Phân tích xu hướng vàng năm 2025: Giá vàng tiếp tục tăng hay đã đạt đỉnh?

Tổng quan về tình hình giá vàng hiện tại

Trong năm 2024-2025, thị trường vàng trở thành tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư toàn cầu. Ngày 20 tháng 10, giá vàng chạm mức cao kỷ lục 4.400 USD/oz rồi có điều chỉnh giảm, nhưng đà tăng này vẫn còn rất mạnh mẽ. Theo dữ liệu của Reuters, mức tăng giá vàng trong năm 2024-2025 đã gần chạm mức cao nhất trong 30 năm — vượt qua mức 31% của năm 2007 và 29% của năm 2010. Điều này có ý nghĩa gì? Có nghĩa là đây không phải là biến động theo chu kỳ bình thường, mà là tín hiệu thị trường sâu hơn đang phát huy tác dụng.

Ba động lực chính thúc đẩy đà tăng giá vàng

Dự đoán giảm lãi suất trở thành trụ cột chính

Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang ảnh hưởng trực tiếp đến sức hút của vàng. Theo dữ liệu của công cụ lãi suất CME, xác suất giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 12 là 84.7%. Tại sao việc giảm lãi suất lại quan trọng đối với giá vàng? Bởi vì giá vàng có mối quan hệ nghịch với lãi suất thực — khi lãi suất giảm, chi phí cơ hội giữ vàng giảm theo, dòng tiền sẽ chảy vào vàng. Dữ liệu lịch sử cho thấy, mỗi 100 điểm cơ bản giảm lãi suất thực, giá vàng thường có xu hướng tăng mạnh.

Chính sách thương mại không chắc chắn làm gia tăng tâm lý phòng ngừa rủi ro

Trong bối cảnh chính sách mới, các biện pháp thuế quan liên tiếp được ban hành khiến thị trường đầy biến số. Theo kinh nghiệm lịch sử (như chiến tranh thương mại Mỹ-Trung năm 2018), trong giai đoạn không chắc chắn về chính sách, giá vàng thường tăng 5-10% trong ngắn hạn. Khi triển vọng kinh tế trở nên mơ hồ, các tài sản trú ẩn an toàn trở thành lựa chọn ưu tiên của các tổ chức và cá nhân đầu tư.

Các ngân hàng trung ương toàn cầu liên tục tăng dự trữ vàng

Hiệp hội Vàng Thế giới cho biết, trong quý 3 năm 2024, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua ròng 220 tấn vàng, tăng 28% so với quý trước. Trong 9 tháng đầu năm, tổng lượng vàng mua vào khoảng 634 tấn, vẫn cao hơn nhiều so với mức trung bình lịch sử. Đáng chú ý hơn, trong báo cáo khảo sát dự trữ vàng của các ngân hàng trung ương do hiệp hội công bố, 76% ngân hàng trung ương dự kiến sẽ tăng tỷ lệ vàng trong dự trữ trong 5 năm tới, đồng thời đa số cho rằng tỷ lệ dự trữ USD sẽ giảm. Đây là tín hiệu cho thấy chiến lược dài hạn rõ ràng.

Các yếu tố khác thúc đẩy giá vàng

Tổng nợ toàn cầu đã đạt 307 nghìn tỷ USD (theo dữ liệu của IMF), áp lực nợ cao hạn chế không gian điều chỉnh chính sách của các quốc gia, buộc các chính sách tiền tệ phải nới lỏng hơn, làm giảm lãi suất thực. Rủi ro địa chính trị — xung đột Nga-Ukraine kéo dài, tình hình Trung Đông phức tạp — liên tục đẩy mạnh nhu cầu trú ẩn an toàn. Thêm vào đó, sự dao động niềm tin vào USD cũng khiến vàng, một tài sản tính theo USD, hưởng lợi tương đối.

Cần chú ý rằng, các phương tiện truyền thông liên tục đưa tin và cảm xúc trên mạng xã hội cũng góp phần thúc đẩy, dẫn đến dòng vốn ngắn hạn đổ vào theo đà, làm tăng biến động giá.

Các tổ chức nhìn nhận như thế nào? Tổng hợp dự báo chuyên nghiệp

Dù có những biến động gần đây, các tổ chức lớn vẫn lạc quan về triển vọng trung và dài hạn của vàng:

Đội ngũ hàng hóa của JPMorgan gọi đợt điều chỉnh này là “sự điều chỉnh lành mạnh”, và nâng mục tiêu giá quý 4 năm 2026 lên 5.055 USD/oz.

Goldman Sachs duy trì quan điểm tích cực, nhắc lại mục tiêu giá cuối năm 2026 là 4.900 USD, ngụ ý còn nhiều dư địa tăng trưởng.

Bank of America còn tích cực hơn, nâng mục tiêu giá cuối năm 2026 lên 5.000 USD, thậm chí cho rằng giá vàng có thể vượt mốc 6.000 USD.

Về mặt trang sức, các chuỗi cửa hàng như Chow Tai Fook, Luk Fook vẫn duy trì giá tham khảo trên 1.100 nhân dân tệ/gram, thể hiện niềm tin của thị trường bán lẻ chưa bị lung lay.

Nhà đầu tư cá nhân hiện tại nên làm gì?

Nếu bạn là nhà giao dịch ngắn hạn có kinh nghiệm: Thị trường biến động phù hợp để thực hiện các chiến lược lướt sóng. Thanh khoản cao và sự rõ ràng trong lực lượng mua bán giúp dễ xác định xu hướng ngắn hạn hơn. Theo dõi lịch kinh tế để bắt kịp các dữ liệu Mỹ công bố, tận dụng các thời điểm biến động mạnh để vào lệnh.

Nếu bạn là nhà đầu tư mới muốn làm ngắn hạn: Phải bắt đầu từ quy mô nhỏ, không nên mạo hiểm quá mức. Biến động trung bình hàng năm của vàng là 19.4%, thấp hơn nhiều so với 14.7% của thị trường chứng khoán Mỹ, nhưng vẫn đủ để gây thiệt hại lớn cho người mới không cẩn thận. Khi tâm lý không vững, dễ dẫn đến việc mua đuổi giá cao, bán tháo giá thấp.

Nếu bạn muốn tích trữ vàng vật chất dài hạn: Cần chuẩn bị tâm lý đối mặt với biến động lớn. Vàng là công cụ giữ giá trị, cần giữ ít nhất trên 10 năm để thấy rõ hiệu quả, trong thời gian này có thể nhân đôi hoặc giảm một nửa. Đồng thời, chi phí giao dịch vật chất cao từ 5-20%, cần tính toán kỹ lưỡng.

Nếu bạn muốn tối đa hóa lợi nhuận: Có thể dựa trên vị thế dài hạn để thực hiện các giao dịch ngắn hạn, đặc biệt là trước và sau các dữ liệu của Mỹ công bố, khi biến động rõ rệt nhất. Tuy nhiên, điều này đòi hỏi khả năng quản lý rủi ro tốt.

Lưu ý quan trọng: Chu kỳ của vàng rất dài, không nên đặt toàn bộ vốn vào một tài sản duy nhất. Phân bổ đa dạng là lựa chọn an toàn hơn. Đợt tăng giá này chưa kết thúc, cả trung và dài hạn đều còn cơ hội, nhưng điều kiện tiên quyết là phân tích lý trí, không theo đuổi theo đà tăng nóng.