Con voi xám đã đứng trước cửa: Tại sao tôi khuyên bạn nên xem xét nghiêm túc việc rời khỏi "cộng đồng bánh"

Trong quá khứ, vòng tròn bánh pizza có độ biến động cao, btc chu kỳ 4 năm một lần, nhưng tổng thể tăng trưởng theo hình xoắn ốc, một số altcoin có lợi nhuận vượt trội, trong một đợt bull market, có người có thể đạt lợi nhuận hàng vạn lần, có thể làm giàu từ con số 0, thay đổi số phận.

Dù chính phủ không cho phép chơi, tồn tại rủi ro bị trộm cắp, lừa đảo, bạn bè gia đình không hiểu, nhưng thực sự đã cung cấp một cơ hội nhanh để phân phối tài sản.

Tôi không phủ nhận quá khứ đó — thậm chí có thể nói, vòng tròn bánh pizza từng là một chiếc “máy phóng to rủi ro, phóng to may mắn, phóng to khả năng nhảy vọt tầng lớp”. Vấn đề là: nhiên liệu của máy đã thay đổi, đường đua cũng thay đổi, quy tắc đã thay đổi. Bạn còn dùng bộ quy tắc “niềm tin chu kỳ” của quá khứ để giải thích hiện tại, rất có thể sẽ phải trả học phí trong những rủi ro mới.

1）Trước đây, đợt tăng giá đột biến dựa vào “ít người, quy mô nhỏ, quy tắc còn trống”

Tôi nghĩ cốt lõi là ít người tham gia, quy mô nhỏ nên dễ tăng giá lớn, các hoạt động đen, xám trong vài năm gần đây bị bắt giữ, cũng đã lộ rõ rằng các nhà mua lớn thời đó chủ yếu là những người này, và những người này rõ ràng cũng bắt đầu lo lắng khi bị kiểm soát bằng các biện pháp dài hạn.

Nhiều người không muốn thừa nhận: tình hình “đẩy nhẹ một cái đã lên trời” của năm xưa, về bản chất liên quan mật thiết đến cấu trúc người tham gia, nguồn vốn, và khoảng trống quản lý.

Bạn xem, thế giới thời đó rất thô sơ:

Quy tắc sàn giao dịch sơ sài, arbitrage chuyển đổi cũng sơ sài, chênh lệch thông tin lớn.

Kênh ra vào vốn sơ sài, quản lý chưa “hệ thống”.

Người bình thường rất ít, chỉ có số ít dám đẩy mạnh, biến động tự nhiên lớn, tăng giá như không có phanh.

Vì vậy, câu chuyện “kẻ nghèo vượt khó” sẽ rất nhiều — không phải vì nơi này công bằng hơn, mà vì nơi này hoang dã hơn, không ổn định hơn, dễ tạo ra kỳ tích hơn, cũng dễ xảy ra tai nạn hơn.

2）Vấn đề hiện tại không phải “thiên nga đen”, mà là “tê giác xám”

Tôi có một nhóm bạn thân với một số nguồn tin, họ nghĩ những người này cũng phải dùng USDT, khả năng cao là không sao.

Câu này tôi hiểu, cũng rất thực tế: “Người trên đó đều dùng, chứng tỏ không sao.” Nhưng về logic, chỉ đúng trong giai đoạn “ít người tham gia, ảnh hưởng nhỏ, có thể bỏ qua”.

Nhưng khi nhiều người bình thường cũng tham gia, quy tắc wh bị vượt qua, hệ thống tài chính bị tác động, thì không phải là thiên nga đen mà là tê giác xám.

Tê giác xám là gì? Không phải sự kiện cực đoan xảy ra ngẫu nhiên, mà là rủi ro hệ thống rõ ràng mà mọi người đều thấy, nhưng luôn bị bỏ qua. Nó không nhất thiết sẽ đâm vào bạn ngày mai, nhưng nó luôn tăng tốc, đến một ngày nào đó sẽ lật đổ bàn.

3）Tôi lo lắng nhất ba điều: nền tảng, USDT, và “nút chính sách”

Tôi nghĩ hiện tại một số nền tảng Bitcoin có nguy cơ bỏ chạy phá sản.

Không phải nói quá, mà là do cấu trúc ngành quyết định: bạn gửi tiền vào nơi “thiếu minh bạch thông tin + không chắc chắn về quản lý + đòn bẩy cao + ảo tưởng thanh khoản cao”, đã phải chấp nhận tình huống xấu nhất.

