Deflactor: Công cụ chính để hiểu về khoản đầu tư của bạn trong thời kỳ lạm phát

¿Qué es el deflactor và tại sao nó quan trọng đối với các khoản đầu tư của bạn?

Khái niệm về deflactor ngày càng trở nên quan trọng khi các ngân hàng trung ương duy trì chính sách thắt chặt để chống lạm phát. Một deflactor là một chỉ số điều chỉnh giá trị kinh tế loại bỏ tác động của biến động giá cả, cho phép so sánh dữ liệu thực tế theo thời gian mà không bị ảnh hưởng bởi các biến động lạm phát làm sai lệch phân tích.

Để hiểu một cách thực tế: nếu công ty của bạn doanh thu 10 triệu vào năm 2021 và 12 triệu vào năm 2022, có vẻ như tăng trưởng 20%. Tuy nhiên, nếu giá cả tăng 10% trong khoảng thời gian đó, tăng trưởng thực tế chỉ là 10%. Deflactor giúp bạn phân biệt rõ sự tăng thực sự của hoạt động kinh tế với tác động của lạm phát trên các con số.

Biện pháp này đặc biệt hữu ích khi phân tích Tổng sản phẩm quốc nội (PIB), tiền lương hoặc lợi nhuận từ các khoản đầu tư của bạn. Không có deflactor, so sánh lợi nhuận giữa các kỳ khác nhau giống như đo bằng một thước thay đổi kích thước liên tục.

Định dạng lại thuế thu nhập cá nhân (IRPF): Cách chính phủ cố gắng bảo vệ sức mua của bạn

Trong bối cảnh năm 2022, Tây Ban Nha ghi nhận lạm phát 6,8% (tháng 11), các cơ quan chức năng Tây Ban Nha đã tranh luận sôi nổi về việc áp dụng deflactor vào Thuế Thu nhập cá nhân (IRPF).

Deflactar IRPF nghĩa là gì?

Là điều chỉnh các mức thuế suất để mức tăng lương không tự động đưa bạn vào nhóm thuế cao hơn chỉ vì lạm phát. Khi lương của bạn tăng 5% nhưng lạm phát cũng tăng 6%, về mặt lý thuyết bạn có ít sức mua hơn, nhưng bạn sẽ phải nộp thuế dựa trên cơ sở tính thuế cao hơn.

Các quốc gia như Hoa Kỳ, Pháp và các nước Bắc Âu đã thực hiện điều chỉnh này hàng năm. Đức thực hiện mỗi hai năm. Tây Ban Nha, ở cấp quốc gia, đã không thực hiện từ năm 2008, mặc dù một số cộng đồng tự trị đã công bố dự kiến áp dụng.

IRPF và cấu trúc tiến bộ của nó

Hệ thống thuế của Tây Ban Nha tài trợ phần lớn chi tiêu công thông qua thuế trực thu này đánh vào thu nhập cá nhân. Tính tiến bộ của nó có nghĩa là tỷ lệ thuế tăng theo mức thu nhập. Việc deflactar IRPF nhằm tránh lạm phát tự động làm tăng gánh nặng thuế của bạn mà không thực sự cải thiện tình hình kinh tế.

Ưu điểm và phê phán của biện pháp thuế này

Những người ủng hộ deflactor cho rằng nó giữ gìn sức mua thực của các gia đình. Trong các kịch bản lạm phát tăng tốc, nếu không có điều chỉnh này, người lao động mất khả năng mua sắm theo hai cách: do lạm phát trực tiếp và do áp lực thuế tăng.

Tuy nhiên, các nhà phê bình cho rằng điều này chủ yếu có lợi cho các người nộp thuế có thu nhập cao hơn (do tính tiến bộ của thuế) và có thể tạo ra bất bình đẳng lớn hơn. Thêm vào đó, họ cho rằng giảm thu ngân sách thuế làm giảm khả năng tài trợ các dịch vụ công thiết yếu như giáo dục và y tế.

Một lý do khác là duy trì sức mua có thể kích thích cầu, điều này nghịch lý có thể gây áp lực tăng giá hơn nữa.

Chiến lược đầu tư trước lạm phát và chính sách thắt chặt

Khi lạm phát cao và lãi suất tăng, lợi nhuận từ các loại tài sản khác nhau phản ứng rất khác nhau.

