2025 Xuất khẩu tăng mạnh báo hiệu đà tăng trưởng mạnh mẽ cho Năng lượng nhiên liệu khi ký hiệu uranium tăng cao

Energy Fuels Inc. (ticker: UUUU) đang thể hiện khả năng thực hiện vận hành ấn tượng trên thị trường uranium, với số liệu sản xuất vượt xa dự báo trước đó. Công ty đã khai thác hơn 1,6 triệu pound uranium trong năm 2025 từ các hoạt động tại Pinyon Plain, La Sal và Pandora—vượt mức dự báo 0,875-1,435 triệu pound tới 11%. Hiệu suất này nhấn mạnh sức mạnh của các tài sản khai thác cốt lõi và định vị biểu tượng uranium ngày càng trở thành trung tâm cho các cuộc thảo luận về nguồn cung nội địa.

Công suất sản xuất đạt bước tiến mới

Nhịp độ vận hành tại các cơ sở của Energy Fuels kể một câu chuyện thuyết phục. Nhà máy White Mesa ở Utah đã xử lý hơn 1 triệu pound uranium thành phẩm trong suốt năm 2025, trong khi hoạt động khai thác từ Main Zone của Pinyon Plain và La Sal Complex đang hoạt động với hiệu suất khoảng 2 triệu pound uranium có thể thu hồi hàng năm. Ban quản lý đã thể hiện sự tự tin trong việc duy trì nhịp độ vận hành này ít nhất đến năm 2026, cung cấp khả năng dự báo về tính bền vững của sản lượng trong ngắn hạn.

Các sáng kiến thăm dò cũng đang tăng tốc. Công ty dự định thực hiện thêm các cuộc khoan trong Juniper Zone tại Pinyon Plain trong năm 2026, nhằm mục tiêu xác định rõ hơn nguồn tài nguyên và mở rộng trữ lượng có thể khai thác—một bước đi có thể mở khóa tiềm năng tăng trưởng cho biểu tượng uranium này.

Đà bán uranium đang tăng trưởng

Doanh số bán uranium quý 4 dự kiến đạt khoảng 360.000 pound, tăng 50% so với quý trước. Với giá bán trung bình khoảng 74,93 USD mỗi pound, doanh thu gross từ uranium quý 4 dự kiến đạt khoảng $27 triệu USD. Mức giá này phản ánh các động thái thị trường rộng hơn, đặc biệt khi so sánh với các giao dịch spot ở mức 80,00 USD mỗi pound thực hiện trong quý 4 năm 2024.

Thị trường hợp đồng cũng đáng chú ý không kém. Gần đây, Energy Fuels đã ký hai thỏa thuận cung cấp uranium mới với các nhà máy điện hạt nhân của Mỹ, bao gồm các giao hàng từ 2027 đến 2032. Các thỏa thuận dài hạn này dự kiến sẽ hỗ trợ khoảng 780.000-880.000 pound bán hàng trong năm 2026, cùng với các cơ hội tham gia thị trường spot theo điều kiện giá cả thuận lợi.

Các dự án trong pipeline có thể thay đổi quy mô

Ngoài các hoạt động hiện tại, Energy Fuels sở hữu danh mục phát triển mạnh mẽ có khả năng mở rộng sản lượng đáng kể. Mỏ Whirlwind và dự án Nichols Ranch in-situ recovery có thể bắt đầu sản xuất trong vòng mười hai tháng kể từ quyết định phát triển thuận lợi, có khả năng nâng cao sản lượng uranium hàng năm vượt quá 2 triệu pound vào năm 2026. Mục tiêu tham vọng hơn, dự án Roca Honda, Bullfrog và Sheep Mountain đại diện cho con đường hướng tới sản lượng uranium hàng năm vượt quá 5 triệu pound trong trung hạn—một quy mô có thể định hình lại vị thế cạnh tranh của công ty một cách căn bản.

Thị trường định giá cao phản ánh sự lạc quan

Cổ phiếu Energy Fuels đã mang lại lợi nhuận 184,1% trong năm tính đến nay, vượt xa mức tăng 38,3% của ngành uranium rộng lớn hơn. Cổ phiếu của Cameco Corp. (CCJ) tăng 25%, trong khi Ur-Energy Inc. (URG) tăng 31,4%—cho thấy UUUU có hiệu suất vượt trội tương đối trên thị trường.

Sự hứng khởi này được phản ánh trong các hệ số định giá. UUUU giao dịch ở tỷ lệ giá trên doanh số dự kiến 12 tháng tới là 40,11X so với trung bình ngành uranium là 4,10X—mức chênh lệch đáng kể. Cameco giao dịch ở mức 16,34X và Ur-Energy ở mức 6,02X, cho thấy các nhà đầu tư đang định giá kỳ vọng tăng trưởng đáng kể cho biểu tượng uranium này.

Triển vọng lợi nhuận và quan điểm đồng thuận

Ước tính hợp đồng của Zacks dự báo Energy Fuels sẽ báo lỗ 35 cent mỗi cổ phiếu trong năm 2025, với mức lỗ nhỏ 6 cent dự kiến trong năm 2026—phản ánh quá trình chuyển đổi của công ty hướng tới lợi nhuận khi sản lượng tăng và doanh thu mở rộng. So sánh, ước tính lợi nhuận năm 2025 của Cameco là 96 cent mỗi cổ phiếu (tăng trưởng 96% so với cùng kỳ), lên mức 1,49 USD trong năm 2026 (+55%). Ur-Energy dự kiến sẽ lỗ 19 cent trong năm 2025 và lỗ 3 cent trong năm 2026.

Dù định giá cao, việc mở rộng sản lượng, các hợp đồng uranium nhiều năm và pipeline dự án tiên tiến của Energy Fuels cho thấy thị trường đang định vị cho một biểu tượng uranium sẵn sàng hưởng lợi từ nhu cầu hạt nhân duy trì và tầm quan trọng của chuỗi cung ứng nội địa. Sự hội tụ của đà vận hành, khả năng dự báo hợp đồng và tiềm năng phát triển tạo nên một câu chuyện hấp dẫn cho các nhà đầu tư theo dõi exposure uranium.