Tôi thích làm arbitrage, nhưng arbitrage không thể tránh khỏi gửi tiền vào sàn giao dịch, như thị trường của MtG năm đó chiếm hơn 80%, vẫn phá sản, sau 11 năm, một số người vẫn chưa nhận được bồi thường đầy đủ. FTX quyên góp cho Biden, SBF là trader nổi tiếng, có thể ảnh hưởng trực tiếp đến giá BTC, nhưng cũng phá sản, thời kỳ Bit là sàn giao dịch có lương tâm, chủ Huang Tianwei đối mặt với nợ vẫn chọn trốn chạy.

Những cái tên này không phải sách lịch sử, mà là chuỗi cảnh báo: “Nhìn có vẻ ổn nhất, cũng có thể nổ tung.”

Vì những sàn có vẻ ổn nhất thường hút được nhiều nhất, khi sụp đổ cũng hoành tráng nhất.

Tiếp theo là USDT. Các tổ chức xếp hạng như S&P hạ xếp hạng Tether rất rõ ràng, một khi xảy ra sự kiện, người Trung Quốc có thể không lấy lại đủ RMB.

Tôi không muốn tranh luận trong bài viết này về “liệu có phát hành quá mức hay không”, cũng không muốn tranh cãi với ai về “mức độ minh bạch dự trữ”. Tôi chỉ muốn nhắc bạn: USDT trong tay bạn, về bản chất là một “chứng chỉ tín dụng của đối tác”. Nó không phải tiền mặt, không phải tiền tệ pháp định, không phải “đô la số” như bạn tưởng tượng. Khi niềm tin bị rạn nứt, tính dễ vỡ của nó sẽ được phóng đại trong chớp mắt.

Điều thứ ba quan trọng hơn: tôi nghĩ chính phủ Trung Quốc có thể bắt đầu trấn áp USDT bất cứ lúc nào, vì USDT thực tế đã né tránh kiểm soát ngoại hối, tạo ra một ngân hàng đen P2P.

Bạn có thể nói “hiện vẫn còn dùng được”, hoặc “người xung quanh đều dùng”. Nhưng bạn cũng phải thừa nhận: nó vốn đứng đối lập với quản lý.

Và quản lý không giỏi tranh luận với bạn, mà là nhấn nút — chính sách không phải xổ số, không cần thông báo trước “hôm nay có mở thưởng hay không”.

Khi rủi ro này bị kích hoạt, bạn sẽ đối mặt không chỉ là biến động giá coin, mà còn là:

Thuế vụ

Chuỗi ra vào tiền tệ bị đứt gãy

Nâng cấp, đóng băng, truy vết kiểm soát OTC

Áp lực tuân thủ của nền tảng tăng, rút tiền khó hơn

Thậm chí RMB bạn “lấy lại” cũng có thể trở nên không chắc chắn, giảm giá, hoãn lại.

4）Bánh pizza không còn “kích thích”, altcoin ngày càng giống “nhà máy về zero”

Bitcoin những năm gần đây cũng không còn biến động lớn, số lượng altcoin tăng gấp đôi, phần lớn về zero, các arbitrage ngày càng chuyên nghiệp hơn.

Khi rõ ràng rất khó kiếm tiền, rút lui là lựa chọn tối ưu nhất

Đây là cảm nhận lớn nhất của tôi trong những năm qua: bánh pizza từ “câu chuyện làm giàu nhanh” chuyển sang “câu chuyện tài sản tài chính”, altcoin từ “lợi nhuận vượt trội” chuyển sang “dây chuyền về zero”.

Khi một thị trường ngày càng trưởng thành, lợi nhuận sẽ ngày càng ít. Và khi một thị trường ngày càng đông đúc, lưỡi hái sẽ ngày càng chuyên nghiệp.

Trước đây có thể tự tay chuyển đổi, giờ cơ hội ngày càng ít.

Không phải bạn lười, không phải bạn không cố gắng, mà là:

Chênh lệch giá bị thuật toán xóa mờ.

Tốc độ, quy mô vốn, hệ thống kiểm soát rủi ro trở thành rào cản.

Bạn nghĩ “arbitrage” có thể là niềm tin, nhưng thực ra chỉ là bạn cung cấp thanh khoản cho người khác.

Điều nguy hiểm nhất là: quy mô tăng lên, các quốc gia thuế và chính phủ cũng chú ý nhiều hơn, rủi ro bên ngoài tích tụ.

Bạn không kiếm được “lợi nhuận thuần túy”, mà là “rủi ro chênh lệch”.

Và rủi ro chênh lệch không phải năm nào cũng phải lấy, khi không còn sinh lợi thì nên rút lui.

