Hướng dẫn đầu tư cổ phiếu Hồng Kông: Từ kiến thức cơ bản đến các mã chọn lọc

Tại sao thị trường cổ phiếu Hồng Kông trở thành cơ hội mới cho nhà đầu tư Đài Loan?

Thị trường chứng khoán Hồng Kông được thành lập từ năm 1891, đến nay đã có hơn 130 năm lịch sử, là một trong những thị trường trưởng thành nhất và có hệ thống quản lý nghiêm ngặt nhất toàn cầu. Đối với nhà đầu tư Đài Loan, cổ phiếu Hồng Kông không chỉ đại diện cho một cánh cửa quan trọng để tiếp cận thị trường quốc tế, mà còn là con đường quan trọng để tham gia vào tăng trưởng kinh tế Trung Quốc và toàn cầu.

Ưu thế về địa lý và văn hóa là yếu tố hàng đầu khi xem xét đầu tư vào cổ phiếu Hồng Kông. Hồng Kông, Macau, Đài Loan cùng nằm ở Đông Á, giờ giao dịch gần như không khác biệt, giao tiếp bằng ngôn ngữ thuận tiện, hệ thống kinh tế có mối liên hệ chặt chẽ. So với việc đầu tư vào thị trường châu Âu, Mỹ cần đối mặt với chênh lệch múi giờ và rào cản về hiểu biết văn hóa, đầu tư vào cổ phiếu Hồng Kông rõ ràng phù hợp hơn với thói quen sinh hoạt của nhà đầu tư Đài Loan.

Cơ chế thị trường ưu việt khiến cổ phiếu Hồng Kông trở nên hấp dẫn. Thị trường này áp dụng hệ thống giao dịch “T+0”, tức là cổ phiếu mua trong ngày có thể bán trong ngày, hiệu quả sử dụng vốn cao hơn nhiều so với thị trường Đài Loan; đồng thời, không giới hạn biên độ tăng giảm giá, tạo ra không gian lợi nhuận rộng mở hơn. Quan trọng hơn, cổ phiếu Hồng Kông hỗ trợ giao dịch hai chiều, nhà đầu tư có thể mua vào hoặc bán khống, quản lý rủi ro linh hoạt hơn.

Thanh khoản và lựa chọn đầu tư cũng không thể bỏ qua. Tính đến cuối tháng 5 năm 2025, tổng giá trị thị trường của cổ phiếu Hồng Kông đạt khoảng 5.2 nghìn tỷ USD, có hơn 1000 cổ phiếu niêm yết, cùng với nhiều quỹ công cộng và trái phiếu, cung cấp nhiều lựa chọn cho nhà đầu tư. Sau khi hệ thống Shanghai-Hong Kong Connect mở cửa, dòng vốn từ đại lục chảy vào thị trường Hồng Kông liên tục, thúc đẩy khối lượng giao dịch và thanh khoản của cổ phiếu Hồng Kông tăng mạnh.

Cấu trúc thị trường và hệ thống giao dịch của cổ phiếu Hồng Kông

Thị trường chứng khoán Hồng Kông chủ yếu gồm hai hệ thống chính: Main Board và ChiNext. Các công ty niêm yết trên Main Board chủ yếu là doanh nghiệp lớn và cổ phiếu blue-chip, như Tencent, Alibaba, HSBC; còn ChiNext tập trung hỗ trợ các doanh nghiệp đổi mới sáng tạo và tăng trưởng chưa đủ điều kiện niêm yết trên Main Board.

Phân loại theo tính chất cổ phiếu, cổ phiếu Hồng Kông gồm ba loại chính. Cổ phiếu blue-chip là các doanh nghiệp thành phần của chỉ số Hang Seng, thường có vị thế dẫn đầu thị trường và hiệu quả ổn định; H股 là các doanh nghiệp nhà nước đăng ký tại Trung Quốc và niêm yết tại Hồng Kông; cổ phiếu Red Chip là các doanh nghiệp đăng ký ngoài Trung Quốc nhưng hoạt động chính tại Trung Quốc.

Thời gian giao dịch từ 9:30 sáng đến 12:00 trưa, và từ 13:00 đến 16:00 chiều theo giờ Đài Loan, nghỉ trưa 1 giờ. Đơn vị giao dịch cổ phiếu là “lô”, số lượng cổ phiếu trong một lô do công ty phát hành tự quy định. Thời gian thanh toán theo hệ thống “T+2”, tức là sau ngày giao dịch hai ngày làm việc sẽ hoàn tất thanh toán tiền và chứng khoán.

