Còn đang phân vân về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể giảm lãi suất bao nhiêu lần vào năm 2026? Đã đến lúc chuyển sang suy nghĩ về một vấn đề khác rồi: Nếu không còn dư địa để giảm lãi suất thì sẽ ra sao.

Tín hiệu thị trường mới nhất rất rõ ràng——BlackRock thẳng thắn nói rằng lợi nhuận thanh khoản 175 điểm cơ bản đã gần như cạn kiệt. Trừ khi thị trường lao động đột nhiên sụp đổ, thì vòi tiền sẽ không mở nữa.

Điều này có ý nghĩa gì đối với thị trường tiền mã hóa? Mô hình tăng trưởng dựa vào sự tràn lan của vốn toàn cầu trong những năm qua đang âm thầm chuyển hướng. Thị trường bò không phải vì niềm tin, mà vì thủy triều vốn. Khi thủy triều rút, diện mạo thực sự của thị trường sẽ lộ rõ.

Chuỗi vĩ mô rất đơn giản: Thanh khoản thắt chặt → USD tăng giá → Tài sản rủi ro chịu áp lực. Các tài sản được định giá bằng USD như Bitcoin, Ethereum không thoát khỏi quy luật lớn này.

Điều thú vị là chính môi trường áp lực này mới có thể mở ra khoảng cách giữa các nhà tham gia. Trong thị trường bò, đầy rẫy thiên tài, còn trong giai đoạn chuyển đổi thị trường gấu mới thấy ai có thực lực. Những hành động theo đuổi đà tăng vô ý thức, theo phong trào mù quáng của các đồng coin rác, chắc chắn sẽ bị loại bỏ trong thị trường sắp tới.

Chỉ có hai loại người sống sót: Một là những nhà đầu tư dài hạn đã chuẩn bị kỹ lưỡng, đã có chiến lược từ trước. Hai là những trader linh hoạt điều chỉnh vị thế, phòng ngừa rủi ro.

Quy luật phát triển của thị trường rất cổ điển: sinh ra trong tuyệt vọng, lớn lên trong do dự, trưởng thành trong lạc quan, cuối cùng trở về số không trong cơn điên cuồng. Nếu bạn vẫn có thể tỉnh táo nhìn nhận những biến đổi này, giữ nhịp trong thị trường đầy nghẹt thở này, thì đã thắng một nửa rồi.