Giá trị thị trường tiền mã hóa trong mùa Giáng sinh dường như đang nhấn nút tạm dừng tập thể. Ban đầu kỳ vọng sẽ đón nhận một đợt tăng giá dịp lễ hội, nhưng khi mở biểu đồ ra thì phát hiện—thị trường này quá thiếu sức sống.

Bitcoin dao động lặp đi lặp lại giữa 87.000 và 88.000 USD, gần như không thể nhận diện rõ ràng hướng đi; Ethereum sau khi giảm xuống dưới 2900 USD còn tệ hơn, toàn bộ biến động của thị trường được xem là thấp nhất trong năm. Có người đùa rằng, điện tâm đồ của người bình thường còn biến động hơn cả cây nến này.

Tại sao lại như vậy? Có hai lý do chính đang gây ra—thứ nhất là các nhà tạo lập thị trường "nghỉ lễ tập thể". Trong kỳ Giáng sinh ở phương Tây, phần lớn các nhà tạo lập thị trường đều tạm ngưng hoạt động, độ sâu của giao dịch giảm mạnh, không ai muốn thúc đẩy xu hướng. Thứ hai là các kỳ hạn quyền chọn lớn vào ngày 26 tháng 12 và cuối tháng sắp đến, các vị thế mua bán đang ở trạng thái cân bằng tinh tế, các nhà giao dịch đều đang chờ đợi, sợ phá vỡ điểm cân bằng này sẽ tạo cơ hội cho đối thủ. Khối lượng giao dịch từng đạt mức thấp nhất trong nửa cuối năm.

Dữ liệu trên chuỗi phản ánh cảnh tượng "lặng lẽ" tương tự—số địa chỉ hoạt động giảm 22% so với đỉnh trong năm của tháng 10. Nhưng điều thú vị là những người nắm giữ lâu dài lại âm thầm gia tăng vị thế, trạng thái yên ắng bên ngoài, tích lũy bên trong, có thể chính là giai đoạn chuẩn bị cho đợt tăng giá tiếp theo.

Từ mức đỉnh 126.000 USD, Bitcoin đã điều chỉnh gần 30%. Trông có vẻ đáng sợ, nhưng khi xem lại dữ liệu lịch sử thì phát hiện, mức độ này trong các đợt tăng giá crypto năm trước là chuyện bình thường. Thị trường đang xì hơi bong bóng, các tổ chức hiểu theo cách này.