Lợi nhuận từ Cổ phiếu: Tại sao Tỷ suất cổ tức và Tỷ suất lợi nhuận từ lợi nhuận là cần thiết cho danh mục đầu tư của bạn

Khi nói đến việc chọn cổ phiếu để đầu tư, nhiều người mới bắt đầu chỉ chú trọng vào giá cả và lịch sử tăng giá. Sai lầm nghiêm trọng. Có những chỉ số còn tiết lộ rõ hơn về chất lượng thực sự của một tài sản. Trong số đó, lợi suất cổ tức (dividend yield) xứng đáng được đặc biệt chú ý – không chỉ vì tính hữu ích của nó mà còn vì nó là một la bàn đáng tin cậy trong các quyết định dài hạn.

Lợi Suất Cổ Tức Thực Sự Có Ý Nghĩa Gì?

Trên thực tế, lợi suất cổ tức (DY) là một con số khá đơn giản: cho biết công ty đang trả lại bao nhiêu lợi nhuận cho mỗi đồng vốn đầu tư vào cổ phiếu. Cách hoạt động như sau: khi một công ty kết thúc kỳ với kết quả tích cực, họ sẽ chuyển một phần tiền mặt cho cổ đông qua các khoản cổ tức.

Nhưng đây là điểm mấu chốt mà nhiều người bỏ qua: các khoản cổ tức biến động khá nhiều. Một công ty có thể phân phối số tiền hào phóng trong một quý và cắt giảm mạnh trong quý tiếp theo. Doanh thu giảm, biên lợi nhuận co lại, các khoản đầu tư nội bộ tiêu tốn tiền mặt – có hàng chục yếu tố bên ngoài và bên trong ảnh hưởng trực tiếp đến số tiền bạn nhận được.

Lợi suất cổ tức giải quyết vấn đề này bằng cách lấy trung bình phân phối trong 12 tháng và so sánh với giá trị hiện tại của cổ phiếu. Kết quả? Một tỷ lệ phần trăm thể hiện liệu cổ phiếu đó có thực sự sinh lợi hay bạn đang bị ảo tưởng về hình ảnh.

Công Thức Tính Đơn Giản Hơn Bạn Nghĩ

Công thức cơ bản của DY rất đơn giản: lấy trung bình cổ tức đã trả trong 12 tháng gần nhất, chia cho giá cổ phiếu hiện tại và nhân với 100. Vậy là xong – bạn có tỷ lệ phần trăm của mình.

Nghe có vẻ dễ, nhưng có những điểm tinh tế. Mỗi công ty phân phối cổ tức với tần suất khác nhau. Một số trả hàng nửa năm, số khác hàng năm, có nơi còn hàng tháng. Điều này có thể yêu cầu điều chỉnh nhỏ trong phép tính của bạn nếu muốn có chỉ số chính xác hơn cho cổ phiếu cụ thể đó.

Một điểm quan trọng khác: các giá trị cực cao hoặc thấp có thể làm sai lệch phân tích. Nếu một công ty có phân phối cổ tức đặc biệt trong một kỳ, DY thu được có thể trông không thực tế. Vì vậy, việc phân tích độ lệch chuẩn là rất cần thiết – đặc biệt nếu bạn đang tìm kiếm các tài sản thực sự sinh lợi dài hạn.

Tại Sao Lợi Suất Cổ Tức (và Lợi Suất Thu Nhập Cũng) Quan Trọng

Lợi suất cổ tức chủ yếu giúp xác định các cổ phiếu tạo ra thu nhập ổn định. Nhưng ứng dụng của nó còn vượt xa điều đó.

Phân tích chỉ số: ở Brazil, B3 đã xây dựng chỉ số IDIV – một chỉ số theo dõi các công ty trả cổ tức nhiều nhất cho nhà đầu tư. Đây là một bộ lọc giá trị sẵn sàng để sử dụng.

Đánh giá sức khỏe doanh nghiệp: một cổ phiếu có thể trông rất tuyệt vời với DY ấn tượng trong khi giá của nó giảm mạnh. Lợi suất cổ tức giúp phân biệt tín hiệu thật và tiếng ồn – bạn xác định xem đó có phải là một sự lệch tạm thời hay là một doanh nghiệp thực sự sinh lợi.

Xây dựng danh mục đầu tư: các nhà đầu tư lớn xây dựng danh mục của họ dựa trên DY như một tham chiếu trung tâm. Không phải là tiêu chí duy nhất, tất nhiên, mà như một mốc tham chiếu. Thật vậy, còn có lợi suất thu nhập – đo lường lợi nhuận dựa trên lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu chia cho giá. Trong khi DY tập trung vào phần thực sự phân phối, lợi suất thu nhập thể hiện tiềm năng tổng thể tạo ra giá trị của công ty. Cả hai bổ sung cho nhau.

Nơi Tìm Dữ Liệu Đáng Tin Cậy Về Lợi Suất Cổ Tức

Hàng thập kỷ trước, việc tìm DY của một cổ phiếu đòi hỏi phải dò tìm các báo cáo tài chính thủ công. Ngày nay? Thông tin có mặt khắp nơi.

Các công ty niêm yết công bố dữ liệu tài chính của họ định kỳ. Truy cập trang web của công ty trong phần quan hệ nhà đầu tư – tất cả đều được ghi chép và cập nhật đầy đủ.

Các sở giao dịch chứng khoán đã chuyển sang kỹ thuật số từ lâu. Ví dụ, NYSE cung cấp miễn phí một lượng dữ liệu lịch sử và phân tích ấn tượng.

Các các công ty môi giới uy tín không chỉ bán cổ phiếu – họ cung cấp các phân tích chi tiết. Nhiều nền tảng hoặc ứng dụng của họ dành riêng cho loại thông tin này, có thể truy cập ngay cả với người không phải khách hàng.

