Sau tăng vốn, giá cổ phiếu thực sự là tăng hay giảm? Những sự thật thị trường nhà đầu tư cần biết

Nhiều nhà đầu tư khi thấy công ty niêm yết công bố tăng vốn bằng tiền mặt, phản ứng đầu tiên trong đầu họ là “Liệu điều này có làm loãng cổ phần của tôi không? Giá cổ phiếu có giảm không?” Thực tế, diễn biến của giá cổ phiếu sau tăng vốn còn phức tạp hơn nhiều so với tưởng tượng. Hãy cùng chúng tôi khám phá qua các ví dụ thực tế và dữ liệu thị trường để làm rõ điều này.

Nhìn nhận hai xu hướng giá cổ phiếu sau tăng vốn qua các ví dụ

Trường hợp Tesla: Thông báo tăng vốn lại thúc đẩy giá cổ phiếu tăng

Năm 2020, Tesla thông báo phát hành cổ phiếu mới trị giá 27,5 tỷ USD để huy động vốn, với giá mỗi cổ phiếu là 767 USD. Thông thường, các thông báo tăng vốn kiểu này sẽ gây áp lực giảm giá cổ phiếu do cung cổ phiếu tăng lên. Tuy nhiên, trường hợp của Tesla lại hoàn toàn khác — ngay khi thông tin tăng vốn được công bố, giá cổ phiếu không giảm mà còn tăng mạnh.

Nguyên nhân là gì? Thời điểm đó, nhà đầu tư rất lạc quan về triển vọng thị trường của Tesla. Họ tin rằng số tiền này sẽ được dùng để mở rộng sản xuất toàn cầu và xây dựng nhà máy mới, những động thái này sẽ nâng cao năng lực cạnh tranh của Tesla, tăng thị phần, từ đó thúc đẩy tăng trưởng doanh thu trong tương lai. Trong bối cảnh kỳ vọng tích cực này, tăng vốn lại được xem như là tin tốt, thúc đẩy giá cổ phiếu đi lên.

Trường hợp TSMC: Tăng vốn của doanh nghiệp ổn định được thị trường công nhận

Ngày 28/12/2021, TSMC công bố kế hoạch tăng vốn bằng tiền mặt. Sau khi thông tin này được công bố, phản ứng của thị trường rất tích cực, giá cổ phiếu tăng theo. Tại sao lần này tăng vốn lại nhận được sự đánh giá cao từ thị trường?

Chìa khóa nằm ở chỗ TSMC là nhà dẫn đầu toàn cầu trong ngành gia công bán dẫn, hiệu quả hoạt động và ổn định tài chính của công ty đều rõ ràng. Các cổ đông lớn đều tin tưởng vào kế hoạch tăng vốn, sẵn sàng tham gia mua cổ phần mới để duy trì tỷ lệ sở hữu của mình. Nhờ sự ủng hộ cao của cổ đông, tác động pha loãng cổ phần sẽ giảm thiểu đáng kể. Thêm vào đó, nhà đầu tư tin rằng số tiền này sẽ được dùng để đầu tư R&D, mở rộng công suất và phát triển công nghệ mới — những yếu tố này sẽ tạo đà cho sự tăng trưởng trong tương lai của công ty. Do đó, tăng vốn trở thành chất xúc tác tích cực thúc đẩy giá cổ phiếu.

Ba yếu tố quyết định biến động giá cổ phiếu sau tăng vốn

Đánh giá mục đích tăng vốn của thị trường

Xu hướng giá cổ phiếu sau tăng vốn phụ thuộc vào cách nhà đầu tư nhìn nhận mục đích sử dụng số tiền huy động được. Nếu thị trường cho rằng số tiền này sẽ dùng để nâng cao năng lực cạnh tranh, mở rộng thị trường hoặc đầu tư chiến lược, kỳ vọng tích cực sẽ hình thành. Ngược lại, nếu nhà đầu tư lo ngại rằng tăng vốn chỉ để đối phó khó khăn trước mắt hoặc trả nợ xấu, họ có thể giữ thái độ thận trọng.

Cân đối cung cổ phiếu và cầu thị trường

Khi công ty phát hành cổ phiếu mới, lượng cung cổ phiếu trên thị trường sẽ tăng lên. Nếu lượng cung mới vượt quá nhu cầu của thị trường, giá cổ phiếu sẽ chịu áp lực giảm. Ngược lại, nếu nhu cầu mua cổ phiếu mới cao, giá cổ phiếu có thể được giữ vững hoặc tăng lên. Điều này phụ thuộc vào sức hút của công ty, triển vọng ngành và tình hình kinh tế chung.

Ảnh hưởng của tỷ lệ sở hữu của cổ đông hiện hữu

Nếu cổ đông hiện tại không tham gia đầy đủ vào đợt tăng vốn, tỷ lệ sở hữu của họ sẽ bị pha loãng. Tuy nhiên, nếu các cổ đông tích cực tham gia để duy trì tỷ lệ sở hữu ban đầu, tác động pha loãng sẽ giảm thiểu đáng kể. Sự ủng hộ mạnh mẽ của cổ đông thường được thị trường hiểu là niềm tin vào triển vọng của công ty, từ đó giúp nâng cao giá cổ phiếu.

