Tuần tới: Thu nhập công nghệ và dữ liệu kinh tế định hình lại hướng đi của thị trường giữa bối cảnh lo ngại về lãi suất tăng

Chứng khoán châu Á bắt đầu tuần với sự do dự rõ rệt khi các nhà đầu tư chuẩn bị đón nhận hàng loạt công bố lợi nhuận doanh nghiệp và số liệu kinh tế Mỹ bị trì hoãn. Câu hỏi then chốt treo lơ lửng trên thị trường: Liệu đà tăng của trí tuệ nhân tạo có thể tồn tại trước việc thắt chặt điều kiện tiền tệ?

Xác suất cắt giảm lãi suất giảm mạnh, định hình lại kỳ vọng thị trường

Xác suất cắt giảm lãi suất của Mỹ vào tháng 12 đã co lại rõ rệt—từ trên 60% chỉ bảy ngày trước xuống còn khoảng 40% vào phiên giao dịch thứ Hai. Sự chuyển biến này phản ánh nhận thức ngày càng tăng rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể giữ nguyên chính sách lâu hơn dự kiến trước đó. Thị trường trái phiếu phản ánh điều này, với lợi suất trái phiếu 10 năm duy trì quanh mức 4.156%, trong khi lợi suất trái phiếu Nhật Bản đạt mức cao nhất kể từ năm 2008, gây áp lực lên đồng yên, vốn giao dịch gần 154.54 mỗi đô la.

Động thái này đặc biệt có ý nghĩa đối với các thị trường mới nổi và các cặp tiền tệ. Sự co lại của nền kinh tế Nhật Bản lần đầu tiên trong sáu quý đã thúc đẩy Thủ tướng Sanae Takaichi xem xét một gói kích thích tài chính lớn trị giá khoảng 17 nghìn tỷ yên—tương đương khoảng $110 USD theo tỷ giá hiện tại—cho thấy chính sách ngày càng phân kỳ so với Cục Dự trữ Liên bang hawkish.

Mùa báo cáo lợi nhuận bắt đầu: Nvidia dưới kính hiển vi

Sự kiện nổi bật của tuần tập trung vào lợi nhuận công nghệ, với Nvidia đứng đầu trong danh sách theo dõi của các nhà quan sát. Tập đoàn bán dẫn này đã tăng khoảng 1.000% kể từ khi ChatGPT ra mắt vào tháng 11 năm 2022, với lợi nhuận tính từ đầu năm vượt quá 40% và định giá gần đây vượt qua ngưỡng $5 nghìn tỷ.

Cùng với Nvidia, các nhà bán lẻ lớn như Walmart, Target và Home Depot sẽ công bố kết quả hàng quý, cung cấp rõ ràng về sức khỏe người tiêu dùng giữa bối cảnh bất ổn kinh tế. Các nhà phân tích thị trường cảnh báo rằng bất kỳ sự thất vọng nào từ Nvidia cũng có thể gây ra biến động trên toàn bộ thị trường trí tuệ nhân tạo.

Thị trường chứng khoán toàn cầu điều hướng tín hiệu hỗn hợp

Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng nhẹ 0.3%, trong khi chỉ số Nikkei của Nhật Bản kết thúc không đổi mặc dù có sự phân kỳ rõ rệt giữa các ngành. Cổ phiếu du lịch và bán lẻ giảm mạnh sau cảnh báo du lịch của Trung Quốc về Nhật Bản, với Isetan Mitsukoshi và Shiseido mỗi công ty mất khoảng 10%.

Thị trường chứng khoán Úc chạm mức thấp nhất trong bốn tháng khi BHP giảm 0.7% sau phán quyết của tòa án Anh liên quan đến vụ sập đập của Brazil.

Lịch kinh tế mang lại rõ ràng—và thách thức

Báo cáo việc làm tháng 9 bị trì hoãn vào thứ Năm là dữ liệu quan trọng nhất của tuần. Tuy nhiên, các khảo sát khu vực tư nhân cho thấy sự mềm mại của thị trường lao động có thể làm cho con số chính ít quyết định hơn đối với chính sách. Thêm vào đó, 19 quan chức của Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ phát biểu trong suốt tuần, với những phát biểu hawkish gần đây của Chủ tịch Fed Kansas City Jeffrey Schmid và Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan cho thấy ít khả năng giảm lãi suất trong ngắn hạn.

Nhà chiến lược của BNY Mellon, Bob Savage, nhận định: “Kỳ vọng việc làm yếu hơn kết hợp với lạm phát dai dẳng tạo ra kịch bản lose-lose cho niềm tin thị trường, đặc biệt khi các cuộc thảo luận về stagflation tái xuất hiện.”

Thị trường hàng hóa và tiền điện tử điều chỉnh trước các gió lớn vĩ mô

Giá vàng ổn định sau các khoản lỗ thứ Sáu, hiện giao dịch gần $4,084 mỗi ounce. Hợp đồng tương lai dầu Brent giảm 1% xuống còn $63.78 trong giờ sáng châu Á, phản ánh lo ngại về nhu cầu giữa bối cảnh bất ổn kinh tế rộng hơn.

Bitcoin chịu đợt giảm mạnh nhất trong tuần kể từ tháng 3, giảm hơn 10% còn khoảng $94,717. Sức yếu của tiền điện tử này phản ánh các động thái thanh lý rộng hơn trong các tài sản tăng trưởng và báo hiệu điều kiện thắt chặt hơn cho các giao dịch liên quan đến rủi ro.

Đồng đô la linh hoạt; Thị trường tiền tệ điều chỉnh lại

Đồng đô la Mỹ duy trì sức mạnh vừa phải, giữ đồng euro gần $1.1607 trong khi tăng giá so với các cặp tiền tệ chính khác. Sự biến động của tiền tệ có thể gia tăng nếu báo cáo việc làm khác xa kỳ vọng của thị trường.

Tiếp theo: Các nhà tham gia thị trường nên theo dõi báo cáo việc làm thứ Năm tối cùng với bất kỳ bình luận nào từ các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang. Hướng dẫn lợi nhuận của Nvidia sẽ đóng vai trò then chốt—hoặc xác nhận các định giá gần đây hoặc gây ra sự điều chỉnh lại giá trị của các cổ phiếu công nghệ.