tế tốt sẽ thu hút dòng vốn nước ngoài, tăng nhu cầu đối với đồng nhân dân tệ và ngược lại.

Thứ ba, theo dõi xu hướng của đồng đô la Mỹ. Chính sách của Fed, dữ liệu kinh tế của Mỹ, chỉ số đô la Mỹ, v.v. đều ảnh hưởng trực tiếp đến sức mạnh của đồng đô la Mỹ, từ đó ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái của đồng đô la Mỹ so với đồng Nhân dân tệ. Năm 2017, sự phục hồi kinh tế của khu vực đồng euro tốt hơn so với Hoa Kỳ, với chỉ số đô la Mỹ giảm 15% trong cả năm và đồng đô la Mỹ so với đồng Nhân dân tệ cũng giảm.

Thứ tư, hiểu thái độ của chính quyền. Mặc dù đồng Nhân dân tệ dần được định hướng thị trường, ngân hàng trung ương vẫn hướng dẫn tỷ giá hối đoái thông qua các công cụ như thiết lập ngang giá trung tâm và điều chỉnh yếu tố ngược chu kỳ. Quan sát những thay đổi tín hiệu tinh tế này thường có thể phát hiện trước các điểm uốn của thị trường.

Tôi có thể kiếm tiền khi mua các cặp tiền tệ liên quan đến RMB ngay bây giờ không?

Nói một cách đơn giản: có, nhưng bạn cần phải giữ tốc độ.

Theo tình hình hiện tại, đồng Nhân dân tệ dự kiến sẽ duy trì xu hướng mạnh mẽ trong ngắn hạn, cho thấy mô hình biến động giới hạn phạm vi với phạm vi biến động hạn chế và biến động nghịch đảo với đồng đô la Mỹ. Nó khó có thể tăng xuống dưới 7,0 nhanh chóng vào cuối năm 2025, nhưng nó dự kiến sẽ mạnh hơn nữa trong suốt năm 2026.

Điều này có nghĩa là gì? Nếu bạn lạc quan về sự tăng giá của đồng Nhân dân tệ, hiệu suất chi phí khi tham gia thị trường hiện tại là không tệ. Miễn là bạn có thể đánh giá chính xác những thay đổi trong bốn khía cạnh quan sát trên, bạn có cơ hội kiếm lợi nhuận trong chu kỳ tăng giá của Nhân dân tệ.

Đặc biệt đối với những nhà đầu tư đang giảm giá với đồng đô la Mỹ và lạc quan về các loại tiền tệ của thị trường mới nổi, không gian tăng giá của đồng Nhân dân tệ so với vị trí hiện tại của nó đã tương đối rõ ràng. Theo dự báo của một số ngân hàng đầu tư, tỷ giá hối đoái của đồng đô la Mỹ so với đồng Nhân dân tệ dự kiến sẽ giảm từ mức 7,08 hiện tại xuống phạm vi 6,7-7,05 vào cuối năm 2026, đây là một cơ hội sinh lời.

Tóm tắt tóm tắt: Nắm bắt được bốn khía cạnh của chính sách vĩ mô, dữ liệu kinh tế, chỉ số đô la Mỹ và thái độ chính thức, cùng với các yếu tố thuận lợi của các ngân hàng đầu tư quốc tế lạc quan về sự tăng giá của Nhân dân tệ, khả năng phục hồi xuất khẩu và phân bổ lại vốn nước ngoài, có sự hỗ trợ hợp lý hợp lý cho việc đầu tư vào các cặp tiền tệ liên quan đến Nhân dân tệ ở giai đoạn này.