Nguyên liệu: vàng như nơi trú ẩn

Vàng từ lâu đã được xem như một phương tiện phòng vệ trong các cuộc khủng hoảng kinh tế. Khi tiền mất giá trị, vàng có xu hướng duy trì hoặc tăng khả năng mua hàng của mình. Khác với trái phiếu chính phủ (có thuế IRPF), vàng không tạo ra lợi nhuận, nhưng có tiềm năng tăng giá dài hạn. Rủi ro: trong ngắn hạn và trung hạn, độ biến động của vàng khá lớn.

Cổ phiếu: chọn lọc trong thời kỳ bất ổn

Lạm phát và lãi suất cao thường gây áp lực lên thị trường chứng khoán, làm giảm biên lợi nhuận doanh nghiệp và làm tăng chi phí vay vốn. Năm 2022 chứng minh rõ điều này: trong khi các công ty năng lượng đạt lợi nhuận kỷ lục, ngành công nghệ lại sụp đổ.

Tuy nhiên, đối với nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn và khả năng thanh khoản, các thời kỳ suy thoái mang lại cơ hội. Cổ phiếu có thể được giao dịch với mức chiết khấu đáng kể, và theo lịch sử, thị trường thường phục hồi sau các giai đoạn suy thoái. Chìa khóa là xác định các doanh nghiệp chống chịu tốt với lạm phát: những doanh nghiệp bán hàng thiết yếu hoặc hưởng lợi từ bất ổn kinh tế.

Forex: tiền tệ và độ biến động cực đoan

Thị trường ngoại hối phản ứng trực tiếp với chênh lệch lạm phát. Lạm phát cao thường làm giảm giá trị đồng tiền nội địa, làm cho các ngoại tệ hấp dẫn hơn. Tuy nhiên, forex là thị trường có độ biến động lớn nhất và bao gồm đòn bẩy: bạn có thể thắng hoặc thua số tiền không cân xứng với khoản đầu tư ban đầu nhỏ. Yêu cầu kinh nghiệm và quản lý rủi ro chặt chẽ.

Trái phiếu và chứng khoán an toàn

Trái phiếu chính phủ và các chứng khoán được bảo đảm bởi chính phủ cung cấp rủi ro thấp hơn và lợi nhuận điều chỉnh theo lạm phát. Đây là lựa chọn phòng thủ nhưng cũng mang lại nghĩa vụ thuế làm giảm lợi nhuận ròng.

Đa dạng hóa như nguyên tắc cốt lõi

Lạm phát tác động không đều theo từng loại tài sản. Một danh mục đầu tư đa dạng —kết hợp cổ phiếu, nguyên liệu, trái phiếu và ngoại tệ— phân tán rủi ro và tận dụng cơ hội từ nhiều hướng.

Tác động thực của việc deflactar IRPF đối với các khoản đầu tư

Nếu thực hiện deflactor IRPF, các tác động đến đầu tư sẽ là:

Tăng khả năng tiếp cận vốn: Các gia đình sẽ có nhiều thu nhập ròng hơn để đầu tư, đặc biệt vào các tài sản tạo ra thu nhập (cổ phiếu, bất động sản).

Chuyển hướng ngành nghề: Tùy theo cách cấu trúc, có thể khuyến khích đầu tư vào các lĩnh vực cụ thể như năng lượng tái tạo hoặc công nghệ xanh.

Hạn chế thực tế: Lợi ích trung bình cho các người nộp thuế trung lưu là không lớn (hàng trăm euro mỗi năm). Mong đợi rằng biện pháp này một mình sẽ cách mạng hóa các mức độ đầu tư quốc gia là điều ngây thơ.

Kết luận

Hiểu rõ deflactor là điều cần thiết cho bất kỳ nhà đầu tư nào trong các nền kinh tế có lạm phát. Cả về mặt chính sách công (deflactor IRPF) lẫn phân tích lợi nhuận cá nhân, công cụ này giúp tránh để lạm phát làm sai lệch nhận thức về thực tế kinh tế.

Trong những thời điểm bất ổn như năm 2022, việc điều chỉnh thuế giúp bảo vệ thu nhập khả dụng, nhưng tác động thực tế phụ thuộc vào cách thực hiện và các quyết định đầu tư của từng người. Đa dạng hóa, lựa chọn cẩn thận các tài sản chống chịu tốt với lạm phát và xem xét tác động thuế trong từng khoản đầu tư vẫn là các nguyên tắc cốt lõi của chiến lược tài chính vững chắc trong thời kỳ biến động.

Nhớ rằng: không có khoản đầu tư nào là hoàn toàn không rủi ro, và giá trị luôn biến động liên tục. Tham khảo ý kiến các chuyên gia tài chính trước khi đưa ra các quyết định quan trọng là điều khuyên dùng.