Logic phân tách tài sản cốt lõi của TermMax: Tại sao cần FT / XT / GT

Trong thiết kế của TermMax, việc phân tách tài sản không nhằm mục đích tăng thêm sự phức tạp, mà để giải quyết một vấn đề cơ bản vẫn tồn tại trong DeFi: các quỹ có khẩu vị rủi ro khác nhau bị buộc phải đặt vào cùng một nhóm lợi nhuận. @TermMaxFi Lựa chọn xây dựng lại cấu trúc mối quan hệ tài trợ, khi người dùng tham gia vào giao thức, tài sản không còn chỉ là "đặt cọc hoặc cho vay", mà được tháo rời thành nhiều dạng token với các thuộc tính tài chính rõ ràng, từ đó lợi ích, rủi ro và thời gian có thể được định giá độc lập.

Sự tồn tại của FT, XT và GT về cơ bản là việc cắt giảm quyền đối với cùng một tài sản cơ bản ở các chiều khác nhau. FT gần với chứng chỉ thu nhập cố định trong tài chính truyền thống, đại diện cho lợi nhuận xác định được khóa trong một khoảng thời gian xác định trước và phù hợp với những người tham gia có khẩu vị rủi ro thấp và kỳ vọng rõ ràng về thời gian của quỹ. Với FT, người dùng đã biết phạm vi lợi nhuận mà họ có thể nhận được khi đáo hạn khi tham gia thị trường và sự chắc chắn này vốn khan hiếm trong thị trường tiền điện tử.

XT chịu sự không chắc chắn do biến động lãi suất gây ra và giá trị của nó dao động theo lãi suất thị trường và là nhà cung cấp dịch vụ cốt lõi để định giá "thay đổi thời gian và lãi suất" trong TermMax. Những người tham gia sẵn sàng chấp nhận rủi ro biến động lãi suất có thể thu được lợi nhuận tiềm năng cao hơn thông qua XT và sự biến động này không đến từ đầu cơ giá mà từ những thay đổi trong chính cấu trúc kỳ hạn. Điều này đưa trò chơi lãi suất trở lại logic tài chính hợp lý hơn là hành vi ngắn hạn dựa trên cảm xúc.

GT mang nhiều đòn bẩy và hiệu ứng khuếch đại hơn, đồng thời là phần bất đối xứng nhất của toàn bộ hệ thống giữa rủi ro và lợi nhuận. Nó khuếch đại hơn nữa cấu trúc của hai điều đầu tiên, cung cấp cho những người tham gia những ưu tiên rủi ro cao với cách tham gia linh hoạt hơn. Điều quan trọng là rủi ro của GT bị giới hạn trong một cấu trúc được xác định rõ ràng và không lan sang phần còn lại của hệ thống mà không có biên giới, đó là lý do chính tại sao @TermMaxFi có thể cung cấp các công cụ đòn bẩy trong khi vẫn duy trì sự ổn định tổng thể.

Với sự phân tách có cấu trúc của FT, XT và GT, TermMax đã đạt được một sự thay đổi quan trọng: rủi ro không còn là một tổng thể mơ hồ, mà được xác định trước, phân phối theo lớp. Mỗi loại người tham gia biết họ đang làm gì và họ đang chơi để làm gì, điều này đưa giao thức đến gần hơn với thị trường lãi suất kỳ hạn thực và khiến các quỹ dài hạn sẵn sàng tham gia vào nó. Chính việc tháo dỡ tỉ mỉ rủi ro và phần thưởng này đã tạo nên năng lực cốt lõi của TermMax khiến nó khác biệt với các giao thức cho vay DeFi truyền thống.

#TermMax # Thuật ngữMaxFi