Giá cổ phiếu năng lượng mặt trời tăng hơn 40% trong 5 ngày, tầm nhìn năng lượng không gian của Musk đã kích thích sự tưởng tượng trong ngành, nhưng bóng tối của thua lỗ có thể tan biến không?

Chủ đề nóng bỏng thúc đẩy cổ phiếu năng lượng mặt trời đồng loạt tăng

Tuần này, thị trường cổ phiếu năng lượng mặt trời đón nhận một đợt tăng mạnh như một cuộc “làm sạch”. Trong đó, công ty sản xuất năng lượng mặt trời Yuanjing thể hiện nổi bật nhất — kể từ thứ Hai, giá cổ phiếu đã tăng từ 13.65元 liên tục vượt cao, sau nhiều phiên trần liên tiếp, chỉ trong vòng 5 ngày giao dịch tổng cộng đã tăng hơn 40%, đến hôm nay đóng cửa quanh mức 19.25元. Đồng thời, các cổ phiếu liên quan như JinGuang, Ruitai, Jingchen Technology cũng đồng loạt bật tăng trần, toàn bộ nhóm cổ phiếu năng lượng mặt trời trở thành tâm điểm thị trường.

Động lực chính thúc đẩy đợt tăng này bắt nguồn từ lời phát biểu công khai của CEO Tesla Musk về “Trung tâm tính toán AI không gian” với tầm nhìn rộng lớn. Ông dự kiến: thông qua SpaceX sẽ triển khai các máy chủ hiệu năng cao vào quỹ đạo không gian, sử dụng năng lượng mặt trời làm nguồn cung cấp điện ổn định và gần như vô hạn. Khi ý tưởng này được đề xuất, đã lập tức kích thích thị trường liên tưởng về các cơ hội ứng dụng mới của ngành năng lượng mặt trời, đặc biệt là Yuanjing đã gia nhập chuỗi cung ứng của SpaceX, được xem là đối tượng hưởng lợi trực tiếp nhất.

Hiệu ứng tích cực chồng chất, nhưng không thể bỏ qua thực tế nghiêm trọng về cơ bản

Các nhà phân tích chỉ ra, đợt tăng giá này không chỉ do một yếu tố duy nhất thúc đẩy. Ngoài ý tưởng về chủ đề không gian, chính phủ Trung Quốc gần đây đã khởi động chính sách “tích trữ” để giảm bớt dư thừa công suất, giúp giảm áp lực chiến tranh giá trên thị trường năng lượng mặt trời toàn cầu. Đồng thời, một số nhà sản xuất năng lượng mặt trời Đài Loan gần đây đã có dấu hiệu phục hồi doanh thu, kỳ vọng về sự đảo chiều của ngành ngày càng tăng, từ đó kích thích các cổ phiếu giá thấp so sánh.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cần thẳng thắn nhìn nhận một nghịch lý rõ ràng — sự tăng giá cổ phiếu và khoảng cách lớn so với thực trạng cơ bản. Theo dữ liệu tài chính của Yuanjing, doanh thu 3 quý đầu chỉ đạt 1.452 tỷ元, lỗ ròng sau thuế lên tới 7.73 tỷ元, mỗi cổ phiếu lỗ tới 1.9元. Điều này có nghĩa là hoạt động chính của công ty vẫn còn trong tình trạng thua lỗ, chưa đạt đến giai đoạn tự tạo ra lợi nhuận.

Triển vọng năng lượng mặt trời không gian rộng mở, nhưng thời gian thương mại vẫn còn là ẩn số

Nếu kế hoạch AI không gian của Musk tiến triển theo từng bước, nhu cầu về các mô-đun năng lượng mặt trời có khả năng chịu đựng môi trường khắc nghiệt trong không gian (bức xạ cao, nhiệt độ thấp, áp suất thấp) và có hiệu suất chuyển đổi cao sẽ tăng theo cấp số nhân. Thị trường còn dự đoán, ngoài các nhà sản xuất năng lượng mặt trời, các nhà cung cấp linh kiện truyền thông vệ tinh như Shengda Tech, Qiji cũng có thể đón nhận cơ hội mới.

Tuy nhiên, các chuyên gia ngành cũng bình tĩnh chỉ ra những thách thức thực tế: các mô-đun năng lượng mặt trời không gian cần đạt được bước đột phá lớn về hiệu suất chuyển đổi và độ bền trong môi trường khắc nghiệt, công nghệ tản nhiệt cũng là một thách thức lớn. Hiện tại, các ứng dụng liên quan vẫn đang trong giai đoạn nghiên cứu thử nghiệm sơ bộ, còn cách thương mại hóa quy mô lớn còn khá xa.

Khuyến nghị đầu tư: Cảnh giác dòng vốn chủ đạo vào ra, kiểm soát chặt chẽ rủi ro chốt lời

Các nhà phân tích cảnh báo về làn sóng cổ phiếu năng lượng mặt trời hiện tại. Các cổ phiếu này do giá thấp dài hạn, tính chất hoạt động linh hoạt, thường dễ thu hút dòng vốn ngắn hạn ra vào, nhiều công ty thiếu nền tảng P/E vững chắc. Những ai muốn tham gia xu hướng này cần chú ý đến biến động dư nợ ký quỹ và động thái của cổ đông lớn, đồng thời kiểm soát chặt chẽ vị thế đầu tư, tránh mua đuổi đỉnh gây rủi ro bị kẹt hàng.

Ban lãnh đạo Yuanjing cũng thừa nhận, năm nay ngành năng lượng mặt trời vẫn còn ở đáy chu kỳ, kỳ vọng phục hồi dựa vào chính sách “thay mới mái nhà năng lượng mặt trời” của chính phủ, dự kiến nhu cầu có thể bắt đầu hồi phục từ nửa cuối năm 2026; ngoài ra, còn có kế hoạch mở rộng thị trường Mỹ và Nhật Bản.

Triển vọng thị trường sau: Hứa hẹn hấp dẫn, nhưng cơ sở vẫn cần kiểm nghiệm

Tổng thể, giá cổ phiếu năng lượng mặt trời đã phản ánh mạnh mẽ tiềm năng dài hạn của ứng dụng năng lượng không gian. Việc có thể duy trì được nền tảng cơ bản để hỗ trợ đà tăng này hay không phụ thuộc vào ba yếu tố chính: tiến độ cụ thể của kế hoạch Musk, khi nào Yuanjing và các đối thủ cạnh tranh thực sự cải thiện lợi nhuận, và liệu thị trường cung cầu năng lượng mặt trời toàn cầu có đi đến cân bằng hay không. Trong khi theo đuổi chủ đề một cách lạc quan, các rủi ro về công nghệ chưa rõ ràng và cơ bản vẫn là những vấn đề cốt lõi mà nhà đầu tư lý trí cần phải đối mặt.