Hướng dẫn toàn diện về đầu tư trái phiếu Mỹ: Từ lựa chọn đến tính lợi nhuận, giải thích một cách tổng thể

Mỹ là một trong những công cụ đầu tư an toàn nhất toàn cầu, đặc biệt đối với các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận ổn định. Bài viết này sẽ giúp bạn hiểu rõ hơn về cơ chế hoạt động của trái phiếu chính phủ Mỹ, các loại trái phiếu và cách thức đầu tư cụ thể dành cho nhà đầu tư tại Đài Loan.

Hiểu về trái phiếu chính phủ Mỹ: Bằng chứng tốt nhất về uy tín của chính phủ

Trái phiếu chính phủ Mỹ (còn gọi là trái phiếu quốc gia Mỹ) về bản chất là chứng thư nợ do chính phủ Mỹ phát hành ra công chúng, chính phủ vay vốn từ nhà đầu tư và cam kết trả gốc và lãi đúng hạn. Nhờ xếp hạng tín nhiệm cao nhất của chính phủ Mỹ, trái phiếu Mỹ đã trở thành phần không thể thiếu trong danh mục đầu tư toàn cầu.

Loại trái phiếu này được ưa chuộng chủ yếu vì cung cấp dòng tiền ổn định và tính thanh khoản thị trường dồi dào. Dù là nhà đầu tư tổ chức hay cá nhân, đều xem trái phiếu Mỹ như một phương tiện để tránh rủi ro, bảo vệ tài sản.

Bốn loại trái phiếu Mỹ và đặc điểm đầu tư

Dựa trên thời hạn và tính chất, trái phiếu chính phủ Mỹ được chia thành bốn loại chính, mỗi loại phù hợp với các chu kỳ đầu tư và mức độ rủi ro khác nhau:

Trái phiếu ngắn hạn (T-Bills): Lựa chọn lợi nhuận nhanh

Trái phiếu ngắn hạn còn gọi là kho bạc Mỹ ngắn hạn, có thời hạn đáo hạn trong vòng một năm. Loại trái phiếu này phát hành theo phương thức chiết khấu, thuộc dạng trái phiếu không trả lãi định kỳ — nhà đầu tư không cần chờ đợi lãi suất định kỳ, mà mua với giá thấp hơn mệnh giá, đến hạn sẽ được trả lại đúng mệnh giá, phần chênh lệch là lợi nhuận.

Thời hạn phát hành điển hình gồm 4 tuần, 13 tuần, 26 tuần và 52 tuần. Ví dụ, trái phiếu kho bạc ngắn hạn phát hành với lãi suất 1%, nhà đầu tư có thể mua với giá 99 USD để nhận mệnh giá 100 USD khi đáo hạn.

Đặc điểm: Thời hạn ngắn, thanh khoản nhanh, phù hợp với nhà đầu tư cần thanh khoản ngắn hạn hoặc tìm kiếm lợi nhuận ổn định.

Trái phiếu trung hạn (T-Notes): Giải pháp phân bổ phổ biến

Trái phiếu trung hạn (tờ phiếu kho bạc Mỹ) có thời hạn từ 2 đến 10 năm, thường phát hành theo các kỳ hạn tiêu chuẩn như 2, 3, 5, 7, 10 năm. Khác với trái phiếu ngắn hạn, trung hạn sử dụng phương thức trả lãi định kỳ, mỗi nửa năm trả lãi một lần.

Trong đó, trái phiếu 10 năm của chính phủ Mỹ được xem là chuẩn mực tham chiếu trong định giá tài sản toàn cầu, còn gọi là “mốc định giá tài sản toàn cầu”, là chỉ số quan trọng để theo dõi xu hướng thị trường trái phiếu chung.

Đặc điểm: Thời hạn phù hợp, lợi nhuận ổn định, được thị trường công nhận cao, là lựa chọn phổ biến nhất hiện nay.

Trái phiếu dài hạn (T-Bonds): Cam kết thu nhập ổn định

Trái phiếu dài hạn (trái phiếu dài hạn của kho bạc Mỹ) có thời hạn từ 10 đến 30 năm, phổ biến nhất là 30 năm. Cũng sử dụng cơ chế trả lãi nửa năm một lần.

Dù thời hạn dài hơn, nhưng do có thể mua bán tự do trên thị trường thứ cấp, tính thanh khoản thực tế không bị hạn chế như mong đợi, nhà đầu tư có thể điều chỉnh vị thế theo tình hình thị trường bất cứ lúc nào.

Đặc điểm: Thời hạn dài, lợi nhuận tương đối cao, phù hợp với nhà đầu tư dài hạn, muốn có dòng tiền ổn định.

Trái phiếu bảo vệ lạm phát (TIPS): Công cụ chống lạm phát

TIPS hoạt động dựa trên cơ chế liên kết với giá trị gốc và lạm phát. Loại trái phiếu này điều chỉnh gốc theo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) định kỳ — nếu lạm phát tăng, giá trị gốc tăng theo; nếu giảm phát, gốc sẽ giảm tương ứng (nhưng ít nhất vẫn hoàn trả đúng mệnh giá khi đáo hạn).

