Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, Thống đốc Ueda Kazuo, đã phát đi một tín hiệu rõ ràng trước và sau Giáng sinh: chu kỳ tăng lãi suất chính thức bắt đầu. Ông cho biết tăng trưởng tiền lương và giá cả đã hình thành một chu trình tích cực, mục tiêu lạm phát 2% đang tiến triển đều đặn, miễn là dữ liệu kinh tế không có bất ngờ, ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục điều chỉnh hướng chính sách tiền tệ.

Ý nghĩa thực sự của câu nói này là gì? Thời kỳ đồng yên rẻ đã chính thức khép lại.

Trong nhiều năm qua, vốn toàn cầu đã chơi một trò chơi đơn giản nhưng siêu lợi nhuận — vay đồng yên với lãi suất cực thấp, rồi đầu tư vào cổ phiếu Mỹ hoặc $BTC các loại tài sản có lợi suất cao. Mô hình chênh lệch lãi suất đồng yên này đã làm giàu cho nhiều tổ chức và nhà đầu tư cá nhân. Nhưng cùng với việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản liên tục tăng lãi suất, xu hướng đồng yên tăng giá không thể ngăn cản, áp lực tỷ giá sẽ ngày càng lớn. Một khi đồng yên tăng mạnh đột ngột, các vị thế rủi ro cao này sẽ ngay lập tức tăng chi phí, và làn sóng bán tháo có thể khó tránh khỏi.

Nhìn xa hơn, dòng vốn Nhật Bản có thể bắt đầu chảy trở lại trong nước, thị trường thanh khoản toàn cầu sẽ đối mặt với việc thắt chặt hơn. Vài tháng đầu năm 2026, thị trường tài chính có thể trải qua một đợt dao động dữ dội. Điều này đáng để tất cả các nhà đầu tư tham gia chênh lệch giữa các đồng tiền và giữ cổ phiếu Mỹ, tài sản mã hóa chuẩn bị trước.