Giá vàng tiếp tục xu hướng tăng nhờ đồng đô la yếu đi, duy trì đà tăng kỹ thuật… Chú ý đến biến động trước khi công bố PCE

Về mặt kỹ thuật vẫn duy trì xu hướng tăng

XAU/USD đã lấy lại mức cao trong 7 tuần khi vượt qua 4.300 đô la trong phiên giao dịch châu Á thứ Tư. Trên biểu đồ 4 giờ, giá đang được hỗ trợ trên đường trung bình động hàm mũ 100 ngày(EMA) và dải Bollinger đang mở rộng. RSI 14 ngày duy trì trên đường trung tâm, cho thấy động lực ngắn hạn vẫn còn mạnh mẽ.

Ngưỡng kháng cự phía trên là đỉnh của dải Bollinger tại 4.305 đô la. Vượt qua mức này sẽ làm tăng khả năng thử lại mức cao ngày 15 tháng 12 tại 4.350 đô la. Nếu có thêm các lệnh mua theo đuổi phía trên, giá có thể hướng tới mức cao lịch sử 4.381 đô la. Ngược lại, khi điều chỉnh bắt đầu, mức hỗ trợ đầu tiên sẽ là đáy ngày 16 tháng 12 tại 4.271 đô la, và dưới đó là đường trung bình động EMA 100 ngày tại 4.220 đô la dự kiến sẽ đóng vai trò phòng thủ.

Kinh tế lao động Mỹ yếu và áp lực đồng đô la

Bối cảnh thúc đẩy giá vàng tăng là do đồng đô la yếu đi. Theo dữ liệu của Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố tháng 11, việc làm phi nông nghiệp(NFP) tăng thêm 64.000, cải thiện so với mức giảm 105.000 trong tháng 10, nhưng chỉ vượt nhẹ so với dự báo thị trường(50.000).

Điều đáng chú ý hơn là chất lượng việc làm. Tỷ lệ thất nghiệp tăng từ 4.4% lên 4.6%, trong khi tốc độ tăng lương trung bình mỗi giờ giảm mạnh từ 0.4% xuống 0.1% so với tháng trước. Doanh số bán lẻ tháng 10 cũng giữ ở mức 0.0%, thấp hơn dự kiến(0.1%). Những tín hiệu này cho thấy nền kinh tế Mỹ đang nguội dần, tạo ra tâm lý không loại trừ khả năng Fed sẽ còn cắt giảm lãi suất thêm nữa.

Khi lãi suất giảm, chi phí cơ hội của vàng, một tài sản không sinh lãi, sẽ giảm, điều này có lợi cho giá vàng. Trong cuộc họp chính sách tuần trước, Fed đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, là lần thứ ba trong năm nay. Tuy nhiên, nội bộ Fed đang chia rẽ về khả năng cắt giảm thêm vào năm 2026. Các thành viên trung bình của Fed dự kiến sẽ có một lần cắt giảm vào năm tới, nhưng một số lại không loại trừ khả năng cắt giảm nữa.

Các biến số liên tiếp từ phát biểu của Fed thứ Tư đến công bố PCE thứ Sáu

Các biến số trong tương lai không chỉ là một hoặc hai. Vào thứ Tư, các phát biểu của Chủ tịch Fed New York John Williams và Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic dự kiến sẽ diễn ra. Nếu họ giữ thái độ hawkish, đồng đô la có thể bật tăng trở lại, gây áp lực ngắn hạn lên vàng.

Quan trọng hơn là lịch phát biểu của Mỹ về Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 11 vào thứ Năm và dữ liệu Chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) vào thứ Sáu. Việc công bố PCE là cơ sở chính để Fed quyết định mức cắt giảm lãi suất thực tế, do đó có khả năng sẽ làm thay đổi hoàn toàn kỳ vọng về lãi suất của thị trường.

Hiện tại, thị trường dự đoán sẽ có 2 lần cắt giảm lãi suất vào năm tới, theo CME FedWatch, xác suất giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 1 là 75.6%, tăng so với 70% của tuần trước. Điều này phản ánh quá trình nhận thức dần về tình trạng yếu kém của thị trường lao động.

Việc chọn Chủ tịch Fed tiếp theo của Trump cũng là một biến số

Theo báo cáo của Wall Street Journal, Tổng thống Donald Trump dự kiến sẽ phỏng vấn ứng viên cho vị trí Chủ tịch Fed tiếp theo vào thứ Tư, trong đó có Giám đốc Fed Christopher Waller. Thay đổi chính sách khi có sự thay đổi lãnh đạo Fed cũng có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.

Cuối cùng, giá vàng có khả năng duy trì đà tăng kỹ thuật và hình thành phạm vi quanh mức 4.305 đô la. Sau khi trải qua hai biến số lớn là công bố PCE và phát biểu của Fed, hướng đi tiếp theo sẽ được xác định.