Phân tích triển vọng đầu tư vàng năm 2025: Xu hướng giá vàng trong tương lai sẽ tăng hay giảm?

Trong năm 2024–2025, tình hình kinh tế toàn cầu biến động, vàng lại một lần nữa trở thành tâm điểm thị trường. Sau khi lập đỉnh lịch sử ở mức 4.400 USD/oz vào tháng 10, giá vàng có phần điều chỉnh, nhưng sức hút vẫn rất lớn. Nhiều nhà đầu tư đang đặt câu hỏi cùng một vấn đề: Thời điểm này có còn phù hợp để tham gia không? Dự đoán xu hướng giá vàng trong tương lai như thế nào?

Tại sao vàng lại đón nhận đợt tăng đột biến lớn vào năm 2025?

Trong hai năm gần đây, vàng thể hiện đà tăng mạnh mẽ, tháng 10 năm nay đã vượt qua mốc 4.300 USD, tạo đỉnh lịch sử. Theo dữ liệu của Reuters, mức tăng giá vàng trong năm 2024–2025 gần bằng mức cao nhất trong 30 năm, vượt qua mức 31% của năm 2007 và 29% của năm 2010.

Đà tăng của vàng lần này được thúc đẩy bởi ba lực chính:

Chính sách không chắc chắn gây ra nhu cầu trú ẩn

Việc liên tục ban hành các chính sách thuế mới đã trực tiếp làm tăng kỳ vọng rủi ro của thị trường. Trong quá khứ, các đợt tác động chính sách tương tự (như chiến tranh thương mại Mỹ-Trung năm 2018) thường khiến vàng tăng 5–10% trong ngắn hạn. Khi nhà đầu tư lo ngại về triển vọng kinh tế, sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn truyền thống sẽ tăng mạnh.

Lợi suất trái phiếu Mỹ và xu hướng lãi suất được định giá lại

Quyết định cắt giảm lãi suất của Fed và kỳ vọng liên quan ảnh hưởng trực tiếp đến lãi suất thực. Theo dữ liệu của công cụ lãi suất CME, xác suất cắt giảm 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 12 là 84.7%. Một điểm quan trọng là: Lãi suất giảm → vàng tăng giá. Logic này đã được chứng minh qua nhiều thời kỳ trong lịch sử. Khi lãi suất thực (lãi suất danh nghĩa trừ lạm phát) đi xuống, sức hấp dẫn của vàng không sinh lãi sẽ tăng lên. Mặc dù sau cuộc họp FOMC tháng 9, giá vàng tạm thời giảm, nhưng đó chỉ là do việc đã phản ánh trước mức cắt giảm 25 điểm cơ bản, còn các kỳ vọng về tốc độ giảm lãi trong tương lai mới là yếu tố quyết định chính.

Các ngân hàng trung ương toàn cầu mở rộng dự trữ vàng

Theo dữ liệu của Hội đồng vàng thế giới (WGC), trong quý 3 năm 2025, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua ròng 220 tấn vàng, tăng 28% so với quý trước. Trong 9 tháng đầu năm, tổng lượng vàng mua vào khoảng 634 tấn, vẫn cao hơn nhiều so với mức trung bình lịch sử. Trong khảo sát của WGC công bố đầu năm, 76% ngân hàng trung ương được hỏi cho biết sẽ “tăng tỷ lệ phân bổ vàng” trong 5 năm tới, đồng thời dự đoán tỷ trọng dự trữ USD sẽ giảm tương ứng. Điều này phản ánh sự mất dần niềm tin vào USD của các ngân hàng trung ương quốc tế và sự công nhận lại vị thế của vàng như một tài sản dự trữ.

Ngoài ra còn những yếu tố nào hỗ trợ đà tăng của vàng?

Ngoài ba động lực chính nêu trên, các yếu tố sau cũng liên tục thúc đẩy giá vàng tăng:

Quy mô nợ toàn cầu đã đạt 307 nghìn tỷ USD ( theo IMF), môi trường nợ cao hạn chế khả năng điều chỉnh chính sách của các quốc gia, các ngân hàng trung ương ngày càng ưa chuộng chính sách nới lỏng tiền tệ, gián tiếp làm giảm lãi suất thực, nâng cao giá trị tương đối của vàng.

Nghi ngờ về vị thế dự trữ tiền tệ của USD ngày càng gia tăng. Khi USD chịu áp lực mất giá hoặc niềm tin giảm, vàng tính theo USD lại trở thành mục tiêu dòng vốn chảy vào.

Xung đột Nga-Ukraine kéo dài, tình hình căng thẳng ở Trung Đông và các sự kiện địa chính trị khác liên tục đẩy mạnh nhu cầu về tài sản trú ẩn, dễ dẫn đến tăng đột biến giá vàng trong ngắn hạn.

Các phương tiện truyền thông xã hội và báo chí liên tục thổi phồng, thúc đẩy dòng vốn ngắn hạn đổ vào thị trường vàng, tạo ra xu hướng tăng tự củng cố. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng các đợt tăng giá do dòng vốn ngắn hạn này thường không bền vững.

