Triển vọng của vàng trong tương lai như thế nào? Đến năm 2025 sẽ tăng lên đến đâu?

今年黃金行情堪稱火爆。从年初到10月，這波升浪幾乎刷新了所有記錄——10月份時曾觸及每盎司4400美元的歷史新高，隨後雖有回檔，但多數機構對後市仍持樂觀態度。很多朋友問：現在還能進場嗎？未來金價會怎麼走？ 這篇文章幫你理清思路。

這波黃金上漲有多猛？

數字最有說服力。根據路透社數據，2024-2025年黃金的漲幅接近30年來最高，超越了2007年的31%和2010年的29%。也就是說，這個漲幅已經超過了次貸危機和歐債危機期間的表現。

換句話說，如果你在年初進場黃金，現在的收益已經相當可觀——儘管最近出現了波動。

金價為什麼漲？核心推力有三個

1. 美國關稅政策帶來的不確定性

川普上台後一系列關稅措施直接點燃了市場避險情緒。歷史經驗告訴我們（比如2018年美中貿易戰），政策不確定期間黃金通常會迎來5–10%的短期上揚。市場越不安，對黃金這類「避險資產」的需求就越大。

2. 聯準會降息預期

Fed降息會導致美元走弱，而黃金以美元計價，購買黃金的機會成本就會下降。這使得黃金相對其他資產變得更有吸引力。目前根據CME利率工具顯示，12月降息25個基點的概率高達84.7%，這無疑支撐了金價。

有人疑惑：為什麼9月FOMC會議後金價反而下跌？因為25個基點的降息已經被市場充分消化，而鮑威爾標籤這次降息為「風險管理式」並未暗示持續降息，這讓市場對未來政策步調變得謹慎。

3. 全球央行持續增持黃金儲備

根據世界黃金協會報告，2025年第三季全球央行淨購金量達220噸，比上季度增長28%。更重要的是，76%的受訪央行預計未來五年會提升黃金在儲備中的佔比，同時降低美元儲備比例。這是一個明確的信號——全球央行正在用行動押注黃金。

還有其他支撐因素

除了上述三大推力，以下因素也在持續推高金價：

全球高債務背景下貨幣政策偏向寬鬆 —— 截至2025年，全球債務總額達307兆美元。高債務水平限制了各國利率調整的空間，寬鬆政策傾向於降低實際利率，這間接推升黃金吸引力。

對美元信心下滑 —— 當美元走弱時，黃金作為另一種儲備資產相對受益，資金自然會流向黃金。

地緣政治風險 —— 俄烏戰爭未結束，中東局勢緊張，這些都增加了投資者對避險資產的需求。

媒體與社群情緒渲染 —— 連續報道和社群媒體熱炒會吸引短期資金湧入，加劇波動。

專家怎麼看未來走勢？

儘管近期出現回檔，但頭部機構的預測普遍樂觀：

• 摩根大通 認為此次回調屬於「健康調整」，將2026年Q4目標價上調至每盎司5055美元
• 高盛 維持2026年底4900美元的目標價
• 美銀 最激進，先將目標價上調至5000美元，策略師甚至表示明年有望沖擊6000美元

連珠寶零售端也反映出市場信心——周大福、六福珠寶等品牌的足金首飾價格仍穩定在1100元/克以上，未見大幅回落。

現在還能買嗎？怎麼買更穩妥？

這取決於你的投資風格和風險承受能力：

如果你是短線交易者 —— 波動就是機會。流動性充足的黃金市場，短期走勢判斷相對容易，特別是在經濟數據發佈前後波動會明顯放大。但前提是你有充足的技術能力和心理建設。

如果你是投資新手 —— 不建議盲目追高。先用小額試水，熟悉市場節奏後再加碼。牢記：黃金年平均振幅19.4%（標普500僅14.7%），波動不比股票小。

如果你想長期持有實體黃金 —— 要有心理準備承受劇烈波動。雖然長期看漲邏輯未變，但中間可能翻倍也可能腰斬，十年周期才能看到明確結果。另外實體黃金交易成本較高（5%-20%），需計入投資成本。

如果你想配置在投資組合中 —— 完全可以，但別把全部身家壓上去。黃金波動率不低，分散配置才是上策。

進階操作 —— 如果你有經驗和風險控制能力，可以在長線持有的同時抓住價格波動機會做短線，特別是美盤數據前後。

最後提醒

黃金走勢分析的關鍵在於理解其核心驅動力——利率、匯率、避險情緒和央行政策。實際操作中要警惕短期波動風險，尤其在經濟數據和會議前後。無論採用哪種策略，風險管理永遠是第一位的。