Danh mục đầu tư của Chase Coleman tiết lộ điều gì về những người chiến thắng AI thực sự ngày nay

Quản lý quỹ phòng hộ dũng cảm rời xa nhất quán chính thống

Khi tỷ phú quản lý quỹ phòng hộ Chase Coleman tiết lộ danh mục cuối quý qua mẫu 13F của Tiger Global Management, các lựa chọn đầu tư của ông kể một câu chuyện hấp dẫn về nơi dòng tiền thực sự chảy trong cuộc cách mạng AI. Thay vì chỉ theo đám đông với “Bảy kỳ diệu” truyền thống — bảy cổ phiếu vốn hóa lớn chi phối các cuộc thảo luận thị trường — cấu trúc danh mục của Coleman cung cấp một bản thiết kế hoàn toàn khác biệt.

Sự khác biệt này rất rõ ràng. Trong khi nhóm Bảy kỳ diệu phổ biến gồm Apple, Tesla, Nvidia, Microsoft, Alphabet, Amazon và Meta Platforms, các khoản nắm giữ thực tế của Coleman gợi ý một luận điểm tinh tế hơn về các công ty sẽ thực sự tận dụng được sự mở rộng lớn của trí tuệ nhân tạo trong những năm tới.

Nơi các cược lớn của Coleman thực sự đặt chân

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch SEC yêu cầu các quản lý quỹ phòng hộ có $100 triệu đô la hoặc nhiều hơn trong tài sản phải công bố danh mục sau 45 ngày kể từ khi kết thúc mỗi quý, tạo ra một cửa sổ cho các nhà đầu tư hiểu rõ các nhà phân bổ tài chính tinh vi đang làm gì. Vị trí của Coleman trong quý III tiết lộ chính xác nơi niềm tin của ông nằm:

Các khoản nắm giữ hàng đầu của ông gửi một thông điệp rõ ràng về hạ tầng và khả năng kích hoạt AI. Microsoft chiếm 10,5% danh mục của ông, theo sau là Alphabet với 8%, Amazon 7,5%, Nvidia 6,8%, và Meta Platforms 6,4%. Năm cái tên này đã thể hiện một sự tập trung đáng kể vào các lợi ích thuần túy của AI.

Nhưng đây là điểm khác biệt lớn nhất so với quan điểm của nhà đầu tư bán lẻ ngày nay: ông cũng đã nắm giữ các vị trí đáng kể trong Taiwan Semiconductor Manufacturing (4% của danh mục) và Broadcom (3% của danh mục). Tổng cộng, bảy khoản nắm giữ này chiếm 46,2% tổng danh mục của ông — một cam kết lớn vào chuỗi cung ứng AI và các lợi ích chính của nó.

Tại sao Apple lại bị bỏ lại phía sau trong tầm nhìn AI của Coleman

Việc Apple bị loại khỏi danh mục tập trung này nói lên rất nhiều điều. Gã khổng lồ công nghệ này đã chậm trễ đáng kể trong việc triển khai trí tuệ nhân tạo thực sự. Mặc dù đã nhiều năm hứa hẹn về các tính năng AI sẽ xuất hiện trong hệ sinh thái của mình, các sản phẩm ra mắt thực chất vẫn còn rất ít. Chiến lược hiện tại của Apple ngày càng giống như trở thành khách hàng của các nhà cung cấp AI sinh tạo đã thành lập thay vì là người dẫn đầu đổi mới.

Trong khi đó, các lựa chọn của Coleman trong Broadcom và Taiwan Semiconductor phản ánh một hiểu biết tinh vi hơn về cách xây dựng hạ tầng AI thực sự. Đây không phải là những tên tuổi nổi bật dành cho người tiêu dùng — chúng là phần cốt lõi giúp toàn bộ cuộc cách mạng AI hoạt động.