Chỉ số trong hệ thống, chỉ số Hang Seng gồm 50 doanh nghiệp có vốn hóa lớn nhất Hồng Kông, là chỉ số chính để theo dõi hiệu suất chung của cổ phiếu Hồng Kông; Chỉ số Hang Seng China Enterprises tập trung vào các H股 của doanh nghiệp Trung Quốc; Chỉ số Hang Seng Tech theo dõi các doanh nghiệp công nghệ và internet hàng đầu trong cổ phiếu Hồng Kông.

Những điểm khác biệt chính giữa cổ phiếu Hồng Kông và Mỹ

Quy tắc giao dịch cổ phiếu Hồng Kông gần giống với Mỹ, nhưng vẫn tồn tại những khác biệt quan trọng. Thời gian giao dịch của Mỹ kéo dài từ đêm đến sáng theo giờ Đài Loan, bao gồm nhiều sàn giao dịch; trong khi thời gian giao dịch của cổ phiếu Hồng Kông tập trung vào ban ngày, thuận tiện hơn cho nhà đầu tư trong nước tham gia.

Đơn vị giao dịch tối thiểu của Mỹ là 1 cổ phiếu, còn của Hồng Kông tính theo lô; Mỹ không áp dụng thuế cổ tức, trong khi Hồng Kông đánh thuế 10% cổ tức đối với nhà đầu tư không cư trú tại Hồng Kông, nhưng nhà đầu tư Đài Loan có thể giảm thuế này xuống còn 21% bằng cách nộp mẫu W-8BEN.

Về thành phần ngành nghề, cổ phiếu Hồng Kông chủ yếu gồm các lĩnh vực tài chính, bất động sản và công nghệ (đặc biệt là các cổ phiếu Trung Quốc đại lục), còn Mỹ đa dạng hơn với công nghệ, tiêu dùng, y tế, bán dẫn và nhiều ngành khác. Cả hai thị trường đều không giới hạn biên độ tăng giảm, nhưng Mỹ có nhiều sàn giao dịch hơn, còn Hồng Kông chỉ có Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông.

Các cổ phiếu tiêu biểu để đầu tư vào cổ phiếu Hồng Kông

Tencent Holdings: Người dẫn đầu trong ngành Internet Trung Quốc

Mã cổ phiếu: 0700.HK

Bất kỳ nhà đầu tư nào vào cổ phiếu Hồng Kông đều phải chú ý đến doanh nghiệp lớn nhất của Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông — Tencent. Thành lập năm 1998, Tencent là doanh nghiệp hàng đầu về dịch vụ truyền thông và mạng xã hội của Trung Quốc, cũng là công ty Internet lớn nhất Trung Quốc về quy mô. Người sáng lập Tencent, Ma Huateng, cùng với người sáng lập Alibaba, Ma Yun, được gọi chung là “Hai Ma”, thể hiện vị trí trung tâm của Tencent trong ngành công nghiệp mạng của Trung Quốc.

Trong đầu năm 2021, do các quy định kiểm soát trò chơi, áp lực tuân thủ công nghệ tài chính và điều tra chống độc quyền, cổ phiếu Tencent đã giảm mạnh từ đỉnh cao lịch sử 775 HKD. Tuy nhiên, đến năm 2024, khi môi trường chính sách ổn định hơn, giá cổ phiếu Tencent bắt đầu hồi phục. Tính đến tháng 6 năm 2025, giá cổ phiếu duy trì trong khoảng 400-450 HKD, tỷ lệ P/E khoảng 23 lần, thấp hơn nhiều so với trung bình 5 năm, cho thấy mức định giá hấp dẫn rõ ràng.

Nhờ hệ sinh thái xã hội không thể thay thế, cấu trúc doanh thu đa dạng và môi trường chính sách cải thiện, Tencent là một trong những lựa chọn đầu tư dài hạn an toàn và đáng tin cậy nhất.

BYD: Người dẫn đầu toàn cầu trong ngành xe năng lượng mới

Mã cổ phiếu: 1211.HK

BYD thành lập năm 1995, ban đầu chuyên sản xuất pin, nay đã trở thành nhà dẫn đầu toàn cầu trong ngành xe năng lượng mới. Năm 2024, doanh số toàn cầu của công ty đạt 4.27 triệu xe, vượt qua Tesla để trở thành nhà bán xe năng lượng mới lớn nhất thế giới, nằm trong top 4 về doanh số xe toàn cầu.