Lời nhắc đặc biệt dành cho nhà đầu tư tại Đài Loan: Vàng quốc tế tính theo USD, biến động tỷ giá sẽ ảnh hưởng thêm đến lợi nhuận thực khi quy đổi sang TWD, đây là yếu tố cần cân nhắc trước khi tham gia.

Các tổ chức tài chính quốc tế nhìn nhận thế nào về xu hướng giá vàng trong tương lai?

Dù gần đây có biến động, các tổ chức tài chính lớn vẫn duy trì triển vọng trung dài hạn tích cực về vàng:

Đội ngũ phân tích hàng hóa của JPMorgan gọi đợt điều chỉnh này là “sự điều chỉnh lành mạnh”, đồng thời nâng mục tiêu giá cuối năm 2026 lên 5.055 USD/oz, dự báo ngắn hạn có rủi ro.

Goldman Sachs duy trì quan điểm thận trọng nhưng lạc quan, nhấn mạnh mục tiêu giá cuối năm 2026 là 4.900 USD/oz.

Ngân hàng Mỹ (Bank of America) tích cực về thị trường kim loại quý, đã nâng mục tiêu giá cuối năm 2026 lên 5.000 USD, chiến lược gia còn cho rằng năm tới giá vàng có thể thử thách 6.000 USD.

Các nhà bán lẻ trang sức nổi tiếng toàn cầu (Chow Tai Fook, Luk Fook, Chou Hong Chi, Chow Sang Sang, v.v.) vẫn giữ giá tham khảo vàng nguyên chất ổn định trên 1.100 TWD/gram, không có dấu hiệu điều chỉnh rõ rệt, phản ánh sự công nhận giá trị dài hạn của vàng trên thị trường.

Các chiến lược tham gia dành cho các nhà đầu tư

Hiểu rõ logic đà tăng của vàng, ta có thể nhận thấy đợt tăng này còn rất dài, nhưng cách tham gia cần phù hợp từng người, đừng theo đuổi theo đám đông một cách mù quáng:

Với các trader có kinh nghiệm giao dịch ngắn hạn: Thị trường biến động là cơ hội kiếm lời tốt. Thanh khoản dồi dào, xu hướng tăng giảm dễ dự đoán, đặc biệt trong các giai đoạn tăng vọt hoặc giảm mạnh, tín hiệu rõ ràng, tỷ lệ thắng cao hơn.

Nếu bạn là nhà đầu tư mới muốn tham gia ngắn hạn: Nhớ kỹ nguyên tắc: bắt đầu từ số nhỏ, tuyệt đối không gồng lỗ quá mức. Tâm lý sụp đổ sẽ khiến thua lỗ nhanh chóng. Nên làm quen với các công cụ theo dõi lịch kinh tế, cập nhật dữ liệu kinh tế Mỹ để dùng dữ liệu làm căn cứ ra quyết định.

Xem xét phân bổ vàng vật chất để giữ dài hạn: Cần chuẩn bị tâm lý chịu đựng biến động lớn. Mặc dù dài hạn có lý do tăng giá, nhưng khả năng chịu đựng giảm 20–30% trong quá trình là điều then chốt. Độ biến động trung bình hàng năm của vàng là 19.4%, thậm chí còn cao hơn S&P 500 là 14.7%.

Nếu vàng chỉ là một phần trong danh mục đầu tư của bạn: Có thể phân bổ, nhưng đừng đặt tất cả trứng vào một giỏ. Đa dạng hóa vẫn là chiến lược an toàn.

Cách tối đa hóa lợi nhuận là: duy trì vị thế dài hạn, đồng thời tận dụng biến động giá để thực hiện các giao dịch ngắn hạn, đặc biệt trong các giai đoạn dữ liệu Mỹ phát hành, khi biến động mạnh hơn rõ rệt. Tuy nhiên, điều này đòi hỏi khả năng kiểm soát rủi ro tốt.

Những điều cần hiểu rõ trước khi đầu tư vàng

Biến động của vàng không nhỏ hơn cổ phiếu, biên độ hàng năm lên tới 19.4%, không thể xem nhẹ.

Thời gian sinh lợi của đầu tư vàng khá dài. Trong vòng 10 năm, có thể giữ giá trị hoặc tăng gấp đôi, hoặc giảm 50%, cần chuẩn bị tâm lý phù hợp.

Chi phí giao dịch vàng vật chất cao tới 5–20%, sẽ trực tiếp ăn mòn lợi nhuận.

Tránh tập trung quá nhiều vốn vào một loại tài sản vàng. Dù dự đoán giá vàng trong tương lai tích cực, đa dạng hóa vẫn là chiến lược an toàn.

Tổng thể, xu hướng giá vàng trong tương lai vẫn còn nhiều dư địa tăng, nhưng nhà đầu tư cần dựa trên khả năng chịu đựng rủi ro và kinh nghiệm giao dịch của bản thân để chọn cách tham gia phù hợp. Biến động ngắn hạn không làm thay đổi xu hướng dài hạn tăng, nhưng trong thực tế, cần thận trọng ứng phó.