Vàng bạc bứt phá ngoạn mục, tại sao Bitcoin vẫn đứng yên ở mức 90.000 USD?

Thị trường phân hóa ngày càng rõ nét

Gần đây, thị trường xuất hiện hiện tượng thú vị — kim loại quý đồng loạt phá đỉnh mới, thị trường chứng khoán cũng đang phục hồi từ đáy, thế nhưng Bitcoin lại liên tục quanh mốc 90.000 USD. Thứ Năm(12 tháng 12) hiện tượng này đặc biệt nổi bật: bạc tăng mạnh 5% vượt qua mức cao lịch sử 64 USD, vàng cũng tăng hơn 1% tiến gần 4.300 USD, chỉ số chứng khoán Mỹ Dow Jones tăng 1.3%, S&P 500 nhẹ nhàng đóng cửa cao hơn, Nasdaq dù giảm nhưng mức giảm hạn chế chỉ 0.25%.

Tuy nhiên, trong đợt phục hồi này, Bitcoin lại có vẻ “bị bỏ lại phía sau”. Giá mới nhất dao động quanh mức 87.600 USD (tương đương khoảng 60 vạn nhân dân tệ theo tỷ giá thực tế), biến động trong 24 giờ chỉ là +0.02%, thấp xa so với các tài sản khác. Điều này phản ánh một vấn đề cốt lõi: xu hướng “ngắt kết nối” giữa thị trường tiền mã hóa và thị trường tài chính truyền thống đang ngày càng rõ rệt.

Tại sao kim loại quý và thị trường chứng khoán có thể phá đỉnh, còn Bitcoin lại có vẻ yếu thế?

Sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) công bố giảm lãi suất vào thứ Tư, chỉ số USD đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ giữa tháng 10. Theo lý thuyết, việc USD mất giá sẽ là lợi ích chung cho tất cả các tài sản “chống pháp định” (bao gồm vàng, bạc và Bitcoin). Kim loại quý thực sự đã nắm bắt cơ hội này, nhưng phản ứng của Bitcoin rõ ràng chưa đủ mạnh.

Nhà phân tích Jasper De Maere của Wintermute chỉ ra vấn đề cốt lõi: Thị trường đã hoàn toàn tiêu hóa kỳ vọng giảm lãi suất. Nói cách khác, không gian tưởng tượng về chính sách nới lỏng của Fed đã cạn kiệt. Trong năm qua, dữ liệu cho thấy chỉ có 18% các ngày giao dịch liên quan đến các sự kiện vĩ mô Bitcoin có thể vượt mặt Nasdaq. Thứ Năm là ví dụ điển hình — khi thị trường chứng khoán Mỹ phục hồi, tiền mã hóa lại giảm, cho thấy chính sách nới lỏng biên độ đang ngày càng giảm sức hấp dẫn đối với thị trường tiền mã hóa.

Điều đáng chú ý hơn nữa là, tâm lý nhà đầu tư đã chuyển hướng từ chính sách của Fed sang các quy định về tiền mã hóa của Mỹ. Thay đổi tâm lý này có thể trở thành yếu tố chi phối xu hướng Bitcoin trong giai đoạn tới, và sự không chắc chắn về quy định thường dễ gây áp lực giảm giá hơn so với dự đoán chính sách.

Áp lực bán đang giảm bớt, nhưng chưa đủ để đảo chiều xu hướng

Cơ quan phân tích dữ liệu Swissblock cung cấp tín hiệu khá lạc quan: áp lực bán Bitcoin đang dần suy giảm. Cơ quan này chỉ ra rằng, đợt bán tháo thứ hai rõ ràng yếu hơn đợt đầu, các bên bán không tiếp tục gia tăng, cho thấy thị trường đang có dấu hiệu ổn định.

Tuy nhiên, điều này chưa đủ để xác nhận xu hướng đảo chiều.

Về mặt kỹ thuật, hiệu suất của Bitcoin trong quý IV thực sự không khả quan. Trước đó, không thể vượt qua mức 125.000 USD một cách hiệu quả, sau đó trong giai đoạn USD mạnh lên, Bitcoin bị đẩy mạnh xuống, mức giảm lớn nhất lên tới 36.22%, từng chạm gần 80.000 USD. Sau đó, khi USD yếu đi, Bitcoin đã có phản ứng hồi phục, nhưng mức phục hồi rõ ràng không đủ so với mức giảm “hình ảnh phản chiếu” của USD, cho thấy niềm tin của phe mua đang dần suy giảm.

Trên biểu đồ tuần, trong ba tuần liên tiếp, các cây nến đều xuất hiện bóng trên rõ rệt, nghĩa là mỗi lần hồi phục đều gặp áp lực bán liên tục. Đặc biệt, mức 90.000 USD — vị trí quan trọng — vẫn là vùng “áp lực” tâm lý mà Bitcoin khó có thể duy trì ổn định phía trên, tạo thành một “khu vực áp lực” về tâm lý.

Quan điểm ngày: Các đáy cao hơn đang dần hình thành

Tuy nhiên, từ góc nhìn biểu đồ ngày, tình hình không hoàn toàn bi quan. Kể từ khi Bitcoin giảm xuống 80.000 USD, đã hình thành dần cấu trúc “đáy cao hơn” — một tín hiệu tích cực về mặt kỹ thuật. Đồng thời, mức độ chấp nhận mức giá 90.000 USD đang tăng lên, các điểm hồi phục cao cũng đang từ từ nâng cao, ví dụ như thứ Hai đã từng chạm 94.652 USD.

Điều này cung cấp nền tảng kỹ thuật khả thi cho phe mua. Trên biểu đồ ngắn hạn, các đỉnh cao hơn và đáy cao hơn đã xuất hiện, tạo nền tảng cho đà tăng tiếp theo.

Biểu đồ 4 giờ: Mô hình tam giác tăng dần bắt đầu rõ nét

Thú vị hơn, trong biểu đồ 4 giờ, Bitcoin đang hình thành mô hình tam giác tăng dần. Mức hỗ trợ trước đó đã chuyển thành kháng cự ngang, khoảng 93.961 USD. Khi vượt qua mức này, các mức kháng cự quan trọng tiếp theo hướng tới dưới 100.000 USD, trong đó đỉnh cũ 99.939 USD có thể trở thành mục tiêu chính của phe mua.

Hai kịch bản đối lập trước mắt

Xu hướng hiện tại của Bitcoin có thể được hiểu theo hai cách hoàn toàn trái ngược:

Quan điểm tăng giá: Xu hướng giảm phá vỡ thiếu tính bền vững, cấu trúc đáy cao hơn gần đây tạo nền tảng cho đà tăng, biểu đồ ngắn hạn đã có dấu hiệu, khả năng vượt đỉnh tồn tại.

Quan điểm giảm giá: Trong bối cảnh USD rõ ràng yếu đi, vàng bạc đồng loạt phá đỉnh, nhưng Bitcoin vẫn thể hiện kém cỏi, điều này cho thấy đà tăng của nó đang thiếu sức mạnh nghiêm trọng, là tín hiệu nguy hiểm nhất.

Tổng thể, dù giá Bitcoin quy đổi ra nhân dân tệ thể hiện con số khổng lồ, nhưng hiệu suất thị trường so với môi trường ngoại hối tích cực vẫn còn kém xa. Các yếu tố then chốt tiếp theo là khả năng vượt qua vùng áp lực 90.000 USD một cách hiệu quả và diễn biến chính sách quy định của Mỹ. Trong ngắn hạn, vùng 93.000 đến 94.000 USD sẽ là điểm tranh chấp chính của phe mua và bán.