Yên Nhật còn tiếp tục giảm giá không? Dự kiến tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương trở thành điểm chuyển biến

Sự thật đằng sau sự phục hồi của Yên Nhật

Tuần trước, thị trường đã có những chuyển biến rõ rệt, đồng Yên bắt đầu có dấu hiệu phục hồi. USD/JPY giảm 0.16% trong tuần, hành động giảm này dù không lớn nhưng phản ánh kỳ vọng của thị trường đang thay đổi sâu sắc. Hai yếu tố chính thúc đẩy sự tăng giá của Yên Nhật là: thứ nhất, kỳ vọng nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang tăng nhiệt, thứ hai, kỳ vọng tăng lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản trở nên mạnh mẽ hơn.

Dựa trên dữ liệu thị trường kỳ hạn, khả năng Ngân hàng Nhật Bản nâng lãi suất vào ngày 19/12 đã tăng lên 62%, so với 30% của hai tuần trước đó. Sự thay đổi này trực tiếp bắt nguồn từ phát biểu của Chủ tịch Ngân hàng Nhật Bản, ông Ueda Kazuo, ngày 1/12 — ông rõ ràng cho biết sẽ xem xét lợi ích và bất lợi của việc nâng lãi vào tháng 12 và đưa ra quyết định phù hợp, phát đi tín hiệu diều hâu mạnh nhất từ trước đến nay.

Đô la chịu áp lực, Yên Nhật tăng theo chiều thuận

Trong khi đó, đồng đô la đang đối mặt với nhiều áp lực. Thị trường lao động Mỹ yếu đi, tốc độ tăng của PPI cốt lõi không đạt kỳ vọng, các quan chức của Fed như Waller, Williams đều tỏ ra ôn hòa. Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 12 đã đạt 87.6%, khả năng không cắt giảm chỉ còn 12.4% — theo dữ liệu mới nhất từ công cụ FedWatch của CME.

Hiệu suất chung của thị trường tiền tệ xác nhận xu hướng này. Chỉ số USD giảm 0.72%, các đồng tiền phi USD đều tăng giá. Trong đó, Euro tăng 0.71%, AUD tăng 1.48%, GBP tăng 1.03%, dù mức tăng của Yên Nhật nhỏ nhất (0.16%) nhưng hướng đi rõ ràng.

Chính phủ Nhật Bản theo dõi chặt chẽ, kỳ vọng nâng lãi suất tăng mạnh

Phát biểu của Thủ tướng Nhật Bản, bà Sanae Takaichi, cũng đáng chú ý. Bà cho biết chính phủ sẽ theo dõi chặt chẽ biến động tỷ giá và sẵn sàng hành động “cần thiết” trên thị trường ngoại hối bất cứ lúc nào. Điều này truyền tải thông điệp về sự coi trọng của chính phủ Nhật đối với tỷ giá, đồng thời cũng ngụ ý quá trình nâng lãi suất có thể sẽ diễn ra nhanh hơn.

Nomura Securities chỉ ra rằng, khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed tăng lên và kỳ vọng nâng lãi của Ngân hàng Nhật Bản trở nên mạnh mẽ hơn, khả năng phá vỡ mô hình dao động của USD/JPY sẽ xuất hiện, và xu hướng của Yên Nhật có thể bước vào giai đoạn chuyển biến quan trọng.

Phân tích kỹ thuật cho thấy còn không gian giảm

Xét về mặt kỹ thuật, USD/JPY đang tiến gần đường trung bình 21 ngày. Nếu phá vỡ đường này, sẽ mở ra không gian giảm lớn hơn, mức hỗ trợ nằm quanh 154, 153. Nhưng nếu USD/JPY giữ vững đường trung bình 21 ngày, khả năng cao trong ngắn hạn sẽ tiếp tục dao động.

Các điểm quan trọng trong thị trường sắp tới

Tuần này, thị trường cần chú ý đến các phát biểu của giới chức Nhật Bản, các tin đồn từ truyền thông Nhật và xu hướng dữ liệu kinh tế Mỹ. Nếu kỳ vọng nâng lãi của Ngân hàng Nhật Bản tiếp tục tăng, USD/JPY sẽ còn giảm sâu hơn nữa. Ngược lại, nếu kỳ vọng nâng lãi giảm hoặc dữ liệu Mỹ khả quan hơn, đà phục hồi của Yên Nhật có thể bị cản trở.

Tổng thể, liệu Yên Nhật còn giảm nữa không? Câu trả lời phụ thuộc vào khả năng kỳ vọng nâng lãi của ngân hàng trung ương có thể tiếp tục củng cố hay không. Nếu việc nâng lãi vào tháng 12 trở thành hiện thực, Yên Nhật có khả năng tiếp tục tăng giá. Tuy nhiên, vẫn còn nhiều biến số trên thị trường, nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các diễn biến tiếp theo.