Về mặt tài chính, năm 2024, doanh thu của BYD khoảng 107 tỷ USD, tăng trưởng 29% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng 402.5 tỷ nhân dân tệ, tăng 34%. Tỷ lệ lợi nhuận gộp trên mỗi xe khoảng 21.02%, cao hơn cả Tesla (17.9%), thể hiện lợi thế cạnh tranh rõ rệt.

Hành trình quốc tế hóa của BYD cũng đang tăng tốc, xây dựng nhiều nhà máy sản xuất tại các quốc gia khác nhau, giúp giảm chi phí sản xuất, mở rộng thị phần và tạo đà tăng trưởng trong tương lai.

CNOOC: Trụ cột ổn định của cung cấp năng lượng

Mã cổ phiếu: 883.HK

Công ty Dầu khí Hải dương Trung Quốc (CNOOC) là nhà sản xuất dầu khí và khí đốt tự nhiên lớn nhất của Trung Quốc. Theo dữ liệu năm 2024, sản lượng dầu thô của công ty đạt khoảng 530 triệu thùng, sản lượng khí đốt khoảng 1150 tỷ m3, thể hiện năng lực sản xuất ổn định.

Cơ quan Năng lượng Quốc tế dự báo, nhu cầu khí đốt sẽ tăng trưởng trung bình 2% mỗi năm trong vòng mười năm tới, tạo điều kiện dài hạn thuận lợi cho hoạt động khí đốt của CNOOC. Công ty có hiệu quả tài chính khá ổn định, mang lại kỳ vọng dòng tiền ổn định cho nhà đầu tư.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cần chú ý đến biến động giá dầu toàn cầu, chính sách bảo vệ môi trường và các rủi ro địa chính trị Mỹ-Trung, có thể ảnh hưởng đến hoạt động của công ty. Khi thế giới chuyển hướng sang năng lượng tái tạo, các doanh nghiệp năng lượng truyền thống sẽ đối mặt với thách thức mang tính cấu trúc.

Baidu: Tiên phong trong trí tuệ nhân tạo và điện toán đám mây

Mã cổ phiếu: 9888.HK

Baidu, công ty tìm kiếm lớn nhất Trung Quốc và tiên phong trong công nghệ trí tuệ nhân tạo, trong quý 1 năm 2025 đạt doanh thu khoảng 32.5 tỷ nhân dân tệ, tăng gần 3% so với cùng kỳ. Đà tăng này chủ yếu đến từ sự phát triển nhanh của mảng điện toán đám mây và AI.

Các tổ chức nghiên cứu thị trường dự báo, thị trường điện toán đám mây Trung Quốc sẽ tăng trưởng trung bình 30% mỗi năm trong vài năm tới, tiềm năng của Baidu trong lĩnh vực này rất lớn. Nền tảng “Apollo” trong lĩnh vực tự lái của công ty đã hợp tác với nhiều hãng xe, mở ra con đường tăng trưởng dài hạn mới.

Nhà đầu tư cần chú ý đến cạnh tranh ngày càng gay gắt và các chính sách quản lý mới. Sự trỗi dậy của các doanh nghiệp mới như ByteDance cũng làm tăng áp lực cạnh tranh trong thị trường quảng cáo, và các chính sách quản lý của chính phủ Trung Quốc có thể ảnh hưởng đến chiến lược phát triển của Baidu.

Pop Mart: Ngôi sao bùng nổ trong tiêu dùng xu hướng

Mã cổ phiếu: 9992.HK

Pop Mart nổi tiếng với các IP sáng tạo và sản phẩm hộp bí ẩn, gần đây nhất là IP Labubu rất nổi bật, các sản phẩm mới ra mắt luôn thu hút hàng dài khách hàng xếp hàng chờ đợi. Công ty có hơn 500 cửa hàng toàn cầu và hơn 2000 máy bán hàng tự động, phủ sóng hơn 30 quốc gia.

Trong quý 1 năm 2025, doanh thu của Pop Mart tăng 165% so với cùng kỳ, trong đó thị trường quốc tế tăng khoảng 475%, mở rộng thị trường quốc tế trở thành động lực tăng trưởng chính. JPMorgan dự đoán, doanh số của dòng “The Monsters” của Labubu có thể đạt 14 tỷ nhân dân tệ vào năm 2027.

