Tại sao đồng Bảng Anh lại tăng trưởng ngược chiều gió? Tín hiệu diều hâu từ Ngân hàng Trung ương hỗ trợ xu hướng tỷ giá

GBP/USD gần đây thể hiện ấn tượng, động lực đằng sau đến từ tín hiệu phức tạp mà Ngân hàng Trung ương Anh gửi đi. Mặc dù ngân hàng đã giảm lãi suất đúng hạn 25 điểm cơ bản xuống còn 4% vào ngày 7 tháng 8, nhưng sự bất đồng nội bộ ngày càng gia tăng — trong số 9 thành viên ủy ban, có 4 người bỏ phiếu phản đối, tình trạng chia rẽ này hiếm khi xảy ra trong cơ quan quyết định.

Lo ngại lạm phát dẫn dắt sự chuyển hướng chính sách

Triển vọng kinh tế cập nhật của ngân hàng chỉ ra rủi ro lạm phát trung hạn tăng lên. Kể từ tháng 5, áp lực giá cả đã bắt đầu tăng, dự kiến CPI tháng 9 sẽ đạt đỉnh 4.0%. Thái độ của ủy ban cũng đã thay đổi, cho biết nếu giá cả vượt dự kiến, tốc độ giảm lãi suất có thể chậm lại. Lập trường diều hâu này đã trực tiếp thay đổi kỳ vọng của thị trường về các chính sách trong tương lai — đặt cược giảm lãi suất 2 lần trong năm đã giảm mạnh còn gần 1 lần.

Thu hẹp bảng cân đối kế toán mang lại biến số bổ sung

Ngân hàng cũng tiết lộ rằng việc bán dài hạn trái phiếu liên tục có thể gây áp lực lên thị trường, do đó có thể cần điều chỉnh tốc độ thu hẹp bảng cân đối kế toán (QT). Yếu tố này càng làm tăng nhận thức của thị trường về việc duy trì lãi suất ở mức cao, gián tiếp hỗ trợ luận điểm tăng giá của đồng bảng Anh.

Thị trường phản ứng thế nào?

GBP/USD tăng 0.61% trong ngày, đóng cửa ở mức 1.3437. Giám đốc kinh tế của Fitch, Brian Coulton, chỉ ra rằng ngân hàng nhấn mạnh rủi ro tăng của triển vọng lạm phát và tác động của giá thực phẩm đến kỳ vọng của các hộ gia đình, mặc dù thị trường lao động yếu đi và tốc độ tăng lương chậm lại, khả năng giảm lãi suất trước tháng 11 vẫn còn hạn chế.

Triển vọng tiếp theo

Thời gian duy trì lãi suất ở mức cao tương đối sẽ là điểm tựa mạnh mẽ cho đồng bảng Anh. Các phân tích cho rằng, GBP/USD và GBP/EUR dự kiến sẽ duy trì đà tăng trong một chu kỳ dài hơn, nhà đầu tư cần liên tục theo dõi nhịp độ chính sách của ngân hàng trung ương và dữ liệu lạm phát để đưa ra quyết định.