Rút lui của Citigroup tại Nga trị giá 1,2 tỷ đô la: Bước tiếp theo của gã khổng lồ ngân hàng là gì?

Citigroup Inc. © đã chính thức vượt qua một trở ngại nội bộ quan trọng trong quá trình rút lui khỏi Nga kéo dài nhiều năm. Hội đồng quản trị đã phê duyệt vào cuối tháng 12 năm 2025 việc bán lại AO Citibank cho Renaissance Capital, đánh dấu sự kết thúc của nhiều năm tái cơ cấu chiến lược theo kế hoạch chuyển đổi của CEO Jane Fraser. Trong khi động thái này báo hiệu tiến bộ trong việc giảm thiểu rủi ro liên quan đến Nga, nó đi kèm với một khoản chi phí lớn ngay lập tức mà các nhà đầu tư cần hiểu rõ.

Cuộc tính toán tài chính: Mất 1,2 tỷ USD trong Quý 4 năm 2025

Ảnh hưởng kế toán là đáng kể. Bằng cách phân loại lại hoạt động tại Nga của mình là “đang chờ bán” trong quý 4 năm 2025, Citigroup dự kiến ghi nhận khoản lỗ trước thuế khoảng 1,2 tỷ USD (1,1 tỷ USD sau thuế). Khoản lỗ này gồm nhiều thành phần: khoảng 1,6 tỷ USD điều chỉnh chuyển đổi tiền tệ, phần nào được bù đắp bởi lợi ích 0,2 tỷ USD ước tính từ việc loại bỏ khoản đầu tư ròng đã dự phòng đầy đủ của công ty và thêm 0,2 tỷ USD dự kiến từ tiền thu được từ bán.

Lỗ chuyển đổi tiền tệ sẽ vẫn được bảo vệ trong Lợi nhuận chưa phân phối khác tích lũy (AOCI) cho đến khi hoàn tất, và ban quản lý lưu ý rằng tổng ảnh hưởng kế toán là trung lập về vốn khi đo lường so với Vốn Cấp 1 Loại 1 (CET1). Tuy nhiên, khoản lỗ có thể thay đổi tùy thuộc vào biến động tỷ giá hối đoái trước khi giao dịch kết thúc vào nửa đầu năm 2026.

Lộ trình & Quy trình pháp lý

Con đường để đạt được phê duyệt này đã trải qua nhiều bước. Vào tháng 11 năm 2025, một lệnh của Tổng thống Kremlin đã ủy quyền cho Citigroup chuyển giao đơn vị ngân hàng Nga của mình cho Renaissance Capital có trụ sở tại Moscow, loại bỏ trở ngại quan trọng từ phía chính phủ. Với sự chấp thuận đó, hội đồng quản trị của công ty đã họp vào cuối tháng 12 để chính thức phê duyệt cấu trúc giao dịch. Việc hoàn tất phụ thuộc vào các phê duyệt pháp lý còn lại và các điều kiện đóng cửa thông thường, dự kiến thực hiện vào giữa năm 2026.

Máy móc tinh giản rộng lớn của Citigroup

Việc thoái vốn khỏi Nga này là một phần trong nỗ lực tái cơ cấu lớn hơn nhiều. Dưới sự lãnh đạo của Fraser, Citigroup đã rút khỏi hoặc tái cấu trúc hoạt động tại nhiều châu lục. Công ty đã rút khỏi dịch vụ ngân hàng tiêu dùng ở chín trong mười bốn thị trường châu Á và EMEA mục tiêu. Vào tháng 12 năm 2025, công ty đã giảm cổ phần tại Banamex xuống còn 25%, tiến gần hơn đến việc tách hoàn toàn và khả năng niêm yết cổ phiếu lần đầu (IPO). Ngân hàng tiêu dùng của Ba Lan đã bị thoái vốn vào tháng 5 năm 2025, trong khi hoạt động tổ chức của Mexico đã được tách khỏi các đơn vị tiêu dùng vào tháng 12 năm 2024.

Mục tiêu rộng lớn hơn: phân bổ lại vốn cho các công ty quản lý tài sản giàu có—Singapore, Hồng Kông, UAE, London—nơi công ty nhận thấy vị thế cạnh tranh mạnh hơn. Ban quản lý dự kiến tổng doanh thu vượt quá $84 tỷ USD trong năm 2025, với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm ước tính từ 4-5% đến năm 2026, phản ánh sự tự tin vào lợi ích lâu dài của các bước thoái vốn này.

Hiệu suất cổ phiếu & Định giá

Cổ phiếu Citigroup đã tăng 37% trong sáu tháng qua, vượt xa mức tăng 18,1% của ngành dịch vụ tài chính toàn cầu. Hiện tại, cổ phiếu này giữ xếp hạng Zacks Rank #3 (Giữ), cho thấy rủi ro và phần thưởng cân bằng ở mức hiện tại.

Ngành đang chuyển động như thế nào

Các tổ chức tài chính lớn đang áp dụng các chiến lược tương tự. Goldman Sachs Group (GS) đã đạt thỏa thuận vào tháng 11 năm 2025 để bán doanh nghiệp quản lý tài sản tại Ba Lan, TFI, cho ING Bank Slaski—một thỏa thuận cũng dự kiến hoàn tất trong nửa đầu năm 2026. HSBC Holdings (HSBC) đồng ý vào tháng 9 năm 2025 bán hoạt động ngân hàng bán lẻ tại Sri Lanka cho Nations Trust Bank PLC, một phần trong chương trình hiệu quả hơn được lãnh đạo công bố vào tháng 10 năm 2024.

Mô hình rõ ràng: các tập đoàn tài chính toàn cầu đang chọn lọc cắt giảm các khu vực hoạt động kém hiệu quả hoặc không cốt lõi để tập trung nguồn lực vào những nơi họ có lợi thế cấu trúc. Việc rút khỏi Nga của Citigroup phù hợp hoàn toàn với xu hướng hợp lý hóa toàn ngành này.