Giá bạc tăng không ngừng! Nhà đầu tư nhỏ lẻ Đài Loan có nên theo đuổi xu hướng không? Hiểu nhanh về mức đỉnh mới của giá bạc và đầu tư ETF trong 5 phút

Tại sao giá bạc lần này thực sự khác biệt

Giá bạc năm 2025 lại một lần nữa tạo ra kỷ lục lịch sử, chính thức vượt qua 60 USD/ounce vào ngày 9 tháng 12, sau đó còn tăng vọt lên mức cao đáng kinh ngạc là 64.6 USD. Đà tăng này mạnh đến mức nào? Trong năm nay, giá bạc đã tăng hơn 100%, vượt xa mức tăng hơn 60% của vàng, còn vượt xa mức tăng 20% của chỉ số Nasdaq.

Các yếu tố hỗ trợ đằng sau đợt tăng này hoàn toàn không phải là ngẫu nhiên. Dự đoán giảm lãi suất của Cục dự trữ liên bang đã gây ra sự yếu đi của các đồng tiền toàn cầu, khiến bạc, như một tài sản chống lạm phát, trở nên hấp dẫn hơn; nguồn cung bạc toàn cầu liên tục căng thẳng, Mỹ chính thức đưa bạc vào danh sách khoáng sản chiến lược quan trọng, càng làm tăng giá trị chiến lược của nó. Ngân hàng đầu tư quốc tế UBS còn dự báo tích cực, nâng mục tiêu giá bạc năm 2026 lên trong khoảng 58 đến 60 USD, thậm chí còn không loại trừ khả năng tăng lên 65 USD.

Đối mặt với đà tăng này, nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ tại Đài Loan bắt đầu rục rịch, nhưng việc đầu tư bạc thực sự nên chọn mua bạc vật chất hay các công cụ tài chính? Đây chính là vấn đề cốt lõi mà bài viết này muốn làm rõ.

Tại sao ETF bạc trở thành lựa chọn hàng đầu của nhà đầu tư nhỏ lẻ

ETF bạc về bản chất là quỹ đầu tư theo dõi giá thị trường bạc. Khác với các hình thức đầu tư truyền thống khác, nhà đầu tư mua ETF bạc không cần sở hữu bạc vật chất thực sự, chỉ cần mở tài khoản chứng khoán là có thể dễ dàng mua bán như giao dịch cổ phiếu bất cứ lúc nào.

Cơ chế hoạt động của ETF bạc khá đơn giản — công ty quản lý quỹ thường trực tiếp nắm giữ bạc vật chất, hoặc sử dụng các hợp đồng tương lai liên kết với giá bạc để mô phỏng lợi nhuận của thị trường bạc. Khi giá bạc tăng 5%, giá trị ròng của ETF cũng tăng khoảng 5%; ngược lại, giảm tương tự. Mối liên hệ chặt chẽ này giúp nhà đầu tư có thể chính xác nắm bắt biến động giá bạc.

Tại sao ETF bạc hấp dẫn hơn bạc vật chất đối với nhà đầu tư nhỏ lẻ? Xem xét các chi phí lưu trữ và an toàn của bạc vật chất (phí tủ an toàn 1-5%/năm, phí bảo hiểm, dễ oxy hóa, biến màu, rủi ro trộm cắp), cùng với các bất tiện như phải tìm đến các cửa hàng bạc để kiểm tra tính xác thực, chịu phí chênh lệch mua bán 5-6%, thì ETF bạc qua chứng khoán hóa đã chuyển tất cả những phiền phức này thành các giao dịch tài chính tiện lợi — nhà đầu tư không cần lo lắng về việc vận chuyển, bảo quản, vẫn có thể theo sát biến động giá bạc, thanh khoản cao hơn nhiều so với bạc vật chất.

Cách chọn ETF bạc trong nước và quốc tế

Thị trường phổ biến có hai loại ETF bạc: một là các sản phẩm niêm yết tại Sở Giao dịch Chứng khoán Đài Loan, hai là các quỹ quốc tế giao dịch trên các sàn quốc tế. Ví dụ tiêu biểu trong nước là 期元大道瓊白（00738U）, theo dõi chỉ số lợi nhuận vượt trội của bạc theo chỉ số Dow Jones Silver, thực hiện theo hợp đồng tương lai bạc COMEX, phí quản lý 1%, mức độ rủi ro được đánh giá cao do biến động lớn. Ưu điểm của sản phẩm này là thuế giao dịch đơn giản (thuế 0.1% khi bán ra), và không cần chuyển tiền ra nước ngoài.