Thách thức EV của Tesla tạo cơ hội cho các công ty hạ tầng

Việc Tesla bị loại khỏi danh sách Bảy kỳ diệu của Coleman đưa ra một phép tính khác. Trong khi Tesla có chiến lược AI tập trung vào khả năng lái tự động và duy trì mối quan hệ hợp tác với xAI, thị trường xe điện đã trở nên kém hấp dẫn hơn nhiều so với hai năm trước.

Các khoản trợ cấp của chính phủ đang giảm dần. Sự nhiệt tình của người tiêu dùng đã đạt đỉnh. Cạnh tranh ngày càng gay gắt. Các nhà đầu tư Tesla về cơ bản đang đặt cược rằng các dự án tương lai như robotaxi và robot người sẽ mang lại lợi nhuận vượt trội — những đề xuất mang tính đầu cơ khá khác biệt so với doanh thu hiện tại của bảy công ty còn lại trong nhóm này.

Việc Coleman loại bỏ Tesla cho thấy ông ưu tiên các công ty đã khai thác cơ hội AI thay vì đặt cược vào các dự án đầy tham vọng.

Taiwan Semiconductor và Broadcom: Các công ty hạ tầng thực sự

Taiwan Semiconductor Manufacturing đứng thứ mười trên toàn cầu về vốn hóa thị trường, đạt 1,5 nghìn tỷ đô la. Sự cần thiết của họ không thể bị xem nhẹ — họ sản xuất chip cho hầu hết các đối thủ lớn trong cuộc đua vũ khí AI. Khi xây dựng trung tâm dữ liệu tăng tốc, đơn hàng của Taiwan Semiconductor dự kiến vẫn duy trì mạnh mẽ.

Broadcom đang cạnh tranh trực tiếp trong lĩnh vực chip tăng tốc AI với các giải pháp tùy chỉnh ngày càng được chấp nhận như các lựa chọn thay thế cho GPU của Nvidia. Công ty dao động giữa vị trí thứ bảy và thứ tám về giá trị thị trường toàn cầu, cho thấy quy mô và ảnh hưởng đáng kể của nó.

Những khoản đầu tư hạ tầng này rõ ràng là ưu tiên của danh mục Coleman: các công ty đã tạo ra doanh thu đáng kể từ cuộc chuyển đổi AI, thay vì các công ty còn nhiều tiềm năng về AI nhưng chưa thực sự chứng minh được.

Kết luận: Niềm tin của Coleman thực sự hướng tới đâu

Vị trí đầu tư của Coleman cho thấy rằng từ năm 2026 trở đi, các công ty trực tiếp hỗ trợ hạ tầng và tính toán AI sẽ được ưu tiên hơn các dự án dựa trên các sản phẩm tương lai mang tính đầu cơ. Quyết định xây dựng vị thế tập trung 46,2% trong bảy tên này — loại trừ Apple và Tesla để ưu tiên Broadcom và Taiwan Semiconductor — là một tuyên bố rõ ràng về nơi ông nhìn thấy lợi thế cạnh tranh nằm.

Đối với các nhà đầu tư đang xem xét vị thế của riêng mình, các lựa chọn của Coleman cung cấp một khung tham khảo đáng để nghiên cứu. Bảy kỳ diệu truyền thống đã mang lại lợi nhuận mạnh mẽ, nhưng giai đoạn tiếp theo của lợi nhuận dựa trên AI có thể phụ thuộc nhiều hơn vào các nhà cung cấp hạ tầng thiết yếu — và ít hơn vào các công ty vẫn đang tìm kiếm giá trị AI thực sự của mình.

Các lựa chọn theo xu hướng của thị trường vẫn rất mạnh. Nhưng thành phần thay thế của Coleman cho thấy rằng những người tin tưởng thực sự vào cuộc cách mạng AI ngày càng hướng tới các nhà thắng trong chuỗi cung ứng và tránh xa các tên tuổi tập trung vào người tiêu dùng đang đối mặt với những khó khăn về cấu trúc.