Lãi suất cố định dựa trên “gốc thực tế” đã điều chỉnh, khi gốc tăng do lạm phát, khoản lãi cũng tăng theo.

Ví dụ tính toán: Giả sử mua trái phiếu TIPS mệnh giá 1.000 USD, lãi suất 1%. Nếu lạm phát năm đó là 5%, gốc điều chỉnh lên 1.050 USD, lãi nửa năm = 1.050 USD × 1% ÷ 2 = 5.25 USD (cao hơn 5 USD ban đầu). Khi đáo hạn, chính phủ hoàn trả gốc đã điều chỉnh theo lạm phát hoặc mệnh giá ban đầu, tùy theo giá trị nào cao hơn.

Ba con đường đầu tư dành cho nhà đầu tư Đài Loan

Với nhà đầu tư Đài Loan, việc mua trái phiếu Mỹ chủ yếu có ba cách, mỗi cách đều có ưu nhược điểm:

Cách 1: Mua trực tiếp trái phiếu

Thông qua các công ty chứng khoán nước ngoài hoặc trong nước để đặt lệnh mua trái phiếu đã phát hành (giao dịch trên thị trường thứ cấp). So với, các công ty chứng khoán nước ngoài cung cấp nhiều loại hơn, báo giá nhanh hơn và phí giao dịch thấp hơn.

Các bước mua:

• Mở tài khoản chứng khoán tại nền tảng đã chọn
• Tìm mã trái phiếu hoặc dùng công cụ lọc theo kỳ hạn, lợi suất
• Đặt lệnh theo giá thị trường hoặc giới hạn, chú ý chênh lệch giá mua bán và phí giao dịch (hoa hồng, phí nạp/rút)
• Giữ đến đáo hạn hoặc bán trên thị trường thứ cấp; lãi định kỳ sẽ được chuyển vào tài khoản trước khi đáo hạn

Ưu điểm: Giao dịch linh hoạt, có thể điều chỉnh chính xác theo nhu cầu.

Nhược điểm: Yêu cầu vốn lớn hơn. Mệnh giá tối thiểu 1,000 USD (tương đương 10 trái phiếu 100 USD), ví dụ mua với giá 99.128 USD, thực tế cần bỏ ra 991.28 USD; còn phải trả phí hoa hồng và rủi ro biến động thị trường.

Cách 2: Quỹ trái phiếu

Quỹ trái phiếu là công cụ đầu tư tập hợp dựa trên danh mục trái phiếu, giúp phân tán rủi ro của từng trái phiếu riêng lẻ. Có thể mua qua các công ty chứng khoán hoặc nền tảng quỹ, mức tối thiểu thường là 100 USD.

Ưu điểm: Mức đầu tư tối thiểu thấp, phân tán rủi ro.

Nhược điểm: Có phí quản lý, chi phí cao đối với nhà đầu tư mới.

Cách 3: Quỹ ETF trái phiếu (đề xuất)

Quỹ ETF trái phiếu như cổ phiếu, có thể giao dịch tự do trên nền tảng của công ty chứng khoán, cho phép nhà đầu tư gián tiếp sở hữu danh mục trái phiếu chính phủ. So với quỹ, chi phí giao dịch thấp hơn, phù hợp với nhà đầu tư nhỏ lẻ. Các ETF trái phiếu Mỹ nổi bật gồm:

• TLT (iShares 20+ Year Treasury Bond ETF) - Trái phiếu dài hạn
• IEF (iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF) - Trái phiếu trung hạn
• SHY (iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF) - Trái phiếu ngắn hạn
• VGSH (Vanguard Short-Term Treasury Index Fund ETF) - Trái phiếu ngắn hạn
• TIP (iShares TIPS Bond ETF) - Trái phiếu chống lạm phát
• GOVT (iShares U.S. Treasury Bond ETF) - Tổng hợp trái phiếu chính phủ

Tính toán và ứng dụng lợi suất trái phiếu Mỹ

Lợi tức thực tế của nhà đầu tư phụ thuộc vào hai chỉ số chính: lợi suất hiện tại và lợi suất đến kỳ hạn (YTM).

Lợi suất hiện tại vs Lợi suất đến kỳ hạn

Lợi suất hiện tại là chỉ số tĩnh, tính theo công thức:

Lợi suất hiện tại = Lãi hàng năm / Giá thị trường hiện tại × 100%

Ví dụ, trái phiếu mệnh giá 100 USD, lãi suất 2%, giá thị trường hiện tại là 98 USD, lợi suất hiện tại = (100×2%) ÷ 98 × 100% ≈ 2.04%

Lợi suất đến kỳ hạn (YTM) là lợi tức thực tế hàng năm mà nhà đầu tư nhận được nếu giữ trái phiếu đến ngày đáo hạn, là chỉ số quan trọng hơn trong quyết định đầu tư. Nó tính cả lãi, chênh lệch giữa giá mua và mệnh giá, cùng các dòng tiền trong thời gian nắm giữ. Công thức tính YTM phức tạp hơn, liên quan đến tính giá trị hiện tại.

