Trực giác của thị trường về cổ phiếu không gian đã có sự thay đổi: Tại sao Intuitive Machines lại rút lui

Thị trường đã chuyển hướng mạnh mẽ vào thứ Ba, với Intuitive Machines (NASDAQ: LUNR) và các cổ phiếu ngành không gian khác chịu đợt giảm đáng kể. Những gì từng được xem là một đợt tăng trưởng đầy hứa hẹn chỉ vài ngày trước đó đột nhiên đảo chiều khi các nhà đầu tư chốt lời và chuyển sang các cơ hội khác.

Chất xúc tác chính trị bắt đầu mọi chuyện

Thông báo vào thứ Năm tuần trước đã gây chấn động thị trường. Tổng thống Trump ban hành một lệnh hành pháp có tiêu đề “Đảm bảo ưu thế không gian của Mỹ,” chỉ đạo các cơ quan liên bang ưu tiên sự thống trị của quốc gia trong lĩnh vực khám phá không gian. Chỉ thị này đặt ra các mốc quan trọng: các phi hành gia Mỹ trở lại Mặt Trăng vào năm 2028 và thành lập một căn cứ mặt trăng cố định vào năm 2030, cùng với các biện pháp an ninh nâng cao trong nước và với các quốc gia đồng minh.

Lệnh này nhấn mạnh rằng đất nước phải “theo đuổi một chính sách không gian mở rộng phạm vi khám phá của con người, bảo vệ lợi ích kinh tế và an ninh thiết yếu của quốc gia, thúc đẩy phát triển thương mại, và đặt nền móng cho một kỷ nguyên không gian mới.” Đối với các công ty hoạt động trong lĩnh vực không gian thương mại, điều này là một sự xác nhận cho mô hình kinh doanh và khả năng mở rộng của họ.

Tại sao đợt tăng trưởng lại chững lại

Đà tăng của các cổ phiếu không gian là có thật nhưng ngắn ngủi. Các nhà đầu tư tổ chức, mong muốn thể hiện hiệu suất cuối năm ổn định và kết thúc năm dương lịch bằng những thành tích rõ ràng, đã nắm bắt cơ hội chốt lời từ các khoản holdings của họ. Intuitive Machines và các tên tuổi tương tự trở thành những ứng viên hàng đầu cho chiến lược chốt lời này—các cổ phiếu vừa mới tăng trưởng gần đây trở thành phương tiện để khóa lợi nhuận.

Điều này phản ánh một đặc điểm điển hình của thị trường: các chất xúc tác tích cực như lệnh hành pháp về chính sách không gian có thể kích hoạt sự hứng khởi ban đầu, nhưng khi kết hợp với hành vi chốt lời theo mùa, đà tăng thường đảo chiều đột ngột. Các nhà quản lý danh mục đầu tư đã chuyển từ “đây là bắt đầu của một điều gì đó lớn” sang “đây là điểm thoát lý tưởng.”

Bức tranh lớn hơn cho các cổ phiếu không gian

Đối với những người tin tưởng vào luận điểm dài hạn, đợt giảm vào thứ Ba mang lại cái nhìn toàn diện hơn. Ngành không gian thương mại đã phát triển đến quy mô chưa từng có, khiến các công ty như Intuitive Machines ngày càng trở nên trung tâm trong tham vọng không gian của Mỹ. Lệnh hành pháp không phải là hiện tượng chỉ diễn ra trong ngày—nó báo hiệu sự hậu thuẫn chính sách thực sự cho sự mở rộng của ngành trong thập kỷ tới.

Việc giảm giá phản ánh cơ chế thị trường ngắn hạn chứ không phải là sự suy giảm căn bản. Các nhà đầu tư lạc quan về triển vọng ngành và công ty nên xem đây là sự điều chỉnh danh mục bình thường thay vì một sự đảo chiều của xu hướng dài hạn. Câu chuyện tăng trưởng nền tảng của ngành không gian thương mại vẫn còn nguyên vẹn, ngay cả khi tâm lý trong quý có thể biến động.