5）Mọi bữa tiệc lớn cuối cùng đều có người trả tiền

Trong bất kỳ bữa tiệc nào cũng có người trả tiền,

Không nói xa, từ những năm trước với công nghệ hương đậu đến bây giờ với thị trường rượu trắng ảm đạm, từ việc nói nhà đất sẽ giảm giá bị mắng đến giờ mọi người đều bị ảnh hưởng bởi suy thoái bất động sản, hiện nay phổ biến nhất là đầu tư định kỳ vào Nasdaq, như thể cuối cùng mọi người đã tìm ra cơ hội luôn luôn kiếm được tiền, không cần nghĩ đến các cổ phiếu chủ chốt của Nasdaq hay chiến lược chắc thắng.

Tôi rất muốn giữ lại đoạn này, vì nó vạch trần một bản chất của con người: mọi người không phải đang tìm kiếm cơ hội, mà là đang tìm kiếm “câu trả lời đúng mãi mãi”.

Nhưng thế giới không có chiến lược chắc thắng, chỉ có: bạn chấp nhận rủi ro gì, đổi lấy phần thưởng gì.

Bạn có thể không tìm ra cách chống giảm giá nhà, nhưng Nasdaq và bánh pizza vẫn có công cụ giao dịch, chỉ là thử thách khả năng hiểu đỉnh của bạn.

Nói đơn giản: bạn có thể giao dịch, nhưng giao dịch không phải niềm tin; bạn có thể tham gia, nhưng tham gia phải có cơ chế thoát.

6）Nơi gần tiền nhất, càng cần cẩn trọng: xem “tại sao chủ doanh nghiệp tự mình ra trận”

Nơi gần tiền nhất, vẫn cần suy nghĩ cẩn thận hơn.

Từ những chi tiết nhỏ, tôi rất khó hiểu nếu kinh doanh này rất có lợi, chủ doanh nghiệp vẫn phải ra trận để dẫn lượng, người Hoa hay làm vậy, còn nhiều người thì lặng lẽ rút lui, giấu giếm công lao và danh tiếng.

Đây là một phép đánh giá rất đơn giản, nhưng rất hiệu quả:

Nếu đúng là máy in tiền ổn định, tại sao phải ngày ngày “kể chuyện”, “dẫn lượng”, “kéo khách” liên tục?

Tại sao không âm thầm kiếm tiền, mở rộng khiêm tốn, giấu rủi ro thật tốt?

Khi bạn thấy một dự án, một nền tảng, một hệ sinh thái, người cốt lõi bắt đầu thường xuyên xuất hiện, marketing liên tục, kích thích cảm xúc, bạn phải tự hỏi:

Họ đang kinh doanh, hay đang điều hành cảm xúc và tiền của bạn?

7）Tôi tự rút ra kết luận: xem lợi nhuận có xứng đáng với rủi ro không

Chú ý rủi ro, suy nghĩ nhiều hơn, nếu mỗi năm vẫn có thể kiếm hơn 50% thì vẫn đáng tiếp tục. Nếu có thể ra ngoài, hợp pháp, an toàn, lợi nhuận trên 30% vẫn đáng, còn không thì nên cân nhắc trong 1-2 năm tới.

Đoạn này rất quan trọng, vì nó đưa “rời khỏi hay không” từ cảm xúc trở lại với toán học:

Bạn kiếm 50%, có thể bao phủ xác suất “sàn giao dịch phá sản/đóng băng/đứt chuỗi ra vào/ nút chính sách/ tín dụng đối tác” không?

Bạn kiếm 30%, có trong môi trường hợp pháp, có thể quy đổi, khai báo, thực thi được không?

Nếu không làm được, thì lợi nhuận của bạn có thể chỉ là “rủi ro hoãn lại”.

8）Ba lời khuyên không mấy dễ nghe dành cho người còn trong thị trường

1. Đừng dùng “chu kỳ” làm lá chắn nữa. Chu kỳ không phải quy luật, chỉ là đã từng xảy ra.

2. Đừng coi USDT như tiền mặt. Nó là tín dụng của đối tác, bạn cần có phương án dự phòng cho “sụp đổ tín dụng”.

3. Đừng coi sàn giao dịch như ngân hàng. Bạn gửi tài sản vào đó, có thể rút ra là bài học.
   Tôi viết những điều này không phải để chứng minh tôi thông minh hơn, mà để thừa nhận một sự thật: khi một thị trường chuyển từ “lợi nhuận hoang dã” sang “trò chơi chuyên nghiệp”, người bình thường sẽ thua thiệt hơn; khi rủi ro bên ngoài từ “sự kiện ngẫu nhiên” biến thành “biến số hệ thống”, bạn không nên đặt cược cuộc đời vào đó.

Bạn tất nhiên có thể ở lại, nhưng xin đừng “bảo thủ vô cảm”.

Lựa chọn thực tế hơn có thể là: trong 1-2 năm tới, thực hiện một đợt rút lui có kế hoạch, biến số tiền thắng thành của chính bạn. **$XAI **$AI