Ngoài ra, các chỉ số dựa trên DY thường chia sẻ các báo cáo mở rộng. Các blog chuyên môn cũng theo dõi các cổ phiếu trả cổ tức cao nhất, bao gồm phân tích về lợi suất cổ tức mà chúng thể hiện.

Các Yếu Tố Thật Đằng Sau Các Biến Động của Lợi Suất Cổ Tức

Hiểu rõ những gì ảnh hưởng đến DY là rất quan trọng. Danh sách dài, nhưng chúng ta sẽ đi qua những yếu tố chính:

Chính sách cổ tức của công ty: mỗi tổ chức thiết lập chính sách riêng. Một số điều chỉnh cổ tức theo hiệu suất; số khác giữ nguyên. Thỉnh thoảng, công ty có thể chọn tái đầu tư lợi nhuận vào hoạt động thay vì phân phối – điều này hoàn toàn hợp pháp.

Tình hình vĩ mô: trong khủng hoảng, các công ty quản lý tốt sẽ hạn chế phân phối để củng cố dòng tiền. Trong thời kỳ bùng nổ kinh tế, phân phối thường hào phóng hơn. Đây là phản ánh trực tiếp của sức khỏe chung của nền kinh tế.

Biến động giá cổ phiếu: đây là khía cạnh mà nhiều người bỏ qua. Một tài sản có thể giữ cổ tức ổn định, nhưng DY của nó biến đổi khủng khiếp nếu giá tăng hoặc giảm mạnh. Cổ phiếu bị định giá quá cao sẽ có DY thấp; cổ phiếu bị giảm giá sẽ có DY cao – ngay cả khi chính sách cổ tức giống nhau.

Khoảng thời gian phân phối: các công ty có chu kỳ phân phối khác nhau thể hiện DY dao động lớn khi bạn dùng chu kỳ 12 tháng. Điều này cần chú ý khi diễn giải.

Cũng có các yếu tố theo ngành. Cổ phiếu liên quan đến hàng hóa, ví dụ, chịu tác động trực tiếp của biến động giá. Các công ty tài chính bị ảnh hưởng bởi lãi suất. Công nghệ thường giữ lại lợi nhuận để phát triển thay vì phân phối.

Thực Tế Về Lợi Suất Cổ Tức Trên Thị Trường Brazil

Brazil cung cấp môi trường khá tốt để phân tích DY. Luật pháp yêu cầu các công ty phân phối ít nhất 25% lợi nhuận cho cổ đông (trừ khi điều lệ quy định khác). Các công ty môi giới tạo ra tài liệu rõ ràng và dễ tiếp cận.

Tuy nhiên, có một “nhưng” quan trọng: Brazil có nền kinh tế biến động. Các giai đoạn mở rộng và co lại xen kẽ thường xuyên, khiến dự báo và đánh giá DY trở nên phức tạp hơn. Các chỉ số có thể gây hiểu lầm nếu phân tích riêng lẻ.

Trường hợp của Americanas là điển hình. Tháng trước khủng hoảng, cổ phiếu của họ có một trong những lợi suất cổ tức tốt nhất thị trường. Ngày nay? Không còn dự kiến phân phối lợi nhuận nữa. Điều này minh họa rõ ràng tại sao DY không bao giờ nên là tiêu chí duy nhất để ra quyết định.

Payout: Chỉ Số Hoàn Thiện và Xác Thực

Trước khi kết thúc, không thể bỏ qua payout – một chỉ số quan trọng không kém DY.

Payout thể hiện tỷ lệ phần trăm lợi nhuận mà công ty phân phối. Ở Brazil, mức tối thiểu hợp pháp là 25%. Nhưng đây là cái bẫy: các công ty mới thành lập hoặc không có triển vọng lợi nhuận lớn thường giữ payout thấp. Các công ty trưởng thành và dẫn đầu thị trường thường có payout hào phóng – đôi khi trên 100%.

Khi Renner vận hành với payout 22%, điều này cho thấy chiến lược giữ lại tiền mặt. Khi Telefônica duy trì payout 110%, thể hiện sự vững mạnh cực kỳ và niềm tin vào dòng tiền tương lai. Chỉ số này tiết lộ giai đoạn trưởng thành và sức khỏe tài chính thực sự của tổ chức.

Bạn có thể tìm payout trong cùng các nguồn mà bạn tìm lợi suất cổ tức – thường được làm nổi bật cạnh nhau.

Toàn Cảnh Để Ra Quyết Định Thông Minh

Đánh giá cổ phiếu là một thử thách vì có hàng chục chỉ số cạnh tranh nhau để thu hút sự chú ý. Nhưng một số ít thực sự cần thiết. Lợi suất cổ tức nằm trong số đó.

Thông qua DY, bạn xây dựng được cái nhìn rõ ràng về khả năng sinh lợi ổn định của một tài sản. Vì lấy trung bình 12 tháng, nó giảm thiểu các sai lệch do đỉnh hoặc đáy tạm thời gây ra. Kết hợp với lợi suất thu nhập (cho thấy tiềm năng tạo ra giá trị tổng thể của công ty), bạn có được bức tranh chính xác hơn nhiều.

Lời khuyên cuối cùng là đừng chỉ dựa vào DY một mình. Cũng xem xét payout, ngành của công ty, bối cảnh vĩ mô và các yếu tố vận hành nền tảng. Luôn cập nhật từ các nguồn đáng tin cậy. Lợi suất cổ tức là một công cụ mạnh mẽ, nhưng chỉ là một phần của bức tranh lớn hơn – phân tích đầu tư.