Trên thị trường quốc tế, SLV (iShares Silver Trust) là ETF bạc nổi tiếng nhất thế giới, do Blackrock quản lý, quy mô tài sản hơn 30 tỷ USD, phí quản lý chỉ 0.5% mỗi năm. Sau khi ra mắt năm 2006, quỹ này liên tục nắm giữ bạc vật chất trực tiếp, từ tháng 8 năm 2014 theo dõi giá chuẩn của Hiệp hội Thị trường Vàng bạc London (LBMA). Nhờ chiến lược quản lý thụ động, quỹ không thường xuyên giao dịch để bắt kịp biến động, chỉ định kỳ bán ra một lượng nhỏ bạc để trang trải chi phí vận hành.

Với các nhà đầu tư muốn giao dịch ngắn hạn, AGQ (ProShares Ultra Silver) cung cấp đòn bẩy gấp 2 lần, còn ZSL (ProShares UltraShort Silver) cung cấp đòn bẩy ngược gấp 2 lần, nhưng cả hai chỉ phù hợp cho giao dịch ngắn hạn — giữ lâu dài sẽ bị hao hụt lợi nhuận do lãi kép.

PSLV (Sprott Physical Silver Trust) là quỹ đóng ra mắt năm 2010, đặc điểm là nhà đầu tư có thể yêu cầu rút bạc vật chất, thu hút các nhà đầu tư dài hạn, quy mô tài sản đạt 12 tỷ USD. Do giá giao dịch do cung cầu thị trường quyết định chứ không tính theo giá trị ròng hàng ngày, thường xuyên xuất hiện hiện tượng thặng dư hoặc chiết khấu, cần chú ý điểm này.

SLVP (iShares MSCI Global Silver and Metals Miners) theo hướng khác — đầu tư vào cổ phiếu các công ty thăm dò và khai thác bạc toàn cầu, thay vì trực tiếp nắm giữ bạc. Dù phí quản lý 0.39% thấp hơn trung bình ngành, nhưng hiệu suất lịch sử biến động lớn, sai lệch theo dõi rõ rệt, thành phần cổ phiếu thường xuyên điều chỉnh, chênh lệch mua bán lớn, lợi nhuận hạn chế.

Các kênh mua bán ETF bạc tại Đài Loan khác nhau như thế nào

Ủy thác phái sinh là phương thức phổ biến để nhà đầu tư Đài Loan mua ETF bạc quốc tế. Thông qua các công ty chứng khoán trong nước (Fubon, Cathay, Yuanta, Yuanta, v.v.), ủy thác các công ty chứng khoán nước ngoài thực hiện giao dịch, toàn bộ quá trình bằng tiếng Trung, vốn không cần chuyển ra nước ngoài, được quản lý bởi Ủy ban Chứng khoán, thuế do công ty chứng khoán thay mặt xử lý. Nhược điểm là phí giao dịch cao hơn, hạn chế các ETF quốc tế có thể giao dịch.

Mở tài khoản trực tiếp tại các công ty chứng khoán quốc tế là cách khác. Nhà đầu tư mở tài khoản trực tuyến qua nền tảng của các công ty này, chuẩn bị hộ chiếu, CMND, giấy chứng nhận địa chỉ, tài khoản ngân hàng, sau đó có thể giao dịch các ETF niêm yết toàn cầu với phí thấp (đa số miễn phí hoặc phí cố định thấp). Giao dịch nhanh, đa dạng sản phẩm, hỗ trợ các công cụ nâng cao như quyền chọn, vay ký quỹ. Tuy nhiên, phải tự xử lý giao diện tiếng Anh, chuyển tiền, đổi ngoại tệ, chịu thuế giữ chỗ 30% của Mỹ, và khai báo thuế thu nhập cá nhân, rủi ro về an toàn vốn hoặc di sản pháp lý của Đài Loan có giới hạn.

Những điều cần biết về thuế

Thuế của nhà đầu tư Đài Loan khi mua ETF bạc phụ thuộc vào nơi niêm yết của ETF.

Mua ETF bạc niêm yết tại Đài Loan (như 期元大道瓊白) coi như giao dịch cổ phiếu Đài Loan, đơn giản nhất — mua không thuế, bán chỉ 0.1%.