Hiện tại, Pop Mart vẫn đang trong giai đoạn tăng trưởng nhanh, đặc biệt là hiệu quả của thị trường quốc tế và các IP cao cấp trong thương mại hóa, đáng để theo dõi dài hạn về xu hướng phát triển của công ty.

Các kênh đầu tư cổ phiếu Hồng Kông dành cho nhà đầu tư Đài Loan

Qua các công ty chứng khoán Đài Loan ủy thác

Mở tài khoản tại các công ty chứng khoán trong nước để giao dịch cổ phiếu Hồng Kông. Ưu điểm là có thể dùng Đài tệ để giao dịch trực tiếp, tiết kiệm phí đổi ngoại tệ. Nhược điểm là chỉ có thể mua vào, không thể sử dụng đòn bẩy hoặc bán khống, phí giao dịch cao hơn.

Mở tài khoản tại các công ty chứng khoán Hồng Kông

Các công ty chứng khoán phổ biến như Interactive Brokers, Futu NiuNiu, phí giao dịch rẻ là lợi thế chính. Nhược điểm là phải nạp tiền bằng HKD hoặc USD, nếu dùng USD mua sẽ phát sinh chi phí chênh lệch tỷ giá, khả năng đòn bẩy mua bán cổ phiếu Hồng Kông hạn chế.

Giao dịch qua hợp đồng chênh lệch(CFD)

CFD cho phép nhà giao dịch thực hiện hai chiều, có thể mua hoặc bán khống. Hỗ trợ giao dịch ký quỹ, tận dụng đòn bẩy để mở vị thế với chi phí thấp, nhân rộng lợi nhuận. Cần chú ý, trong cơ chế đòn bẩy, lợi nhuận và thua lỗ đều có thể tăng gấp nhiều lần.

Ưu điểm của CFD là linh hoạt mua bán, có thể dùng đòn bẩy, đa dạng các tài sản đầu tư (cổ phiếu riêng lẻ và chỉ số), không cần lo lắng về chênh lệch tỷ giá. Nhược điểm là các nền tảng CFD thường chỉ cung cấp các cổ phiếu vốn hóa lớn, ít có khả năng chọn các cổ phiếu có vốn nhỏ hoặc ít giao dịch.

Các điểm quản lý rủi ro chính khi đầu tư cổ phiếu Hồng Kông

Lựa chọn nền tảng là yếu tố then chốt. Các nền tảng đầu tư khác nhau có mức cảnh báo rủi ro, bảo vệ vốn và chất lượng tín hiệu khác nhau rất lớn. Chọn nền tảng chính quy, có cơ chế cảnh báo rủi ro nghiêm ngặt là bước đầu để bảo vệ vốn.

Thiết lập mức cắt lỗ hợp lý đặc biệt quan trọng. Khác với cơ chế giới hạn biên độ 10% của thị trường Đài Loan và Trung Quốc, cổ phiếu Hồng Kông không có giới hạn biên độ, biến động giá có thể lớn hơn nhiều dự kiến. Nhà đầu tư cần xác định rõ mức cắt lỗ khi mở vị thế để tránh rủi ro tài sản vượt quá khả năng kiểm soát.

Đa dạng hóa danh mục để tránh rủi ro tập trung. Nên phân bổ vốn vào nhiều cổ phiếu khác nhau, tránh tập trung quá nhiều vào một mã. Phân bổ nhẹ giúp giảm thiểu rủi ro tài sản, là nguyên tắc đầu tư ổn định.

Đánh giá tổng thể

So với các thị trường Nhật Bản đạt đỉnh cao trong năm nay, Mỹ và Đài Loan gần đạt đỉnh, thì cổ phiếu Hồng Kông đang ở mức thấp hơn, có tiềm năng đầu tư giá trị lớn hơn. Trừ khi cực kỳ bi quan về triển vọng kinh tế Trung Quốc, còn không, việc đầu tư vào các doanh nghiệp hàng đầu có định giá thấp này là cơ hội hiếm có.

Với những nhà đầu tư bỏ lỡ đợt bật tăng của nhiều thị trường quốc tế, việc bắt đầu đầu tư cổ phiếu Hồng Kông có thể trở thành hướng đi mới. Tuy nhiên, việc tham gia thị trường này cần dựa trên sở thích đầu tư và khả năng chịu đựng rủi ro của bản thân, chọn thời điểm phù hợp. Độ biến động cao của cổ phiếu Hồng Kông vừa mang lại rủi ro, vừa mở ra cơ hội, quan trọng là nhà đầu tư có thể duy trì thái độ chuyên nghiệp để đối mặt.