Cách tra cứu lợi suất

Nhà đầu tư không cần tự tính YTM thủ công, nhiều nền tảng cung cấp dữ liệu tức thì:

• Dữ liệu chính thức: Đường cong lợi suất hàng ngày của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ hoặc Bộ Tài chính Mỹ
• Nền tảng thị trường: Investing.com, CNBC, Wall Street Journal
• Nền tảng chứng khoán: Một số nền tảng tích hợp tính năng lọc và xem YTM

Các yếu tố ảnh hưởng đến giá trái phiếu Mỹ

Hiểu rõ các yếu tố tác động đến giá trái phiếu Mỹ rất quan trọng trong quyết định đầu tư. Giá trái phiếu và lợi suất có mối quan hệ nghịch chiều — khi giá tăng, lợi suất giảm và ngược lại.

Các yếu tố nội tại: Thời hạn và lãi suất danh nghĩa

Thời hạn dài hơn và lãi suất danh nghĩa cao hơn thường đi đôi. Thời hạn càng dài, rủi ro tiềm năng càng lớn, nên trái phiếu mới phát hành phải có giá thấp hơn để hấp dẫn nhà đầu tư, đảm bảo lợi nhuận kỳ vọng.

Các yếu tố bên ngoài tác động đa chiều

1. Môi trường lãi suất thị trường

Ảnh hưởng trực tiếp nhất đến giá trái phiếu. Khi ngân hàng trung ương tăng lãi suất, trái phiếu mới phát hành sẽ có lãi suất cao hơn, khiến trái phiếu cũ có lãi suất thấp hơn trở nên kém hấp dẫn, giá sẽ giảm. Đây chính là lý do trong hai năm gần đây, Fed tăng lãi suất mạnh khiến giá trái phiếu chính phủ Mỹ giảm mạnh, lợi suất tăng vọt. Ngược lại, khi lãi suất giảm, giá trái phiếu hiện có sẽ tăng.

2. Chu kỳ kinh tế

Tình hình kinh tế Mỹ ảnh hưởng trực tiếp đến nhu cầu trái phiếu. Trong suy thoái, nhà đầu tư tránh rủi ro, dòng tiền đổ vào trái phiếu chính phủ, đẩy giá trái phiếu lên; trong quá nóng, xu hướng ngược lại.

3. Dự báo lạm phát

Dự báo lạm phát tăng thường đi kèm lãi suất tăng, hai yếu tố này cùng chiều. Trong môi trường lạm phát cao, sức mua thực của trái phiếu cố định giảm, nhà đầu tư yêu cầu bù đắp cao hơn, đẩy giá trái phiếu xuống.

4. Cung cấp trái phiếu chính phủ

Việc phát hành trái phiếu mới phù hợp với nhu cầu thị trường sẽ không gây xáo trộn lớn. Nhưng nếu phát hành quá nhiều vượt quá khả năng hấp thụ của thị trường, sẽ gây mất cân bằng cung cầu, đẩy giá giảm.

Lịch trình các sự kiện quan trọng của thị trường trái phiếu Mỹ

Chương trình phát hành trái phiếu chính phủ Mỹ định kỳ theo lịch trình. Nhà đầu tư có thể tra cứu trên trang chính thức của Bộ Tài chính Mỹ tại “Treasury Direct”:

Lưu ý rằng nền tảng Treasury Direct chủ yếu dành cho cư dân Mỹ, còn nhà đầu tư Đài Loan thường mua trái phiếu đã phát hành trên thị trường thứ cấp.

So sánh trái phiếu Mỹ và các công cụ đầu tư khác

Đối với nhà đầu tư muốn mở rộng thị trường Mỹ, ngoài mua trái phiếu chính phủ Mỹ, còn có thể xem xét các công cụ tài chính khác như hợp đồng chênh lệch (CFD) trên cổ phiếu Mỹ, đầu tư USD:

Với người mới bắt đầu, trái phiếu Mỹ cung cấp phương thức đầu tư dễ hiểu, rủi ro kiểm soát tốt, còn CFD phù hợp với nhà giao dịch có kinh nghiệm, khả năng chịu rủi ro cao hơn.

Lời khuyên đầu tư: Thị trường trái phiếu Mỹ có tính thanh khoản cao và cơ chế định giá minh bạch, nhưng lợi nhuận thực tế vẫn chịu ảnh hưởng của môi trường lãi suất, chu kỳ kinh tế và các yếu tố khác. Trước khi đầu tư, bạn cần dựa trên khẩu vị rủi ro, thời hạn đầu tư và quy mô vốn để chọn loại trái phiếu phù hợp nhất và phương thức đầu tư tối ưu.