Mua ETF bạc quốc tế phức tạp hơn. Thu nhập từ lợi nhuận sẽ được xem là tài sản nước ngoài, tính vào thu nhập nước ngoài. Có một mức miễn thuế quan trọng: tổng thu nhập nước ngoài trong năm ≤ 100 triệu đồng thì không tính vào thuế tối thiểu; vượt quá, phần vượt sẽ tính vào thu nhập cơ sở. Ví dụ, nếu tổng lợi nhuận nước ngoài trong năm là 120 triệu đồng, thì 20 triệu vượt quá sẽ tính vào thu nhập cơ sở, sau khi trừ miễn thuế 750 triệu đồng, phần còn lại sẽ bị đánh thuế 20%.

Thiết kế này giúp nhà đầu tư có lợi nhuận dưới 100 triệu đồng/năm từ đầu tư nước ngoài sẽ ít chịu thuế hơn; còn nếu lợi nhuận vượt quá, phải chủ động khai báo và nộp thuế.

Lợi nhuận và rủi ro của ETF bạc so với các hình thức đầu tư khác

Trong thực tế năm 2025, nhờ đòn bẩy, lợi nhuận của hợp đồng bạc đạt hoặc vượt 200% (với đòn bẩy 2 lần), nhưng rủi ro cũng cực kỳ lớn — nếu dự đoán sai hướng, thua lỗ cũng gấp nhiều lần, thậm chí mất sạch vốn.

Cổ phiếu ngành khai thác bạc (như ETF SLVP đại diện) dù đạt lợi nhuận khoảng 142%, vượt xa mức 100% của ETF bạc thuần túy, nhưng không phải là đầu tư bạc thuần túy, chịu ảnh hưởng bởi hoạt động của công ty, chính sách của chính phủ, chi phí khai thác, biến động lớn hơn nhiều.

So sánh, ETF bạc dù lợi nhuận thấp hơn một chút (sau phí thấp hơn mức tăng của bạc), nhưng có ưu điểm không cần lưu trữ, phí thấp, rủi ro dễ kiểm soát, phù hợp cho người mới, nhà đầu tư nhỏ, dễ vào dễ ra. Bạc vật chất do chi phí lưu trữ, thanh khoản kém, lợi nhuận ròng (khoảng 95-100%) thực tế có thể thấp hơn ETF, chỉ phù hợp với đầu tư dài hạn cực kỳ, có kho bảo hiểm.

Rủi ro khi đầu tư ETF bạc không thể bỏ qua

Biến động giá bạc cao hơn nhiều so với vàng và thị trường chứng khoán, dù năm 2025 tăng hơn 100%, nhưng lịch sử thường xuyên có các đợt điều chỉnh mạnh, có thể gây lỗ lớn trong ngắn hạn, phù hợp với người có khả năng chịu rủi ro cao.

Sai lệch theo dõi của ETF cũng là vấn đề. ETF dựa hợp đồng tương lai do chi phí mở vị thế, lợi nhuận dài hạn có thể thấp hơn giá thực tế; ETF vật chất chính xác hơn nhưng phí hàng năm 0.4-0.5% sẽ dần ăn mòn lợi nhuận. Nhà đầu tư ETF quốc tế còn phải đối mặt với rủi ro tỷ giá và khai báo thuế.

Ngoài ra, giá bạc còn bị ảnh hưởng bởi các yếu tố địa chính trị, nhu cầu công nghiệp (pin năng lượng mặt trời, điện tử), chính sách tiền tệ toàn cầu, khó dự đoán trong ngắn hạn.

Lời khuyên đầu tư dành cho nhà đầu tư nhỏ lẻ tại Đài Loan

ETF bạc có thể là công cụ hiệu quả để phân bổ tài sản kim loại quý, đặc biệt phù hợp với những ai muốn tham gia vào đà tăng giá bạc mà không muốn gánh chi phí quản lý bạc vật chất. Tuy nhiên, cần nhận thức rõ: giá bạc biến động lớn, dễ bị ảnh hưởng bởi tâm lý đầu cơ, các ETF bạc khác nhau có phí quản lý, phương thức theo dõi, sử dụng đòn bẩy khác nhau rõ rệt.

Khuyến nghị phân bổ đa dạng, tránh tập trung quá nhiều vào một sản phẩm, định kỳ xem xét thị trường và vị thế của bản thân, dựa trên khả năng chịu rủi ro, lựa chọn giữa các ETF như SLV (ít phí, nắm giữ bạc vật chất) và AGQ (đòn bẩy). Nếu cảm thấy phức tạp trong khai báo thuế nước ngoài, ETF niêm yết tại Đài Loan như 期元大道瓊白 dù phí cao hơn chút nhưng đơn giản về thuế, cũng là lựa chọn hợp lý.