Những điểm cần nắm rõ cho nhà đầu tư trước và sau tăng vốn

Tại sao một số đợt tăng vốn lại làm giảm giá cổ phiếu

Khi công ty phát hành cổ phiếu mới để huy động vốn, tỷ lệ sở hữu của cổ đông hiện hữu sẽ tự động giảm, gọi là “pha loãng quyền lợi”. Nếu giá phát hành thấp hơn giá thị trường, tác động pha loãng sẽ rõ rệt hơn. Thêm nữa, nếu nhà đầu tư hoài nghi về kế hoạch tăng vốn, lo ngại rằng số tiền này không được sử dụng hiệu quả hoặc không mang lại lợi nhuận kỳ vọng, thị trường sẽ phản ứng bằng cách giảm giá cổ phiếu.

Khi nào tăng vốn sẽ thúc đẩy giá cổ phiếu

Ngược lại, khi thị trường tin tưởng vào định hướng phát triển của công ty, kỳ vọng vào mục đích tăng vốn rõ ràng, lực mua cổ phiếu sẽ tăng lên. Đặc biệt, trong bối cảnh công ty có nền tảng tốt, triển vọng ngành tích cực, tăng vốn thường được xem như là tín hiệu mở rộng, từ đó đẩy giá cổ phiếu đi lên.

Ưu nhược điểm của tăng vốn bằng tiền mặt

Lợi ích cho công ty

Tăng vốn bằng tiền mặt giúp công ty huy động một lượng lớn vốn trong một lần, dùng để mở rộng hoạt động, đầu tư dự án mới, trả nợ hoặc mua lại doanh nghiệp. Điều này đặc biệt quan trọng đối với các doanh nghiệp đang tăng trưởng. Về mặt tài chính, tăng vốn còn giúp tăng vốn điều lệ, cải thiện tỷ lệ nợ, nâng cao xếp hạng tín dụng, giảm chi phí vay trong tương lai. Thêm nữa, việc công bố tăng vốn cũng là một tín hiệu tích cực, thể hiện sự tự tin của công ty trong việc huy động vốn từ thị trường, góp phần nâng cao đánh giá chung về doanh nghiệp.

Rủi ro đối với cổ đông

Rủi ro rõ ràng nhất là pha loãng quyền lợi. Nếu bạn không tham gia tăng vốn, tỷ lệ sở hữu của bạn sẽ giảm. Nếu giá phát hành thấp hơn giá thị trường, cổ đông mới vào sẽ được mua với giá chiết khấu, gây thiệt hại cho cổ đông hiện hữu. Ngoài ra, tăng vốn còn phát sinh các chi phí thủ tục, phí phát hành, các khoản này cuối cùng sẽ được chuyển sang gánh chịu chung cho tất cả cổ đông.

Thời gian cổ phiếu đến tay nhà đầu tư sau tăng vốn

Nếu bạn quyết định tham gia tăng vốn bằng tiền mặt, sau khi thanh toán, bạn thường phải chờ một khoảng thời gian để nhận cổ phiếu mới. Thời gian cụ thể phụ thuộc vào các yếu tố sau:

Công ty thường đặt hạn chót nộp tiền, bạn cần hoàn tất thanh toán trước hạn. Sau đó, công ty sẽ tiến hành kiểm toán, thủ tục nội bộ, việc này cần thời gian. Nếu cổ phiếu của công ty đã niêm yết trên sàn, việc phát hành cổ phiếu mới còn phải qua thủ tục phê duyệt của sở giao dịch, có thể mất vài tuần. Cuối cùng, công ty cần hoàn tất đăng ký cổ đông để đảm bảo cổ phiếu được phân phát chính xác cho từng nhà đầu tư tham gia.

Toàn bộ quy trình này từ lúc nộp tiền đến khi nhận cổ phiếu thường mất từ vài tuần đến vài tháng. Trong thời gian chờ đợi này, nhà đầu tư nên theo dõi sát sao hoạt động của công ty và tình hình thị trường để có quyết định phù hợp khi cổ phiếu chính thức giao dịch.

Tóm lại: Làm thế nào để nhìn nhận biến động giá cổ phiếu sau tăng vốn

Tăng vốn bằng tiền mặt không phải là tin tốt hay xấu, mà quan trọng là cách nhà đầu tư diễn giải ý định của công ty và phản ứng của thị trường. Các ví dụ của Tesla và TSMC cho thấy, khi thị trường lạc quan về triển vọng của công ty, tin rằng số tiền huy động sẽ được sử dụng hiệu quả, tăng vốn có thể thúc đẩy giá cổ phiếu. Ngược lại, nếu nhà đầu tư hoài nghi về tương lai của công ty, tăng vốn có thể trở thành yếu tố gây giảm giá cổ phiếu.

Vì vậy, khi đánh giá xu hướng biến động giá sau tăng vốn, đừng chỉ nhìn vào yếu tố tăng vốn đơn thuần. Các yếu tố như khả năng sinh lời của công ty, sức cạnh tranh ngành, tâm lý thị trường, chu kỳ kinh tế đều ảnh hưởng. Nhà đầu tư nên phân tích dựa trên các yếu tố cơ bản toàn diện và sâu sắc hơn, đừng để bị mê hoặc bởi các hiện tượng bề nổi của tăng vốn. Chỉ khi đó, mới có thể đưa ra quyết định đầu tư hợp lý, có lợi hơn.